Definición de tasa de conversión
¿Qué es la tasa de conversión?
La tasa de conversión es el número de acciones ordinarias recibidas en el momento de la conversión para cada valor convertible. Cuanto mayor sea la relación, mayor será el número de acciones ordinarias intercambiadas por valor convertible. La tasa de conversión se determina en el momento en que se emite el valor convertible y tiene un impacto en el precio relativo del valor. La relación se calcula dividiendo el valor nominal del valor convertible por el precio de conversión del capital.
Conclusiones clave
- La tasa de conversión es el número de acciones ordinarias recibidas en el momento de la conversión para cada valor convertible, como un bono convertible.
- La deuda convertible es un producto híbrido de deuda con una opción incorporada que permite al tenedor convertir la deuda en capital en el futuro.
- La relación se calcula dividiendo el valor nominal del valor convertible por el precio de conversión del capital.
Comprensión de la tasa de conversión
Hay dos tipos principales de herramientas de recaudación de fondos de capital : deuda y capital. La deuda debe reembolsarse, pero a menudo es más barato obtener capital emitiendo deuda que adquiriendo capital debido a consideraciones fiscales. No es necesario reembolsar la equidad, lo que es útil en tiempos difíciles o cuando el crecimiento de las ganancias es negativo.
La obtención de capital con acciones renuncia a la propiedad y la propiedad trae derechos de voto. Aunque las acciones pasan a un segundo plano frente a la deuda en términos de crédito, los accionistas se benefician de la apreciación del precio de las acciones cuando el crecimiento de las ganancias es fuerte. La tasa de interés que se paga a los tenedores de deuda permanece igual independientemente del desempeño de las ganancias.
Cada método de recaudación de fondos tiene sus ventajas y desventajas. Una forma en que los inversores y las empresas se aprovechan de ambos mundos es a través de valores híbridos llamados convertibles. La tasa de conversión le dice a los inversionistas cuántas acciones ordinarias obtienen a cambio de un bono convertible o una acción. La empresa establece la tasa de conversión y la fecha en el momento de la emisión.
La fórmula para la tasa de conversión es
Ejemplos de tasa de conversión
Los siguientes ejemplos muestran la relación de conversión en el caso de bonos convertibles y bonos preferentes convertibles.
Bonos convertibles
La deuda convertible es un producto híbrido de deuda con una opción incorporada que permite al tenedor convertir la deuda en capital en el futuro. La declaración de registro les dice a los inversionistas el número de acciones que se otorgarán.
Por ejemplo, un bono que se puede convertir en 20 acciones ordinarias tiene una relación de conversión de 20 a 1. La tasa de conversión también se puede encontrar tomando el valor nominal del bono, que generalmente es de $ 1,000, y dividiéndolo por el precio de la acción. Una cotización de acciones por $ 40 tiene un índice de conversión igual a $ 1,000 dividido por $ 40, o 25.
Preferidos convertibles
Las acciones convertibles son un producto de capital híbrido. Los accionistas preferentes reciben un dividendo como un bono, que ocupa un lugar más alto que el capital social en caso de liquidación, pero no tienen derecho a voto. La conversión a acciones otorga a los accionistas preferentes derechos de voto y les permite beneficiarse de la apreciación del precio de las acciones.
Por ejemplo, si una empresa emite preferentes convertibles con un dividendo del 5% y un índice de conversión de cinco, el inversor recibe cinco acciones ordinarias por cada acción de acciones preferentes. Si las acciones preferidas se cotizan a $ 100, el precio de equilibrio de conversión de las acciones ordinarias se puede determinar dividiendo el precio por la tasa de conversión, que es de $ 20.
En ambos casos, la tasa de conversión impulsa el precio del convertible.