Derechos de compra de acciones frente a opciones: ¿Cuál es la diferencia?

Derechos de compra de acciones frente a opciones: descripción general

Los derechos de compra de acciones y los contratos de opciones tienen características similares, pero existen claras diferencias entre estas dos ofertas financieras. Los titulares de derechos de compra de acciones pueden comprar o no una cantidad acordada de acciones a un precio predeterminado, pero solo si son accionistas existentes.

Las opciones, por otro lado, son el derecho a comprar o vender acciones a un precio preestablecido llamado precio de ejercicio. A menos que se indique lo contrario, el comprador no tiene la obligación de hacerlo, pero el comprador habría perdido el derecho a la tarifa o prima que se genera al comprar una opción. Los compradores de opciones no necesariamente tienen que ser accionistas existentes.

En efecto, un forastero compra el derecho a comprar acciones a través de una opción; con los derechos de compra de acciones, ese derecho ya es inherente a los accionistas existentes. En cualquier caso, existe un plazo acordado para consumar el trato.

Las distinciones entre los derechos de compra de acciones y las opciones también son válidas fuera de los mercados financieros, incluso con artículos caros, como bienes inmuebles, yates y aviones.

Derechos de compra

Los derechos de compra son ofertas a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales en proporción al número de acciones que ya poseen. A veces, el derecho de compra puede ser a un precio de mercado inferior al de las acciones. Los inversores que tienen derechos de compra pueden dejar que los derechos caduquen o canjearlos a otro accionista si no quieren aumentar su inversión en la empresa.

Aunque pueda parecer un gran negocio, los derechos de compra también pueden conducir a un precio de las acciones más bajo para una empresa, ya que la emisión de derechos puede diluir las acciones en circulación. Además, el ejercicio de los derechos de compra puede reducir las ganancias por acción ( EPS ) de una empresa. Las ganancias por acción son las ganancias de una empresa divididas por las acciones en circulación.

Por ejemplo, si una empresa ha publicado una ganancia de $ 1 por acción con diez acciones en circulación y emite otras diez acciones, el BPA desciende a 50 centavos por acción. Como resultado de un EPS más bajo, los inversores podrían vender las acciones.

Las empresas pueden emitir derechos de compra de acciones si tienen una deuda significativa y necesitan recaudar capital adicional. Una empresa puede utilizar los fondos de la emisión de derechos para pagar una deuda.

Las empresas de nueva creación también emiten derechos de compra, ya que a menudo es difícil obtener financiación de los bancos cuando una empresa aún no ha obtenido beneficios. Por ejemplo, una empresa anuncia el desarrollo de un producto de consumo que se espera que tome al mundo por sorpresa, como un casco de realidad virtual no más grande que un par de gafas de sol. Las estimaciones iniciales indican que el producto será un gran éxito y se prevé que el precio de las acciones despegue. La administración de la compañía podría ofrecer a los accionistas existentes derechos de compra, y aquellos que ejerzan sus derechos por las acciones adicionales se beneficiarán si el producto tiene éxito y el precio de las acciones aumenta. Por el contrario, si el lanzamiento del producto es un fracaso, el inversor puede asumir las pérdidas de la inversión.

Los inversores a los que se les han ofrecido derechos de compra deben sopesar los pros y los contras y decidir si la empresa está utilizando el dinero correctamente y si vale la pena la inversión adicional.

Opciones

Los contratos de opciones se negocian en bolsas y otorgan a los titulares el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor. Los contratos de opciones suelen estar disponibles para todos los inversores. Sin embargo, las empresas pueden emitir opciones sobre acciones para empleados (ESO) internamente como incentivos y permitir que los empleados participen en la propiedad de la empresa. Los ESO alinean los objetivos de los empleados y los accionistas de una empresa, ya que los accionistas, incluidos los empleados, quieren ver un aumento en el precio de las acciones de la empresa.

Con las opciones sobre acciones para empleados, es posible que una persona tenga que esperar un período antes de ejercer el derecho a comprar las acciones. El período de adquisición de derechos alienta a los empleados a permanecer en la empresa y suele ser de uno a tres años.

Con las opciones sobre acciones para empleados, los empleados no tienen que pagar una tarifa por la opción y no hay desembolso de efectivo. Por otro lado, el contrato de opciones implica una tarifa o prima y, si se ejerce, implicará el canje de efectivo por las acciones subyacentes.

Los derechos de compra son similares a los contratos de opciones tradicionales en que el inversor debe intercambiar efectivo por las acciones, si las ejerce. Sin embargo, una opción sobre acciones para empleados no tiene desembolso en efectivo ya que la empresa regala acciones.

Uno de los principales beneficios de los derechos de compra, a pesar del desembolso de efectivo, es que los derechos generalmente se ofrecen a un precio por debajo del valor de mercado, lo que permite al inversor la posibilidad de obtener una ganancia como recompensa por ser un accionista leal. Por supuesto, ya sea que un inversor utilice contratos de opciones o derechos de compra para invertir en una empresa, siempre existe el riesgo de una pérdida, y los inversores deben sopesar los riesgos y las recompensas con cuidado.