Ex-derechos

¿Qué es Ex-Rights?

El término ex-derechos se refiere a las acciones que se negocian pero que ya no tienen derechos vinculados a ellas porque han expirado. Los derechos, en este contexto, se refieren a la oportunidad de comprar más acciones de una nueva emisión u oferta a un precio determinado.

Se considera que las acciones que confieren tales derechos tienen un valor adicional en función de la oportunidad que representan esos derechos.

Entendiendo los derechos de los ex

Las acciones que se negocian con derechos ex han pasado el vencimiento del período de oferta de derechos, o se han transferido a otra parte (lo que hace que los derechos ya no sean posibles de negociar), o es posible que el titular original ya haya ejercido los derechos. En cualquiera de estas circunstancias, las acciones ya no otorgan al titular ningún privilegio especial.

Las acciones ex-rights valen menos que las acciones que todavía se negocian con derechos (aún no ex-rights); Las acciones ex-rights no dan acceso a un accionista a una oferta de derechos. Los derechos renunciables pueden negociarse por separado, lo que permite a los accionistas elegir vender sus derechos en lugar de ejercerlos.

Ofertas de derechos

A veces, se invita a los accionistas a participar en ofertas de derechos, lo que normalmente les permite comprar más acciones a un precio con descuento. Para determinar quién recibe esos derechos, las empresas establecen una fecha para la distribución de los derechos a los accionistas actuales. Una vez que se ha tomado esa decisión, y los accionistas indicados son elegibles para recibir los derechos identificados, se dice que las acciones se negocian ex-derechos. Después de ese punto, un accionista tiene derecho solo a las acciones que compra, pero no a los derechos que de otro modo podrían venir con ellas.

Las ofertas de derechos, también llamadas cuestiones de derechos, son una táctica que utilizan las empresas para recaudar capital. A veces, las empresas utilizarán los ingresos de las emisiones de derechos para pagar deudas, adquirir otra empresa o algún otro propósito.

Las ofertas de derechos están estructuradas para evitar que los accionistas vean diluidos sus intereses en contra de su voluntad. La distribución es proporcional al porcentaje de un inversor sobre las tenencias totales; por ejemplo, si alguien poseyera el uno por ciento de las acciones en circulación de la empresa, ese inversor obtendría derechos equivalentes al uno por ciento del total de nuevas acciones ofrecidas por la empresa.

Acciones que negocian ex derechos

Los derechos tienen su propio valor que se negocia con acciones antes de que sean ex derechos; los inversores pueden comprar y vender derechos entre el momento en que se emiten y la fecha de ejercicio final, establecida en la oferta de derechos.

Por lo tanto, las acciones que cotizan con derechos son más valiosas que si cotizan con ex derechos. Poder ejercer los derechos y comprar acciones con descuento le da al titular de los derechos una ganancia inmediata de valor. Vender los derechos equivale esencialmente a dinero gratis para el accionista.

Cálculo de un precio ex-derechos teórico

Una forma sencilla de estimar el precio ex-derechos teórico es sumar el valor de mercado actual de todas las acciones existentes antes de la emisión de derechos y los fondos recaudados como resultado de las ventas de la emisión de derechos. Luego, este número se divide por el número total de acciones que existen después de que se completa la emisión de derechos para llegar a un valor por acción de esos derechos.