Ganancias perdidas
¿Qué son las ganancias perdidas?
Las ganancias perdidas representan la diferencia entre las ganancias realmente obtenidas y las ganancias que podrían haberse logrado sin honorarios, gastos o tiempo perdido. Las ganancias perdidas representan el capital de inversión que el inversor gastó en comisiones de inversión. El supuesto es que si el inversor hubiera estado expuesto a tarifas más bajas, habría obtenido un mejor rendimiento. El concepto de ganancias no percibidas se usa típicamente cuando se hace referencia a cargos por ventas, tarifas de administración o gastos totales pagados a los fondos.
Conclusiones clave
- Las ganancias perdidas representan la diferencia entre las ganancias reales de una inversión y las ganancias que podrían haberse obtenido si no hubiera habido comisiones.
- Las ganancias perdidas, por lo tanto, son el capital de inversión que el inversionista gastó en comisiones de inversión.
- El concepto de ganancias no percibidas asume que los inversores expuestos a tarifas más bajas obtienen mejores rendimientos en el mercado.
- Los cargos de venta y las tarifas de operación, incurridos por un inversionista en un fondo mutuo, son ejemplos de tarifas de inversión que conducen a ganancias perdidas.
Entender las ganancias perdidas
Las ganancias perdidas, en lo que respecta al desempeño de las inversiones, pueden causar un gran lastre en el crecimiento a largo plazo de los activos y las inversiones. Por lo general, se cobran tarifas a los inversores por el acceso a fondos mutuos, fondos cotizados en bolsa (ETF) y otros vehículos de inversión agrupados . Los fondos mutuos son fondos administrados activamente, lo que significa que son una colección de valores comprados y vendidos por un administrador de cartera. Los ETF son fondos administrados de forma pasiva, lo que significa que normalmente rastrean un índice como el S&P 500 y, por lo tanto, tienen tarifas más bajas que los fondos mutuos.
Algo tan aparentemente inocente como una carga inicial o una tarifa de administración del 1% puede costar miles de dólares a medida que se acumulan los años, gracias a las maravillas de los retornos compuestos. Los inversores deben investigar los costos asociados con cada inversión para limitar las ganancias perdidas.
Ejemplos de ganancias perdidas
Cargos por ventas
Los gastos de venta pueden suponer un gasto importante para los inversores. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) proporciona el siguiente programa, que describe los posibles cargos de venta de carga inicial para invertir en fondos mutuos. La tabla también muestra los diversos puntos de corte por los cuales los cargos de venta se reducen en función de la cantidad de fondos invertidos.
Los cargos por ventas pueden ocurrir en varios puntos del proceso de inversión. Los cargos por ventas son comisiones cobradas por los distribuidores que compensan al corredor por las ventas.
A continuación, se muestran tres ejemplos de los tipos de cargos por ventas y cuándo ocurren.
- Los cargos por ventas iniciales se calculan como un porcentaje del monto nocional o la inversión inicial en el momento de la compra. Por lo general, las acciones de clase A tienen cargos de venta iniciales asociados.
- Los cargos de venta de fondo se calculan como un porcentaje del monto nocional en el momento de vender la inversión. Por lo general, a las acciones B de un fondo se les cobran cargos de venta de fondo.
- Los cargos por ventas diferidos son cargos por ventas de back-end que se reducen gradualmente mientras la inversión permanezca en el fondo. Los cargos pueden reducirse a cero eventualmente. Los cargos diferidos también se denominan cargos por ventas diferidos contingentes, ya que el cargo depende del tiempo que permanezca la inversión en el fondo.
Por lo general, a los inversores individuales se les cobran tarifas más bajas cuando operan con un corredor de descuento, y es posible que muchas plataformas no requieran el pago de ningún cargo por venta. Los cargos de venta también pueden evitarse invirtiendo directamente a través de la compañía de fondos.
Los cargos de venta por transacciones a través de intermediarios son determinados por el fondo mutuo. Algunos fondos mutuos brindan a los inversionistas un desglose de los retornos con y sin cargos de venta. Por ejemplo, ClearBridge Aggressive Growth Fund reporta retornos con y sin cargos por ventas. Al 10 de noviembre de 2019, el rendimiento promedio de un año del Fondo sin cargos de venta fue del 6,87%. Con los cargos por ventas, el rendimiento fue del 0,73%, por lo que la diferencia del 6,14% representa las ganancias perdidas debido a los cargos por ventas.
El ejemplo anterior muestra cuánto pueden afectar las ganancias no percibidas el rendimiento de una inversión. Los descuentos de punto de interrupción pueden reducir significativamente los cargos y tarifas de venta, lo que permite que una mayor parte de las ganancias de la inversión se reinvierte o se componga, lo que genera mejores rendimientos a largo plazo. Es importante que los inversores investiguen y realicen la debida diligencia en los descuentos de punto de ruptura de un fondo mutuo para determinar si califica y, de ser así, determinar los requisitos.
Costos operativos del fondo
Los inversores también experimentarán pérdidas de ganancias por comisiones de funcionamiento de fondos mutuos. Las tarifas de operación de los fondos mutuos generalmente incluyen tarifas de administración, tarifas de distribución, tarifas de transacción y costos administrativos. Un fondo mutuo puede informar un índice de gastos brutos y un índice de gastos netos que incluya estos cargos. Si se cotiza un índice de gastos netos, entonces el fondo tiene exenciones y acuerdos de reembolso vigentes. Con el tiempo, el índice de gastos del fondo generalmente aumenta a su índice de gastos brutos cuando vencen los descuentos.
Los inversores pueden considerar las comisiones de gestión y las proporciones de gastos brutos frente a netos al comparar los fondos con las ganancias no percibidas. Los fondos administrados pasivamente suelen tener índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente. Los fondos administrados activamente requieren tarifas de administración y costos de transacción más altos.
Por ejemplo, digamos que tiene $ 10,000 para invertir y un fondo cobra 0.5%, mientras que el otro fondo cobra 2%. Ambos fondos ofrecen exposición a un segmento similar del mercado. Si invirtiera en el fondo del 2%, el rendimiento de su inversión disminuiría en $ 200 anuales. Invertir en el fondo del 0.5% solo cobra $ 50. Si opta por invertir en el fondo del 2%, sus ingresos previstos por las comisiones del fondo serían de $ 150 en total.
Tarifas de canje
Los fondos mutuos también pueden cobrar comisiones de reembolso para evitar que los inversores realicen transacciones a corto plazo. Estas tarifas las determina la compañía del fondo. Sus plazos de pago pueden oscilar entre 30 y 365 días después de la compra inicial. Las comisiones de reembolso se reembolsan al fondo por los costes operativos y de negociación. Evitar las tarifas de reembolso también puede ser un factor que ayude a reducir el potencial de pérdidas de ganancias.