En el dinero (cajero automático)
¿Qué hay en el dinero (ATM)?
En el dinero (ATM) es una situación en la que el precio de ejercicio de una opción es idéntico al precio de mercado actual del valor subyacente. Una opción de cajero automático tiene un delta de ± 0,50, positivo si es una opción de compra y negativo para una venta.
Tanto las opciones de compra como las de venta pueden ser cajeros automáticos simultáneamente. Por ejemplo, si las acciones de XYZ se cotizan a 75 dólares, entonces la opción de compra de XYZ 75 es ATM y también lo es la opción de venta de XYZ 75 . Las opciones de cajero automático no tienen valor intrínseco, pero aún tendrán valor extrínseco o de tiempo antes del vencimiento, y pueden contrastarse con las opciones dentro del dinero (ITM) o fuera del dinero (OTM).
Conclusiones clave
- En el dinero (ATM) son opciones de compra y venta cuyo precio de ejercicio es el mismo o muy cercano al precio de mercado actual del valor subyacente.
- Las opciones de cajeros automáticos son más sensibles a los cambios en varios factores de riesgo, incluido el deterioro en el tiempo y los cambios en la volatilidad implícita o las tasas de interés.
- Las opciones de cajeros automáticos son más atractivas cuando un comerciante espera un gran movimiento en una acción.
Comprensión en el dinero (cajero automático)
En el dinero (ATM), a veces denominado «en el dinero», es uno de los tres términos utilizados para describir la relación entre el precio de ejercicio de una opción y el precio del valor subyacente, también llamado valor monetario de la opción .
Las opciones pueden ser in the money (ITM), out of the money (OTM) o ATM. ITM significa que la opción tiene un valor intrínseco y OTM significa que no lo tiene. En pocas palabras, las opciones de cajeros automáticos no están en condiciones de obtener ganancias si se ejercen, pero aún tienen valor; todavía hay tiempo antes de que caduquen, por lo que es posible que terminen siendo ITM.
El valor intrínseco de una opción de compra se calcula restando el precio de ejercicio del precio actual del valor subyacente. El valor intrínseco de una opción de venta, por otro lado, se calcula restando el precio actual del activo subyacente de su precio de ejercicio.
Una opción de compra es ITM cuando el precio de ejercicio de la opción es menor que el precio actual del valor subyacente. Por el contrario, una opción de venta es ITM cuando el precio de ejercicio de la opción es mayor que el precio de las acciones del valor subyacente. Mientras tanto, una opción de compra es OTM cuando su precio de ejercicio es mayor que el precio actual del valor subyacente y una opción de venta es OTM cuando su precio de ejercicio es menor que el precio actual del activo subyacente.
Consideraciones Especiales
Las opciones que son ATM a menudo son utilizadas por los comerciantes para construir Straddles, por ejemplo, normalmente implicará comprar (o vender) tanto una llamada como una opción en un cajero automático.
Las opciones de cajeros automáticos son las más sensibles a varios factores de riesgo, conocidos como » griegos » de una opción. Las opciones de ATM tienen un delta de ± 0,50, pero tienen la mayor cantidad de gamma, lo que significa que a medida que el subyacente se mueve, su delta se alejará rápidamente de ± 0,50 y más rápidamente a medida que se acerque el tiempo de expiración.
La actividad de negociación de opciones tiende a ser alta cuando las opciones son cajeros automáticos.
Las opciones de cajeros automáticos son las más sensibles a la caída del tiempo, representadas por la theta de una opción. Además, sus precios son más sensibles a los cambios en la volatilidad, especialmente para vencimientos posteriores, y se expresan mediante la vega de una opción. Finalmente, las opciones de cajeros automáticos también son más sensibles a los cambios en las tasas de interés, medidas por el rho.
At The Money (ATM) y Near The Money
El término » cerca del dinero » se usa a veces para describir una opción que está a 50 centavos de ser un cajero automático. Por ejemplo, suponga que un inversor compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 50,50 dólares y el precio de las acciones subyacentes se cotiza a 50 dólares. En este caso, se dice que la opción de compra está cerca del dinero.
En el ejemplo anterior, la opción estaría cerca del dinero si el precio de las acciones subyacentes se negociara entre aproximadamente $ 49,50 y $ 50,50. Las opciones cerca del dinero y los cajeros automáticos son atractivas cuando los operadores esperan un gran movimiento. Las opciones que son aún más OTM también pueden ver un salto cuando se anticipa un swing.
Precios de opciones para las opciones At The Money (ATM)
El precio de una opción se compone de valor intrínseco y extrínseco. El valor extrínseco a veces se denomina valor de tiempo, pero el tiempo no es el único factor a considerar cuando se negocian opciones. La volatilidad implícita también juega un papel importante en el precio de las opciones.
Al igual que las opciones de OTM, las opciones de cajeros automáticos solo tienen un valor extrínseco porque no poseen ningún valor intrínseco. Por ejemplo, suponga que un inversor compra una opción de compra de un cajero automático con un precio de ejercicio de $ 25 por un precio de 50 centavos. El valor extrínseco equivale a 50 centavos y se ve afectado en gran medida por el paso del tiempo y los cambios en la volatilidad implícita.
Suponiendo que la volatilidad y el precio se mantengan estables, cuanto más se acerque la opción al vencimiento, menos valor extrínseco tiene. Si el precio del subyacente se mueve por encima del precio de ejercicio a 27 dólares, la opción ahora tiene 2 dólares de valor intrínseco, más el valor extrínseco que quede.