Certificado de acumulación de valores del Tesoro (CATS)
¿Qué es el certificado de acumulación de valores del tesoro (CATS)?
Los Certificados de Devengo de Valores del Tesoro (CATS) fueron un tipo de bono inventado por el banco Salomon Brothers. Emitidos por bancos privados entre 1982 y 1986, estos bonos fueron respaldados por el Tesoro de los Estados Unidos mediante la creación de entidades de propósito especial (SPV / SPEs).
CATS era una de las familias de valores que se emitían en ese momento con siglas felinas. Otros «felinos» incluyeron los Recibos de Crecimiento de Ingresos del Tesoro (TIGR) y las Notas de Oportunidad de Inversión de Lehman (LION). TIGR fue el primero de la familia y fue la creación de Merrill Lynch. Salomon Brothers siguió su ejemplo creando su marca de bonos cupón cero.
Comprensión del certificado de acumulación de valores del tesoro (CATS)
Los CATS se vendieron con importantes descuentos de su valor nominal, pero podrían canjearse por su valor nominal completo cuando maduraran. A diferencia de otros tipos de bonos, CATS no pagó ningún interés a través de cupones antes del vencimiento del bono. La diferencia entre la cantidad que el inversionista pagó por el bono y su valor nominal real estaba destinada a representar el interés que se habría acumulado en los años anteriores al vencimiento del bono.
Al igual que otros valores respaldados por el gobierno de EE. UU., CATS se consideraron inversiones seguras que no conllevaban ningún riesgo. Se les garantizó que se canjearían por su valor nominal total al vencimiento. Sin embargo, estos bonos se volvieron obsoletos cuando el gobierno de los EE. UU. Comenzó a emitir directamente bonos de cupón cero a través del programa de negociación separada de interés registrado y principal de valores ( STRIPS ). Ya no están disponibles para su compra, excepto a través del mercado secundario de bonos.
Redención de GATOS
En 1991, Salomon Brothers, el primer banco emisor de CATS, se vio envuelto en un escándalo debido a actividades fraudulentas. Este escándalo tuvo como resultado que la junta de Salomon Brothers nombrara a Warren Buffett para el cargo de presidente y director ejecutivo para restaurar la integridad y estabilidad del banco. Finalmente, el banco se fusionó con Travelers Group en 1997, y más tarde con Citibank, formando el Citigroup de hoy.
Debido a la conglomeración y las fusiones bancarias a lo largo del tiempo, muchas personas que poseen bonos CATS ahora tienen dificultades para descubrir cómo canjearlos. La forma más rápida es discernir el número del Comité de Procedimientos Uniformes de Identificación de Valores ( CUSIP ) del bono. Este número es un código único que identifica al emisor del bono. Una vez que el tenedor del bono haya identificado al emisor, debería poder determinar la entidad actualmente responsable del reembolso del bono.