Lo que necesita saber sobre los analistas financieros

¿Alguna vez ha deseado tener tiempo para investigar un valor que poseía o deseaba comprar? Llevar a cabo una investigación en profundidad sobre una empresa lleva una cantidad considerable de tiempo y hay una montaña de información que debe ser examinada para hacerlo bien. Para los inversores ocupados, aquí es donde entran en juego los analistas. Estos profesionales financieros proporcionan a los inversores la información básica sobre valores particulares, dándoles las herramientas que necesitan para evaluar el atractivo de determinadas inversiones.

La creciente popularidad de las calificaciones de analistas durante muchos años ha ampliado su influencia sobre el precio de los valores. El más mínimo cambio en la calificación de un analista para una acción en particular puede hacer que la acción despegue o que caiga en picada. Algunas personas creen que los analistas tienen demasiado poder; otros señalan los conflictos de intereses que enfrentan los analistas de hoy. Cualquiera sea el motivo, es importante que todos los inversores comprendan las diferentes categorías de analistas y qué impulsa las recomendaciones de cada analista.

Tipos de analistas Buy-Side Exención lado analistas trabajo para grandes empresas de inversión institucionales, como fondos de inversión, fondos de cobertura, o compañías de seguros. Ofrecen recomendaciones sobre valores que se encuentran en las cuentas de sus empleadores. Estos analistas centran su investigación en sectores o valores específicos que son de interés para la empresa de inversión. Estos informes son principalmente para uso interno.

Sell-Side Empleados generalmente por agentes de bolsa y bancos de inversión, los analistas sell-side forman parte de la división de inversiones minoristas. Sus recomendaciones y calificaciones se crean para vender una inversión y, por lo general, se ofrecen de forma gratuita a los clientes de la firma de corretaje. Los informes emitidos por los analistas del lado de la venta son generalmente más detallados y enfocados que los de los analistas del lado de la compra.

Independiente Estos analistas no están empleados ni asociados con ninguna firma de corretaje o compañía de fondos específica. Los analistas independientes tienen como objetivo proporcionar calificaciones imparciales y objetivas. Los analistas independientes reciben una compensación de las empresas que investigan, lo que se denomina investigación basada en honorarios, o por la venta de informes basados ​​en suscripción.

Conflictos de intereses Relaciones con la banca de inversión Esta es una de las áreas de conflicto de intereses más importantes para los analistas. Los bancos de inversión son instituciones financieras que realizan servicios tales como suscripción (emisión de acciones y bonos); también actúan como intermediarios entre los emisores de valores y el público inversor. En esencia, cuando una empresa decide salir a bolsa, obtendrá los servicios de un banco de inversión para ayudar a facilitar el proceso y vender los nuevos valores a los inversores. En consecuencia, un analista puede enfrentar un conflicto de intereses por las siguientes razones:

  • Si el analista de un valor en particular trabaja para el mismo banco de inversión que está suscribiendo la nueva emisión, puede inclinarse a dar una recomendación positiva para asegurar que la oferta sea ​​exitosa. Esto no es diferente a la forma en que podría operar un concesionario de automóviles: todos los automóviles tienen ventajas y desventajas, pero la mayoría de los concesionarios de automóviles le dirán que su marca fabrica los mejores automóviles.
  • Los bancos de inversión son como la mayoría de las demás empresas. Siempre están tratando de aumentar las ganancias y pueden atraer más negocios emitiendo informes favorables sobre su clientela. Los informes favorables mantienen felices a las empresas clientes existentes y facilitan la repetición de negocios. Esto puede dar a las posibles empresas la impresión de que se beneficiarán de los mismos informes favorables en caso de que paguen por los servicios de un banco de inversión en particular.

Comisiones de corretaje Los corredores suelen generar ingresos de las comisiones asociadas con las transacciones de compra y venta realizadas por los titulares de cuentas. Aunque estas casas de bolsa no cobran por los informes de investigación que proporcionan, siguen siendo organizaciones con fines de lucro. La intención de su investigación es despertar el interés de los clientes en una acción en particular, lo que finalmente conduce a más transacciones.

Compensación de analistas Cuando la compensación de analistas está asociada con el desempeño que generan sus calificaciones, puede surgir otro conflicto de intereses. La compensación que se basa directamente en la cantidad de nuevos acuerdos de banca de inversión generados por los informes del analista, o en la rentabilidad del banco de inversión en general, puede ejercer una presión sutil (y quizás no intencional) sobre el analista para que emita informes y recomendaciones positivas.

Propiedad Mediante la propiedad directa o mediante un plan de compra conjunta de acciones, los analistas y empleados del banco de inversión pueden poseer las mismas acciones que recomiendan. Por lo tanto, los analistas pueden mostrarse reacios a emitir informes o recomendaciones deficientes sobre un valor de su propiedad porque podría afectar sus ganancias personales.

A pesar de la cantidad de conflictos de interés que pueden afectar las recomendaciones de un analista, debemos tener en cuenta que el gobierno de los Estados Unidos y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) han establecido regulaciones para tomar medidas drásticas sobre los diversos conflictos que enfrentan los analistas.

¿Cómo determino la objetividad del analista? En la mayoría de los casos, encontrará los conflictos de intereses de un analista (si los hubiera) identificados en el descargo de responsabilidad que se encuentra cerca del final de cualquier informe del analista. El descargo de responsabilidad revela el tipo de relación que la empresa de investigación tiene con la empresa que se analiza y cómo se paga la compensación al analista o empresa de investigación (en caso de que sean compensados). Sin embargo, tenga en cuenta que el solo hecho de leer el descargo de responsabilidad no le permitirá discernir por completo la relación entre el analista y la empresa sobre la que informa.

Los analistas no son del todo malos La impresión histórica de los analistas como los «chivos expiatorios» de la industria financiera es otro de esos casos en los que unas pocas personas sin escrúpulos han arruinado la reputación del resto. Independientemente de la recomendación que brinde un analista sobre una acción, los informes de investigación todavía están cargados con información de la empresa, como aspectos destacados de los resultados del año pasado, análisis de índices, tendencias de crecimiento pasadas y otra información pertinente que a un individuo le tomaría muchos, muchos días para compilar..

Independientemente de la opinión que pueda tener sobre los analistas y su industria, esperamos que este artículo le haya dejado una idea aproximada de lo que hacen los analistas. La próxima vez que revise un informe de investigación, sabrá un poco más sobre cómo juzgar la integridad de la investigación, así como la del analista.