20 abril 2021 6:35

Por qué estos países europeos no utilizan el euro

Tabla de contenido

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  • Redacción de políticas monetarias
  • Manejo de problemas específicos de cada país
  • Prestamista de última instancia
  • Medidas de control de la inflación
  • Devaluacion de la moneda
  • La línea de fondo

La formación de la Unión Europea (UE) allanó el camino para un sistema financiero unificado y multipaísbajo una moneda única:el euro. Si bien la mayoría de los países miembros de la UE acordaron adoptar el euro, algunos, como el Reino Unido, Dinamarca y Suecia (entre otros), han decidido quedarse con sus propias monedas heredadas. Este artículo analiza las razones por las que algunas naciones de la UE se han alejado del euro y las ventajas que esto puede conferir a sus economías.

Actualmente hay 27 naciones en la Unión Europea y de ellas, ocho países no están en la eurozona, el sistema monetario unificado que usa el euro. Dos de estos países, el Reino Unido y Dinamarca, están legalmente exentos de adoptar el euro (el Reino Unido ha votado a favor de abandonar la UE, ver Brexit ). Todos los demás países de la UE deben ingresar a la eurozona  después de cumplir con ciertos criterios. Los países, sin embargo, tienen derecho a posponer el cumplimiento de los criterios de la eurozona y, por lo tanto, posponer la adopción del euro.

Las naciones de la UE son diversas en cultura, clima, población y economía. Las naciones tienen diferentes necesidades financieras y desafíos que abordar. La moneda común impone un sistema de política monetaria central que se aplica de manera uniforme. Sin embargo, el problema es que lo que es bueno para la economía de una nación de la eurozona puede ser terrible para otra. La mayoría de las naciones de la UE que han evitado la eurozona lo hacen para mantener la independencia económica. Aquí hay un vistazo a los problemas que muchas naciones de la UE quieren abordar de forma independiente.

Conclusiones clave

  • Hay 27 países en la Unión Europea, pero 8 de ellos no están en la eurozona y, por lo tanto, no usan el euro.
  • Los 9 países optan por utilizar su propia moneda como una forma de mantener la independencia financiera en ciertos temas clave.
  • Esos problemas incluyen el establecimiento de la política monetaria, el tratamiento de problemas específicos de cada país, el manejo de la deuda nacional, la modulación de la inflación y la elección de devaluar la moneda en determinadas circunstancias.

Redacción de políticas monetarias

Dado que el Banco Central Europeo ( BCE ) establece las políticas económicas y monetarias para todas las naciones de la eurozona, no existe independencia para que un estado individual elabore políticas adaptadas a sus propias condiciones. El Reino Unido, un país que no pertenece al euro, puede haber logrado recuperarse de la flexibilización cuantitativa en marzo de 2009.3 En contraste, el Banco Central Europeo esperó hasta 2015 para iniciar su programa de flexibilización cuantitativa (creando dinero para comprar bonos del gobierno con el fin de estimular la economía).

Manejo de problemas específicos de cada país

Cada economía tiene sus propios desafíos. Grecia, por ejemplo, tiene una alta sensibilidad a los cambios en las tasas de interés, ya que la mayoría de sus  hipotecas tienen una tasa de interés variable en lugar de fija. Sin embargo, al estar sujeta a las regulaciones del Banco Central Europeo, Grecia no tiene la independencia para administrar las tasas de interés para beneficiar más a su gente y economía. Mientras tanto, la economía del Reino Unido también es muy sensible a las variaciones de los tipos de interés. Pero como país no perteneciente a la eurozona, pudo mantener bajas las tasas de interés a través de su banco central, el Banco de Inglaterra.

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El número de países de la UE que no utilizan el euro como moneda; los países son Bulgaria, Croacia, República Checa, Dinamarca, Hungría, Polonia, Rumania, Suecia y el Reino Unido.

Prestamista de última instancia

La economía de un país es muy sensible a los rendimientos de los bonos del Tesoro. Una vez más, los países que no pertenecen al euro tienen la ventaja aquí. Tienen sus propios bancos centrales independientes que pueden actuar como  prestamistas de última instancia  para la deuda del país. En el caso de un aumento de los rendimientos de los bonos, estos bancos centrales comienzan a comprar los bonos y de esa manera aumentan la liquidez en los mercados. Los países de la eurozona tienen al BCE como su banco central, pero el BCE no compra bonos específicos de países miembros en tales situaciones. El resultado es que países como Italia se han enfrentado a grandes desafíos debido al aumento de los rendimientos de los bonos.



Una moneda común aporta ventajas a los países miembros de la eurozona, pero también significa que se aplica un sistema de política monetaria central en todos los ámbitos; Esta política unificada significa que podría establecerse una estructura económica que sea excelente para un país, pero no tan útil para otro.

Medidas de control de la inflación

Cuando la inflación aumenta en una economía, una respuesta eficaz es aumentar las tasas de interés. Los países que no pertenecen al euro pueden hacerlo a través de la política monetaria de sus reguladores independientes. Los países de la eurozona no siempre tienen esa opción. Por ejemplo, tras la crisis económica, el Banco Central Europeo subió las tasas de interés por temor a una alta inflación en Alemania. La medida ayudó a Alemania, pero otras naciones de la eurozona como Italia y Portugal sufrieron por las altas tasas de interés.11

Devaluacion de la moneda

Las naciones pueden enfrentar desafíos económicos debido a ciclos periódicos de alta inflación, salarios altos, exportaciones reducidas o producción industrial reducida. Tales situaciones pueden manejarse de manera eficiente devaluando la moneda nacional, lo que hace que las exportaciones sean más baratas y competitivas y alienta las inversiones extranjeras. Los países que no pertenecen al euro pueden devaluar sus respectivas monedas según sea necesario. Sin embargo, la eurozona no puede cambiar de forma independiente la valoración del euro:afecta a otros 19 países y está controlada por el Banco Central Europeo.

La línea de fondo

Las naciones de la zona euro prosperaron por primera vez con el euro. La moneda común trajo consigo la eliminación de lavolatilidad del tipo de cambio (y los costos asociados), el fácil acceso a un gran mercado europeo unificado monetariamente y la transparencia de precios. Sin embargo, la crisis financiera de 2007-2008 reveló algunos escollos del euro. Algunas economías de la eurozona sufrieron más que otras (por ejemplo, Grecia, España, Italia y Portugal). Debido a la falta de independencia económica, estos países no pudieron establecer la política monetaria para promover mejor sus propias recuperaciones. El futuro del euro dependerá de cómo evolucionen las políticas de la UE para abordar los desafíos monetarios de las naciones individuales bajo una política monetaria única.

 

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