Bono exigible europeo
¿Qué es el bono exigible europeo?
El bono rescatable europeo es un tipo de bono que el emisor puede canjear en una fecha predeterminada antes de la fecha de vencimiento real del bono.
Conclusiones clave
- El bono rescatable europeo es un tipo de bono que el emisor puede canjear en una fecha predeterminada antes de la fecha de vencimiento real del bono.
- Los bonos rescatables europeos solo tienen una fecha de vencimiento posible, mientras que los bonos rescatables estadounidenses, por ejemplo, se pueden reclamar en cualquier momento.
- Los bonos rescatables europeos plantean un riesgo de tasa de interés para los tenedores de bonos.
Comprensión del bono exigible europeo
Los bonos rescatables europeos no son bonos rescatables emitidos en Europa, sino que son un estilo específico de bonos rescatables. La característica distintiva de los bonos rescatables europeos es que solo tienen una fecha de vencimiento posible, mientras que los bonos rescatables estadounidenses, por ejemplo, se pueden solicitar en cualquier momento. Los bonos europeos rescatables se comportan de manera similar a los bonos simples de vainilla después de la fecha de compra, con un cupón y un plazo de vencimiento comparables.
La razón principal para cancelar la mayoría de los títulos de deuda es si hay una disminución en las tasas de interés desde la fecha en que se emitieron los bonos. Si la tasa de interés es más baja en la fecha de la llamada, el emisor probablemente cancelará la emisión de bonos en circulación y distribuirá una nueva emisión a una tasa de interés más baja, lo que podría obligar a los tenedores de bonos a reinvertir a una tasa más baja. Los bonos rescatables europeos presentan un riesgo de tasa de interés para los tenedores de bonos, aunque no tanto como los bonos rescatables estadounidenses.
Además de los bonos rescatables europeos y estadounidenses, también denominados bonos rescatables, también existen bonos rescatables de Bermudas. Los bonos al estilo de las Bermudas son algo así como una combinación de los estilos americano y europeo, donde el emisor tiene el derecho de cancelar los bonos en fechas específicas, generalmente comenzando el primer día en que el bono es exigible, pero solo después de un período de protección de llamada duración acordada, durante la cual no es invocable. Por ejemplo, un bono rescatable europeo a 10 años puede tener una disposición de protección de llamada que evita que el bono sea exigido durante los primeros dos años de su vida útil.
Opciones de compra sobre bonos exigibles europeos y otros
A continuación, se ofrece un análisis más detallado de las opciones específicas de fecha de compra de los bonos rescatables europeos y otros tipos de bonos rescatables, como los describe Fundsupermart :
- Llamada europea : este tipo de llamada también se conoce como llamada única. El emisor tiene derecho a exigir un bono en una fecha predeterminada; el emisor solo puede cancelar el bono una vez.
- American Call : El emisor puede cancelar el bono en cualquier momento entre la fecha en que el bono es exigible y la fecha de vencimiento del bono.
- Bermuda Call : El emisor del bono solo puede reclamar un bono en las fechas de pago de intereses.
- Make-Whole Call : El emisor de este tipo de bono puede cancelar el bono antes de la fecha de vencimiento a la par más una prima de compensación. En este escenario, el precio de compra se determina utilizando un Tesoro comparable además de un diferencial de rendimiento predeterminado;el precio de la opción call no se puede predecir, ni el rendimiento de la opción call.