Tenga cuidado con las acciones de la empresa en planes calificados

Muchas empresas que buscan aumentar la motivación y la tenencia de sus trabajadores hacen por premiar con acciones de la compañía Stock. También alientan a sus empleados a mantener estas acciones dentro de su 401 (k) u otros planes calificados. Pero si bien esta estrategia tiene algunas ventajas, también puede presentar algunos riesgos sustanciales para los empleados, y estos riesgos no siempre se explican adecuadamente.

La laguna de ERISA

La Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974, que condujo a la creación de 401 (k), se creó en un esfuerzo por salvaguardar los fondos de jubilación de los trabajadores estadounidenses. Cuando el Congreso introdujo esta legislación a principios de la década de 1970, la mayoría de las grandes corporaciones y empleadores de Estados Unidos estaban de acuerdo, con una condición. Le dijeron al Congreso que si no se les permitía poner sus propias acciones en un plan de empresa, ¡entonces no ofrecerían ninguno de los planes calificados creados por la Ley en ninguna capacidad! No hace falta decir que el Congreso cedió rápidamente a sus demandas y permitió una laguna que permitía la compra de «valores de empleadores calificados» dentro de una «cuenta individual elegible» en planes calificados. Esta disposición permite a los empleadores impulsar (o al menos ofrecer) sus propias acciones a sus empleados mientras mantienen el estatus fiduciario que les exige anteponer los intereses financieros de sus empleados a los propios.

El factor Enron

El Employee Benefit Research Institute (EBRI) publicó un informe en enero de 2002 que mostraba que la asignación total de los activos del plan 401 (k) en las acciones de la empresa se había mantenido estable en poco menos del 20% durante los cinco años anteriores. Sin embargo, su publicación de marzo de 2008 indicaba que en 2006 este porcentaje se había reducido casi a la mitad a alrededor del 11%. La primera caída se debió en gran parte a las asignación de activos que fueron alentadas por ambas compañías. La Ley de Protección de Pensiones de 2006 fue una de varias leyes diseñadas para prevenir este tipo de problema: entre sus disposiciones se encontraban estipulaciones que prohibían a los empleadores restringir a los empleados la venta de sus acciones dentro de un plan calificado.

Según el Centro Nacional para la Propiedad de los Empleados, a partir de 2018, hay 6.416 Planes de Propiedad de Acciones para Empleados (ESOP) y 1.164 KSOP (una combinación del plan ESOP-401 (k)) que invierten mayor o exclusivamente en acciones de la empresa. Además, hay 4.468 planes similares a ESOP, que están «sustancialmente invertidos (al menos el 20%) en acciones del empleador». En total, esto llega a un total de más de 10,000 planes con 14 millones de participantes. Aunque la turbulencia económica de los últimos años ha reducido la compra de acciones de la empresa dentro de los planes de jubilación, la práctica claramente ha continuado.

Compra de acciones de la empresa: los pros

Los planes 401 (k) y los ESOP son los dos tipos más comunes de planes calificados en los que se pueden encontrar acciones de la empresa. Los ESOP son populares entre las empresas cerradas que utilizan el plan como un medio para transferir la propiedad (por esta razón, el uso de acciones de la empresa en un plan ESOP es algo más comprensible). Algunos empleadores recomiendan encarecidamente a sus trabajadores que inviertan todas sus contribuciones en acciones de la empresa, mientras que otros se negarán a igualar las contribuciones que no se utilicen para comprar acciones de la empresa o igualarán las contribuciones de los empleados con las acciones de la empresa.

Los empleadores fomentan la compra de acciones de la empresa en planes de jubilación por varias razones. Pueden beneficiarse de una mayor motivación y longevidad de los empleados al alinear los intereses financieros de sus empleados con los de la empresa. También pueden apuntalar su base de poder entre los accionistas en general colocando más acciones en manos de trabajadores que probablemente respaldarán al menos la mayoría de las decisiones tomadas por la junta directiva. Quizás lo más importante es que también pueden ahorrar dinero haciendo sus contribuciones de contrapartida en forma de acciones de la empresa en lugar de efectivo.

Los empleados pueden beneficiarse al realizar compras deducibles de impuestos de acciones de la empresa en sus planes sin tener que inscribirse en un plan separado de ningún tipo, como un plan de compra de acciones para empleados o un plan de opciones sobre acciones. Pero las ventajas de hacer esto para los empleados a menudo se ven eclipsadas por una de las reglas más fundamentales de asignación de activos.

Compra de acciones de la empresa: los contras

Cualquier planificador financiero competente les dirá a los clientes que eviten poner la mayor parte o la totalidad de sus huevos en una sola canasta. Los empleados que canalizan la mayor parte o la totalidad de sus contribuciones al plan de jubilación en acciones de la empresa pueden terminar con sus carteras muy sobreponderadas. Deben considerar de manera realista la posibilidad de que sus empleadores quiebren en algún momento y luego evaluar el impacto que esto tendría en sus fondos de inversión y jubilación. Un empleado que tiene la mitad de sus activos líquidos inmovilizados en una empresa que quiebra puede tener que trabajar otros cinco o diez años, al menos, para compensar esta pérdida. Los empleados de Enron y Worldcom aprendieron esto por las malas.

Pero una empresa no tiene por qué hundirse. Incluso una plomada en sus acciones puede aplastar una jubilación nido de huevos. Por ejemplo, digamos que un antiguo empleado de XYZ Corporation ha acumulado $ 350,000 en su plan 401 (k), $ 250,000 en las acciones de la compañía. Están pensando en jubilarse en un año más o menos. Sin embargo, la economía se adentra en una profunda recesión y las acciones de XYZ se deprecian en un 80% en un año, por lo que ahora solo valen 50.000 dólares. El 401 (k), ahora con un valor de $ 150,000, ha perdido más de la mitad de su valor, y casi en el momento en que el empleado se estaba preparando para cobrarlo.

La línea de fondo

Aunque hay algunas razones muy reales por la compra de al menos algunas acciones de la compañía dentro de un plan de jubilación puede ser una idea buena, los empleados siempre deben comenzar por la obtención de una investigación imparcial sobre su empresa, como por ejemplo un informe detallado de un tercero analista. Una serie de reuniones con un planificador financiero calificado también puede ayudar a un empleado a determinar su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión y proporcionar información sobre la cantidad de acciones de la empresa que debe poseer, si corresponde. Las empresas que realmente se preocupan por el bienestar de sus empleados a menudo también tendrán recursos disponibles en este asunto.

Si las acciones vienen como un complemento de la empresa u otro tipo de regalo, genial. Pero incluso la oferta de incentivos para comprar acciones no debería tentar a los empleados a sobreponderar sus carteras con ella. Los trabajadores deben a los empleadores su tiempo, inteligencia y esfuerzo, pero no la obligación de poner en riesgo sus años de jubilación.