19 abril 2021 21:40

Definición del criterio de Kelly

¿Qué es el criterio de Kelly?

El criterio de Kelly es una fórmula matemática relacionada con el crecimiento a largo plazo del capital desarrollada por John L. Kelly, Jr. La fórmula fue desarrollada por Kelly mientras trabajaba en los Laboratorios Bell de AT&T. Los apostadores e inversores utilizan actualmente la fórmula con fines de gestión del riesgo y del dinero, para determinar qué porcentaje de su capital / fondos deben utilizarse en cada apuesta / operación para maximizar el crecimiento a largo plazo.

La fórmula del criterio de Kelly es

El término a menudo también se denomina estrategia de Kelly, fórmula de Kelly o apuesta de Kelly, y la fórmula es la siguiente:

Cómo calcular el criterio de Kelly

Hay dos componentes clave en la fórmula del criterio de Kelly: el factor de probabilidad de ganar (W) y la proporción de victorias / derrotas (R). La probabilidad de ganar es la probabilidad de que una operación tenga un rendimiento positivo.

La proporción de ganancias / pérdidas es igual a las cantidades comerciales positivas totales, divididas por las cantidades comerciales negativas totales. El resultado de la fórmula le dirá a los inversores qué porcentaje de su capital total deben aplicar a cada inversión.

¿Qué le dice el criterio de Kelly?

Después de ser publicado en 1956, el criterio de Kelly fue rápidamente recogido por los apostadores que pudieron aplicar la fórmula a las carreras de caballos. No fue hasta más tarde que se aplicó la fórmula a la inversión. Más recientemente, la estrategia ha experimentado un renacimiento, en respuesta a las afirmaciones de que los inversores legendarios Warren Buffet y Bill Gross utilizan una variante del criterio de Kelly.

La fórmula la utilizan los inversores que quieren negociar con el objetivo de aumentar el capital y supone que el inversor reinvertirá las ganancias y las pondrá en riesgo para futuras operaciones. El objetivo de la fórmula es determinar la cantidad óptima para invertir en cualquier operación.

Conclusiones clave

  • Aunque se utiliza para inversiones y otras aplicaciones, la fórmula de Kelly Criterion se presentó originalmente como un sistema para apostar en carreras de caballos.
  • La fórmula se utiliza para determinar la cantidad óptima de dinero para poner en una sola operación o apuesta.
  • Algunos argumentan que las limitaciones de un inversor individual pueden afectar la utilidad de la fórmula.

Limitaciones del uso del criterio de Kelly

La fórmula de Kelly Criterion no está exenta de escepticismo. Si bien la promesa de la estrategia de Kelly de superar a cualquier otra estrategia, a largo plazo, parece convincente, algunos economistas han argumentado enérgicamente en su contra, principalmente porque las limitaciones de inversión específicas de un individuo pueden anular el deseo de una tasa de crecimiento óptima.

En realidad, las limitaciones de un inversor, ya sean autoimpuestas o no, son un factor importante en la capacidad de toma de decisiones. La alternativa convencional incluye la teoría de la utilidad esperada, que afirma que las apuestas deben dimensionarse para maximizar la utilidad esperada de los resultados.