Índice de gastos
¿Qué es un coeficiente de gastos (ER)?
Un índice de gastos (ER), también conocido como activos bajo administración (AUM). Los gastos operativos reducen los activos del fondo, lo que reduce el rendimiento para los inversores.
Conclusiones clave
- El índice de gastos (ER) es una medida de los costos operativos de los fondos mutuos en relación con los activos.
- Los inversores prestan atención al índice de gastos para determinar si un fondo es una inversión adecuada para ellos después de considerar las tarifas.
- Los índices de gastos también pueden presentarse en variaciones, incluido el índice de gastos brutos, el índice de gastos netos y el índice de gastos posteriores al reembolso.
Fórmula para la relación de gastos
Lo que puede decirle la relación de gastos
Los gastos operativos varían según el fondo o la acción; sin embargo, los gastos dentro del fondo se mantienen relativamente estables. Por ejemplo, un fondo con gastos bajos generalmente seguirá teniendo gastos bajos. El componente más grande de los gastos operativos es la tarifa que se paga al administrador o asesor de inversiones de un fondo.
Otros costos incluyen mantenimiento de registros, servicios de custodia, impuestos, gastos legales y honorarios de contabilidad y auditoría. Los gastos que cobra el fondo se reflejan en el valor liquidativo (NAV) diario del fondo y no aparecen como un cargo distinto para los accionistas.
Las proporciones de gastos se pueden modificar de varias formas. La proporción de gastos suele estar relacionada con los gastos totales, pero a veces la gente quiere entender los gastos brutos frente a los netos.
Componentes de una relación de gastos
La mayoría de los gastos dentro de un fondo son variables; sin embargo, los gastos variables se fijan dentro del fondo. Por ejemplo, una comisión que consume el 0,5% de los activos del fondo siempre consumirá el 0,5% de los activos independientemente de cómo varíe.
Además de las tarifas de administración asociadas con un fondo, algunos fondos tienen un gasto de publicidad y promoción denominado tarifa 12b-1, que se incluye en los gastos operativos. En particular, las comisiones 12b-1 dentro de un fondo no pueden exceder el 1% (0,75% asignado a distribución y 0,25% asignado a servicios a los accionistas) de acuerdo con lasreglas de FINRA.
La actividad de negociación de un fondo, la compra y venta de valores de cartera, no se incluye en el cálculo del índice de gastos. Los costos no incluidos en los gastos operativos son las cargas, los cargos por ventas diferidos contingentes (CDSC) y las tarifas de reembolso, que, si corresponde, son pagadas directamente por los inversionistas del fondo.
Fondos indexados frente a fondos gestionados activamente
La proporción de gastos de un fondo indexado y un fondo administrado activamente a menudo difieren significativamente. Los fondos indexados, que son fondos administrados pasivamente, generalmente tienen índices de gastos muy bajos. Los administradores de estos fondos generalmente replican un índice determinado. Las comisiones de gestión asociadas son, por tanto, menores debido a la falta de gestión activa, al igual que con los fondos que reflejan.
Los fondos administrados activamente emplean equipos de analistas de investigación que examinan las empresas como inversiones potenciales. Esos costos adicionales se transfieren a los accionistas en forma de índices de gastos más altos.
El Vanguard S&P 500 ETF, un fondo indexado que replica el índice Standard & Poor’s (S&P) 500, tiene uno de los índices de gastos más bajos de la industria con un 0,03% anual. En este nivel, los inversores pagan solo $ 3 por año por cada $ 10,000 invertidos. Fidelity Contrafund es uno de los fondos administrados activamente más grandes del mercado con un índice de gastos del 0.86%, o $ 86 por $ 10,000.
Ejemplos de ratios de gastos
En general, los fondos administrados pasivamente, como los fondos indexados, suelen tener índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente. A continuación se muestran dos ejemplos, uno de cada uno.
Fondo de crecimiento de gran capitalización AB
El AB Large Cap Growth Fund es un fondo gestionado de forma activa con un índice de gastos netos del 0,61%. Actualmente, el fondo tiene una exención de tarifas y un reembolso de gastos del 0,01%. Las comisiones de gestión del fondo son del 0,50%. El fondo invierte principalmente en acciones estadounidenses de gran capitalización con alto potencial de crecimiento. Por lo general, incluye entre 50 y 70 explotaciones.4
Fondo T. Rowe Price Equity Index 500
El fondo T. Rowe Price Equity Index 500 es un fondo pasivo. Busca replicar el índice S&P 500 invirtiendo la mayoría de sus activos en todas las acciones del S&P 500. Su índice de gastos brutos y netos es del 0,19%. Tiene una comisión de gestión del 0,06%.6
La diferencia entre el ratio de gastos y las comisiones de gestión
Los fondos mutuos cobran tarifas de administración para cubrir sus costos operativos, como el costo de contratar y retener a los asesores de inversión que administran las carteras de inversión de los fondos y cualquier otra tarifa de administración pagadera no incluida en la categoría de otros gastos. Las tarifas de administración se conocen comúnmente como tarifas de mantenimiento.
Un fondo mutuo incurre en muchas tarifas operativas asociadas con la administración de un fondo además de los costos de compra y venta de valores y el pago al equipo de inversión para que tome las decisiones de compra / venta. Estas otras tarifas operativas incluyen marketing, legal, auditoría, servicio al cliente, suministros de oficina, costos de archivo y otros costos administrativos.
Si bien estas tarifas no están directamente relacionadas con la toma de decisiones de inversión, son necesarias para garantizar que el fondo mutuo funcione correctamente y dentro de los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
En general, los fondos cotizados en bolsa (ETF) tienen índices de gastos más bajos que los fondos mutuos.
La comisión de gestión abarca todos los gastos directos incurridos en la gestión de las inversiones, como la contratación del administrador de cartera y el equipo de inversión. El costo de contratar gerentes es el componente más grande de los honorarios de administración; puede oscilar entre el 0,5% y el 1% de los activos gestionados del fondo, o AUM.
Aunque este porcentaje parece pequeño, la cantidad absoluta está en millones de dólares estadounidenses para un fondo mutuo con $ 1 mil millones de AUM. Dependiendo de la reputación de la administración, los asesores de inversiones altamente calificados pueden cobrar tarifas que elevan bastante el índice de gastos generales de un fondo.
En particular, el costo de comprar o vender cualquier valor para el fondo no está incluido en la comisión de administración. Más bien, estos son costos de transacción y se expresan como el índice de gastos comerciales en el prospecto. Juntos, las tarifas de operación y las tarifas de administración conforman el índice de gastos.
Preguntas frecuentes sobre la relación de gastos
¿Qué significa la relación de gastos?
El índice de gastos se refiere a la cantidad de activos de un fondo que se utilizan para gastos administrativos y otros gastos operativos. Dado que un índice de gastos reduce los activos de un fondo, reduce los rendimientos que reciben los inversores.
¿Qué es un ejemplo de una relación de gastos?
Un ejemplo de un índice de gastos sería el 0,21% que cobra el Fondo T. Rowe Price Equity Index 500. Significa que el 0.21% de sus activos se utiliza para pagar costos administrativos y operativos, reduciendo en esa cantidad los retornos de un inversionista.
¿Por qué es importante la relación de gastos?
Un índice de gastos es importante porque le permite al inversionista saber cuánto está pagando en costos al invertir en un fondo específico y cuánto se reducirán sus ganancias. Cuanto menor sea el índice de gastos, mejor porque significa que un inversor está recibiendo mayores rendimientos sobre su capital invertido.
¿Cómo se calcula la relación de gastos?
El índice de gastos se calcula dividiendo los costos totales del fondo por los activos totales del fondo.
¿Qué es un buen índice de gastos para un fondo mutuo?
Los fondos mutuos que invierten en empresas grandes no deben tener un índice de gastos superior al 1%, mientras que los fondos que invierten en empresas más pequeñas no deben tener un índice de gastos superior al 1,25%. Hay fondos con índices de gastos superiores a este y pueden verse como fondos costosos o fondos que brindan un servicio especial que justifica su alto costo.