Opción de vainilla

¿Qué es una opción de vainilla?

Una opción básica es un instrumento financiero que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo determinado. Una opción de vainilla es una opción de compra o una  opción de venta que no tiene características especiales o inusuales. Dichas opciones están estandarizadas si se negocian en un mercado como el Chicago Board Options Exchange.

Conceptos básicos de una opción de vainilla

Las opciones vainilla son utilizadas por individuos, empresas e inversores institucionales para cubrir  su exposición a un activo en particular o para especular sobre el movimiento del precio de un instrumento financiero.

Si una opción de vainilla no es la adecuada,  las opciones exóticas como las opciones de barrera, las opciones asiáticas y las opciones digitales  son más personalizables. Las opciones exóticas tienen características más complejas y generalmente se negocian sin receta. Pueden combinarse en estructuras complejas para reducir el costo neto o aumentar el apalancamiento.

Llamadas y Puts

Hay dos tipos de opciones básicas: llamadas y ventas. El propietario de una opción de compra tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar el instrumento subyacente al precio de ejercicio. El propietario de una opción de venta tiene el derecho, pero no la obligación, de vender el instrumento al precio de ejercicio. El vendedor de la opción se conoce como su autor. Poner en corto o suscribir una opción crea una obligación de comprar o vender el instrumento si la opción es ejercida por su propietario.

Tanto las llamadas como las opciones de venta tienen fecha de caducidad. Esto pone un límite de tiempo sobre cuánto tiempo debe moverse el activo subyacente.

Por ejemplo, la acción XYZ puede cotizar a $ 30. Una opción de compra que vence en un mes tiene un precio de ejercicio o $ 31. El costo de esta opción, llamada prima, es de $ 0.35. Cada contrato de opción controla 100 acciones, por lo que comprar una opción cuesta $ 0.35 x 100 acciones, o $ 35.

Si el precio de las acciones de XYZ se mueve por encima de $ 31, esa opción está en el dinero. Pero, el activo subyacente debe moverse por encima de $ 31,35 para que el comprador comience a ver una ganancia en la operación. Lo máximo que puede perder el comprador de la opción es la cantidad que pagó por la opción. El potencial de ganancias es ilimitado y depende de qué tanto se mueva el subyacente por encima del precio de ejercicio.

El emisor de opciones cobra $ 35 ($ 0,35 x 100 acciones) por emitir la opción. Si el precio de las acciones de XYZ se mantiene por debajo de $ 31, se dice que la opción está fuera del dinero y el emisor se queda con la prima. Sin embargo, si el precio sube por encima de $ 31, el emisor de la opción tiene la obligación de vender esa acción al comprador de la opción a $ 31. Por ejemplo, si la acción sube a $ 33, esto representaría una pérdida de $ 165, o ($ 35 – $ 31) x 100 = $ 200, luego reste la prima de $ 35 ya cobrada por una pérdida de $ 165.

Características de la opción de vainilla

Cada opción tiene un precio de ejercicio. Si el precio de ejercicio es mejor que el precio en el mercado subyacente al vencimiento, la opción se considera «in the money» y puede ser ejercida  por su propietario. Una  opción de estilo europeo requiere que la opción esté en el dinero en la fecha de vencimiento para poder ejercerla. Se  puede ejercer una opción de estilo americano si está en el dinero en o antes de la fecha de vencimiento.

La prima es el precio que se paga para poseer la opción. La prima se basa en qué tan cerca está el strike del precio del subyacente (en el dinero, fuera del dinero o en el dinero ), la volatilidad del activo subyacente y el tiempo hasta el vencimiento. Una mayor volatilidad y un vencimiento más largo aumentan la prima.

Una opción gana valor intrínseco, o se mueve hacia el dinero, cuando el subyacente supera el precio de ejercicio, por encima del ejercicio para una opción de compra y por debajo del ejercicio para una venta.

Los operadores de opciones no necesitan esperar hasta el vencimiento para cerrar una operación de opciones, ni tampoco necesitan ejercer la opción. Pueden tomar una posición de compensación en cualquier momento para cerrar la operación de opciones y realizar sus ganancias o pérdidas en la opción.

Opciones exóticas y binarias

Se pueden combinar otros dos tipos de opciones con opciones básicas para crear resultados personalizados. El primer tipo son opciones exóticas, que tienen condiciones o cálculos adjuntos a su ejecución. Por ejemplo, las opciones de barrera incluyen un nivel que, si se alcanza, hace que la opción comience a existir o deje de existir. Las opciones digitales pagan al propietario si el subyacente está por encima o por debajo de un nivel de precio específico. La recompensa de una opción asiática depende del precio promedio negociado del instrumento subyacente durante la vida de la opción.

El segundo tipo de opciones que se pueden combinar con opciones básicas son las opciones binarias. El resultado de tales opciones generalmente se restringe a solo dos resultados posibles, lo que significa que los pagos también están restringidos. Por lo general, se utilizan para especular sobre los movimientos de precios de un activo. Una posible combinación entre las opciones binarias y vainilla sería la compra de una opción estándar call / put y una opción binaria en la dirección opuesta a la anterior.