ROE vs ROCE: la diferencia

Las métricas financieras, el retorno sobre el capital (ROE) y el retorno sobre el capital empleado (ROCE) son herramientas valiosas para medir la eficiencia operativa de una empresa y el potencial resultante de crecimiento futuro en valor. A menudo se utilizan juntos para producir una evaluación completa del desempeño financiero.

Rentabilidad sobre recursos propios

El ROE es la expresión porcentual de los ingresos netos de una empresa, ya que se devuelve como valor a los accionistas. Esta fórmula permite a los inversores y analistas una medida alternativa de la rentabilidad de la empresa y calcula la eficiencia con la que una empresa genera beneficios, utilizando los fondos que han invertido los accionistas.

El ROE se determina mediante la siguiente ecuación:

Con respecto a esta ecuación, el ingreso neto está compuesto por lo que se gana a lo largo de un año, menos todos los costos y gastos. Incluye los pagos realizados a los accionistas preferentes, pero no los dividendos pagados a los accionistas comunes (y el valor total del capital social de los accionistas excluye las acciones preferentes ). En general, un índice de ROE más alto significa que la empresa está utilizando el dinero de sus inversores de manera más eficiente para mejorar el desempeño corporativo y permitirle crecer y expandirse para generar mayores ganancias.

Una debilidad reconocida del ROE como medida de desempeño radica en el hecho de que un nivel desproporcionado de deuda de la empresa da como resultado una cantidad base más pequeña de capital, lo que produce un valor de ROE más alto incluso con una cantidad muy modesta de ingresos netos. Por lo tanto, es mejor ver el valor del ROE en relación con otras medidas de eficiencia financiera.

Rendimiento del capital invertido

La evaluación de ROE a menudo se combina con una evaluación del índice de ROCE. El ROCE se calcula con la siguiente fórmula:

ROCmi=miBITcapital employedwhere:miBIT=eunrnings before interest and tunxes\ begin {alineado} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capital empleado}} \\ & \ textbf {donde:} \\ & EBIT = \ text {ganancias antes de intereses e impuestos} \\ \ end {alineado}​ROCE=capital empleado

El ROE considera las ganancias generadas sobre el capital de los accionistas, pero el ROCE es la medida principal de la eficiencia con la que una empresa utiliza todo el capital disponible para generar ganancias adicionales. Puede analizarse más de cerca con el ROE sustituyendo la utilidad neta por el EBIT en el cálculo del ROCE.

ROCE funciona especialmente bien cuando se compara el desempeño de empresas en sectores intensivos en capital, como servicios públicos y telecomunicaciones, porque a diferencia de otros fundamentos, ROCE considera la deuda y otros pasivos también. Esto proporciona una mejor indicación del desempeño financiero de las empresas con una deuda significativa.

Para obtener una descripción superior de ROCE, es posible que se necesiten ajustes. En ocasiones, una empresa puede tener efectivo disponible que no se utiliza en el negocio. Como tal, puede ser necesario restarlo de la cifra de Capital Empleado para obtener una medida más precisa del ROCE.

El ROCE a largo plazo también es un indicador importante de rendimiento. En general, los inversores tienden a favorecer a las empresas con cifras de ROCE estables y en aumento sobre las empresas en las que el ROCE es volátil año tras año.