Uso del criterio de Kelly para la asignación de activos y la administración del dinero

Los inversores a menudo escuchan sobre la importancia de diversificar y cuánto dinero deben invertir en cada acción o sector. Todas estas son preguntas que se pueden aplicar a un sistema de administración de dinero como el Criterio de Kelly, una de las muchas técnicas de asignación que se pueden usar para administrar el dinero de manera efectiva. Este sistema también se denomina estrategia de Kelly, fórmula de Kelly o apuesta de Kelly.

Este artículo describe cómo funciona este sistema y cómo los inversores utilizan la fórmula para ayudar en la asignación de activos y la gestión del dinero.

Conclusiones clave

  • El criterio de Kelly es una fórmula matemática que ayuda a los inversores y apostadores a calcular qué porcentaje de su dinero deben destinar a cada inversión o apuesta.
  • El criterio de Kelly fue creado por John Kelly, un investigador de Bell Labs, quien originalmente desarrolló la fórmula para analizar el ruido de la señal telefónica a larga distancia.
  • El porcentaje que produce la ecuación de Kelly representa el tamaño de la posición que debe tomar un inversor, lo que ayuda a la diversificación de la cartera y la gestión del dinero.

Historia del criterio de Kelly

John Kelly, que trabajaba para el Laboratorio Bell de AT&T, desarrolló originalmente el Criterio Kelly para ayudar a AT&T con sus problemas de ruido en la señal telefónica de larga distancia. Poco después, el método se publicó como «Una nueva interpretación de la tasa de información» en 1956.

Sin embargo, la comunidad del juego se enteró y se dio cuenta de su potencial como un sistema de apuestas óptimo en las carreras de caballos. Permitió a los jugadores maximizar el tamaño de sus fondos a largo plazo. Hoy en día, mucha gente lo usa como un sistema general de administración de dinero para apostar e invertir.



Se sabe que la estrategia Kelly Criterion es popular entre los grandes inversores, incluidos Warren Buffet y Charlie Munger de Berkshire Hathaway, junto con el legendario comerciante de bonos Bill Gross.

Los fundamentos del criterio de Kelly

Hay dos componentes básicos del Criterio de Kelly. La primera es la probabilidad de ganar o la probabilidad de que cualquier operación arroje una cantidad positiva. El segundo es la proporción de victorias / derrotas. Esta relación es la cantidad total de transacciones positivas dividida por las cantidades totales de transacciones negativas.

Luego, estos dos factores se incluyen en la ecuación de Kelly, que es:

La salida de la ecuación, K%, es el porcentaje de Kelly, que tiene una variedad de aplicaciones del mundo real. Los jugadores pueden utilizar el criterio de Kelly para ayudar a optimizar el tamaño de sus apuestas. Los inversores pueden utilizarlo para determinar qué parte de su cartera debe asignarse a cada inversión.

Poniéndolo en uso

Los inversores pueden utilizar el sistema de Kelly siguiendo estos sencillos pasos:

  1. Acceda a sus últimas 50 a 60 operaciones. Puede hacer esto simplemente preguntándole a su corredor o revisando sus declaraciones de impuestos recientes si reclamó todas sus operaciones. Si usted es un operador más avanzado con un sistema comercial desarrollado, simplemente pruebe el sistema y obtenga esos resultados. Sin embargo, el criterio de Kelly asume que usted opera de la misma manera ahora que operaba en el pasado.
  2. Calcule «W», la probabilidad de ganar. Para hacer esto, divida la cantidad de operaciones que arrojaron una cantidad positiva por su número total de operaciones (tanto positivas como negativas). Este número es mejor a medida que se acerca a uno. Cualquier número por encima de 0,50 es bueno.
  3. Calcule «R»: la proporción de victorias / derrotas. Haga esto dividiendo la ganancia promedio de las operaciones positivas por la pérdida promedio de las operaciones negativas. Debe tener un número mayor que uno si sus ganancias promedio son mayores que sus pérdidas promedio. Un resultado de menos de uno es manejable siempre que el número de operaciones perdedoras sea pequeño.
  4. Ingrese estos números en la ecuación de Kelly anterior.
  5. Registre el porcentaje de Kelly que devuelve la ecuación.

Interpretación de los resultados

El porcentaje (un número menor que uno) que produce la ecuación representa el tamaño de las posiciones que debería tomar. Por ejemplo, si el porcentaje de Kelly es 0.05, entonces debería tomar una posición del 5% en cada una de las acciones de su cartera. Este sistema, en esencia, le permite saber cuánto debe diversificar.

Sin embargo, el sistema requiere algo de sentido común. Una regla a tener en cuenta, independientemente de lo que pueda indicarle el porcentaje de Kelly, es comprometer no más del 20% al 25% de su capital a un capital. Asignar más que esto conlleva mucho más riesgo de inversión del que la mayoría de la gente debería asumir.

¿Es eficaz el criterio de Kelly?

Este sistema se basa en matemáticas puras. Sin embargo, algunas personas pueden cuestionar si esta matemática, desarrollada originalmente para teléfonos, es efectiva en el mercado de valores o en las arenas de juego.

Al mostrar el crecimiento simulado de una cuenta dada basado en matemáticas puras, un gráfico de equidad puede demostrar la efectividad de este sistema. En otras palabras, las dos variables deben ingresarse correctamente y se debe asumir que el inversionista puede mantener dicho desempeño.

¿Por qué no todos ganan dinero?

Ningún sistema de administración de dinero es perfecto. Este sistema lo ayudará a caídas repentinas del mercado (aunque puede aliviar el golpe). Siempre hay una cierta cantidad de «suerte» o aleatoriedad en los mercados que puede alterar sus ganancias.

La línea de fondo

La administración del dinero no puede garantizar que siempre obtenga rendimientos espectaculares, pero puede ayudarlo a limitar sus pérdidas y maximizar sus ganancias a través de una diversificación eficiente. El criterio de Kelly es uno de los muchos modelos que se pueden utilizar para ayudarlo a diversificar.