Elegir entre costo en dólares y promediar el valor

Como inversores, a menudo nos enfrentamos al dilema de querer precios altos de las acciones cuando vendemos, pero no cuando compramos. Hay momentos en los que este dilema hace que los inversores esperen una caída en los precios, por lo que potencialmente se pierden un aumento continuo. Así es como los inversores se alejan de los mercados y se enredan en la pendiente resbaladiza de la sincronización del mercado, lo que no es recomendable para una estrategia de inversión a largo plazo.

En este artículo, veremos dos prácticas de inversión que buscan contrarrestar nuestra inclinación natural hacia la sincronización del mercado al cancelar algunos de los riesgos involucrados: promedio de costo en dólares (DCA) y promedio de valor (VA).

Comprensión del promedio de costos en dólares

El DCA es una práctica en la que un inversor asigna una cantidad determinada de dinero a intervalos regulares, generalmente de menos de un año (mensual o trimestral). El DCA se usa generalmente para inversiones más volátiles, como acciones o fondos mutuos, en lugar de bonos o CD, por ejemplo. En un sentido más amplio, el DCA puede incluir deducciones automáticas de su cheque de pago que se incluyen en un plan de jubilación. Sin embargo, para los propósitos de este artículo, nos centraremos en el primer tipo de DCA.

DCA es una buena estrategia para inversores con menor tolerancia al riesgo. Si tiene una suma global de dinero para invertir y la pone en el mercado de una vez, corre el riesgo de comprar en un pico, lo que puede ser inquietante si los precios bajan. El potencial de esta caída de precios se denomina riesgo temporal. Esa suma global se puede lanzar al mercado en una cantidad menor con DCA, lo que reduce el riesgo y los efectos de cualquier movimiento del mercado único al distribuir la inversión a lo largo del tiempo.

Por ejemplo, suponga que, como parte de un plan DCA, invierte $ 1,000 cada mes durante cuatro meses. Si los precios al final de cada mes fueran $ 45, $ 35, $ ​​35, $ ​​40, su costo promedio sería $ 38,75. Si hubiera invertido el monto total al inicio de la inversión, su costo habría sido de $ 45 por acción. En un plan DCA, puede evitar ese riesgo de tiempo y disfrutar de los beneficios de bajo costo de esta estrategia al distribuir su costo de inversión.

Promedio de valor

Una estrategia que ha comenzado a ganar popularidad es la promediación del valor, cuyo objetivo es invertir más cuando el precio de la acción cae y menos cuando sube el precio de la acción. El valor promedio se lleva a cabo calculando cantidades predeterminadas para el valor total de la inversión en períodos futuros, luego haciendo una inversión para igualar estas cantidades en cada período futuro.

Por ejemplo, suponga que determina que el valor de su inversión aumentará en $ 500 cada trimestre a medida que realice inversiones adicionales. En el primer período de inversión, invertiría $ 500, digamos a $ 10 por acción. En el próximo período, determina que el valor de su inversión aumentará a $ 1,000. Si el precio actual es de $ 12.50 por acción, su posición original vale $ 625 (50 acciones por $ 12.50), lo que solo requiere que invierta $ 375 para poner el valor de su inversión en $ 1,000. Esto se hace hasta que se alcanza el valor final de la cartera. Como puede ver en este ejemplo a continuación, ha invertido menos a medida que el precio ha subido, y lo contrario sería cierto si el precio hubiera bajado.

Por lo tanto, en lugar de invertir una cantidad determinada en cada período, una estrategia de VA realiza inversiones en función del tamaño total de la cartera en cada punto. A continuación se muestra un ejemplo ampliado que compara las dos estrategias:

El gráfico anterior indica que la mayoría de las acciones se compran a precios bajos. Cuando los precios bajan y pones más dinero, terminas con más acciones. (Esto también sucede con DCA, pero en menor medida). La mayoría de las acciones se han comprado a precios muy bajos, maximizando así sus ganancias cuando llega el momento de vender. Si la inversión es sólida, VA aumentará sus rendimientos más allá del promedio del costo en dólares para el mismo período de tiempo (y con un nivel de riesgo más bajo).

En ciertas circunstancias, como una ganancia repentina en el valor de mercado de sus acciones o fondo, el promedio del valor podría incluso requerir que venda algunas acciones (vender alto, comprar bajo). En general, el valor promedio es un tipo simple y mecánico de sincronización del mercado que ayuda a minimizar algunos riesgos de sincronización.

Elegir entre estrategias DCA y VA

Al utilizar DCA, los inversores siempre realizan la misma inversión periódica. La única razón por la que compran más acciones cuando los precios son más bajos es que las acciones cuestan menos. Por el contrario, con VA los inversores compran más acciones porque los precios son más bajos y la estrategia garantiza que la mayor parte de las inversiones se gasten en adquirir acciones a precios más bajos. VA requiere invertir más dinero cuando los precios de las acciones son más bajos y restringe las inversiones cuando los precios son altos, lo que significa que generalmente produce retornos de inversión significativamente más altos a largo plazo.

Todas las estrategias de reducción de riesgos tienen sus compensaciones y el DCA no es una excepción. En primer lugar, existe la posibilidad de perder rendimientos más altos si la inversión continúa aumentando después del primer período de inversión. Además, si está distribuyendo una suma global, el dinero que espera ser invertido no obtiene muchos beneficios simplemente sentado allí. Aún así, una caída repentina en los precios no afectará su cartera tanto como si hubiera invertido todo a la vez.

Algunos inversores que participan en DCA se detendrán después de una fuerte caída, reduciendo sus pérdidas; sin embargo, estos inversionistas en realidad están perdiendo el beneficio principal de DCA – la compra de porciones más grandes de acciones (más acciones) en un mercado en declive – aumentando así sus ganancias cuando el mercado sube. Cuando se utiliza una estrategia de DCA, es importante determinar si el motivo de la caída ha tenido un impacto material en el motivo de la inversión. Si no es así, entonces debe mantenerse firme y recoger las acciones con una valoración aún mejor.

Otro problema con DCA es determinar el período durante el cual se debe utilizar esta estrategia. Si está distribuyendo una gran suma global, es posible que desee distribuirla en uno o dos años, pero más tiempo puede hacer que se pierda un repunte general en los mercados a medida que la inflación reduce el valor real del efectivo.

Para VA, un problema potencial con la estrategia de inversión es que en un mercado a la baja, un inversor podría quedarse sin dinero haciendo las mayores inversiones necesarias antes de que las cosas cambien. Este problema puede amplificarse después de que la cartera haya crecido, cuando la reducción de la cuenta de inversión podría requerir inversiones sustancialmente mayores para seguir con la estrategia VA.

La línea de fondo

El enfoque DCA ofrece la ventaja de ser muy simple de implementar y seguir, lo cual es difícil de superar. El DCA también es atractivo para los inversores que no se sienten cómodos con las mayores contribuciones de inversión que a veces se requieren para la estrategia de VA. Para los inversores que buscan rendimientos máximos, es preferible la estrategia VA.

La justificación del uso de DCA frente a VA depende de su estrategia de inversión. Si el aspecto de inversión pasiva del DCA es atractivo, busque una cartera con la que se sienta cómodo e invierta la misma cantidad de dinero mensual o trimestralmente. Si está distribuyendo una suma global, es posible que desee poner su efectivo inactivo en una cuenta del mercado monetario o en alguna otra inversión que devenga intereses. Por el contrario, si se siente lo suficientemente ambicioso como para realizar una pequeña inversión activa cada trimestre, entonces el valor promedio puede ser una opción mucho mejor.

En ambas estrategias, asumimos una metodología de compra y retención: usted encuentra una acción o un fondo con el que se siente cómodo y compra la mayor cantidad posible a lo largo de los años, vendiéndolo solo si se vuelve sobrevalorado.

El legendario inversor de valor período de tenencia es para siempre. Si está buscando comprar barato y vender caro a corto plazo mediante transacciones diarias y similares, entonces el DCA y el valor promedio pueden no ser la mejor estrategia de inversión. Sin embargo, si adopta un enfoque de inversión conservador, es posible que le proporcione la ventaja que necesita para alcanzar sus objetivos.