Precio de paridad de conversión
¿Qué es el precio de paridad de conversión?
El precio de paridad de conversión se refiere al precio de equilibrio de un valor convertible. Este es el monto pagado por una acción si se ejerce la opción sobre un valor convertible. Los valores convertibles, como los bonos convertibles, se denominan así porque tienen una función en la que el valor se puede convertir en acciones de la empresa emisora. El precio de paridad de conversión es el precio efectivo pagado por el inversor.
Conclusiones clave
- El precio de paridad de conversión es el precio efectivo que pagó un inversor por la oportunidad de convertir el bono de una empresa en acciones.
- Este precio es importante para el inversor porque hasta que las acciones alcancen ese precio, hay poco valor en intentar convertir el valor en acciones.
- Las empresas que emiten valores convertibles prestarán mucha atención a este precio porque puede desencadenar una solicitud de conversión de cada inversor que posea dichos valores.
Cómo funciona el precio de paridad de conversión
El precio de paridad de conversión se calcula dividiendo el valor actual del valor convertible por la tasa de conversión, que es el número de acciones en las que se puede convertir un valor convertible.
Precio de paridad de conversión = Valor del valor convertible / Relación de conversión
Por ejemplo, suponga que un inversionista tiene un bono convertible con un precio de mercado actual de $ 1,000 que podría convertirse en 20 acciones ordinarias de la empresa emisora. El precio de paridad de conversión sería de $ 50 ($ 1,000 / 20 acciones). Si el valor actual de las acciones de la empresa es considerablemente superior a 50 dólares, el inversor puede beneficiarse del ejercicio de la opción de conversión. Esta característica es similar a una opción de compra sobre acciones u otros valores en el sentido de que la opción de conversión tiene un nivel de precio específico que puede actuar como un precio de activación. El nivel de precio en el que comienza a tener sentido convertir es cualquier valor igual o superior al precio de paridad de conversión.
El precio de paridad de conversión puede verse como el precio mínimo que el inversor está buscando cuando considera ejercer la opción de conversión en un valor convertible. Básicamente, cuando el precio de las acciones de la empresa emisora es igual o mayor que el precio de paridad de conversión, un inversor debe considerar la conversión. Los valores convertibles suelen ser rescatables, por lo que el emisor puede obligar a los inversores a tomar la iniciativa en este asunto.
Precio de paridad de conversión e interés del bono
Los bonos convertibles son un valor híbrido en el sentido de que ofrecen pagos al estilo de los bonos y un valor nominal, pero también pueden hacer que los inversores se beneficien de las acciones del emisor. Debido a esta oportunidad adicional de apreciación, las corporaciones pueden ofrecer tasas de interés generales más bajas sobre los bonos convertibles. El precio de paridad de conversión de un bono convertible en cuestión es generalmente mucho más alto que el precio actual de las acciones de la empresa. Por lo tanto, la empresa obtiene una pausa en los intereses y el inversor potencialmente obtiene un pago mayor si la empresa se desempeña lo suficientemente bien como para que sus acciones superen el precio de paridad de conversión. Por supuesto, el hecho de que los bonos convertibles sean rescatables puede limitar la ventaja del inversor.
Los bonos convertibles pueden tener limitaciones al alza, pero son superiores a la propiedad absoluta de acciones en la protección a la baja. Si las acciones subyacentes de un valor convertible nunca superan el precio de paridad de conversión, el inversor aún recibe pagos de intereses sobre el bono regular junto con la inversión inicial. Además, incluso si la empresa quiebra rotundamente, el tenedor del bono convertible es superior a los accionistas de acciones ordinarias en el esquema de distribución final.