Comprensión de las calificaciones de compra, venta y retención de analistas de acciones
Para llegar a una opinión y comunicar el valor y la volatilidad de un valor cubierto, los analistas investigan los estados financieros públicos, escuchan las conferencias telefónicas y hablan con los gerentes y los clientes de una empresa, generalmente en un intento de llegar a conclusiones para una Informe de investigación.
Los analistas investigan los estados financieros públicos, escuchan las conferencias telefónicas y hablan con los gerentes y los clientes de una empresa. En última instancia, a través de toda esta investigación sobre el desempeño de la empresa, el analista decide si la acción es » comprar «, vender «o mantener «.
La escala de calificaciones
Sin embargo, la escala de calificación de los analistas es un poco más complicada que las clasificaciones tradicionales de «comprar, mantener y vender». Los diversos matices, detallados en el siguiente gráfico, incluyen varios términos para cada una de las calificaciones («vender» también se conoce como » venta fuerte «, «compra» se puede etiquetar como » compra fuerte» ), así como un par de términos nuevos: rendimiento inferior y superior.
Para colmo, no todas las empresas se adhieren al mismo esquema de calificación: un «desempeño superior» para una empresa puede ser una «compra» para otra y una «venta» para una puede ser un «desempeño del mercado» para otra. Por lo tanto, al usar calificaciones, es recomendable revisar la escala de calificación de la empresa emisora para comprender completamente el significado detrás de cada término.
Conclusiones clave
- Es importante comprender los estilos de calificación de cada grupo de calificación, ya que no existe un sistema de calificación universal.
- Los significados de las recomendaciones de «comprar, mantener y vender» no son tan transparentes como parecen; una plétora de términos y variaciones en los significados existen detrás de la cortina.
- Las calificaciones están destinadas a complementar o usarse como una herramienta para las estrategias existentes, no como una base sobre la cual construirlas.
- Las calificaciones son independientes de las empresas y existen ramificaciones legales para los analistas que califican una acción en la que tienen interés.
Mapeo de los conceptos básicos
Por ahora, analicemos las clasificaciones tradicionales de «vender», «bajo rendimiento», «mantener», «superar» y «comprar», y asumir que cada empresa, sin importar cuán loco sea el sistema, puede mapearlos.
- Compra: también conocida como compra fuerte y «en la lista recomendada». No hace falta decir que comprar es una recomendación para comprar un valor específico.
- Venta: también conocida como venta fuerte, es una recomendación para vender un valor o liquidar un activo.
- Mantener: En términos generales, se espera que una empresa con una recomendación de suspensión se desempeñe al mismo ritmo que las empresas comparables o en línea con el mercado.
- Rendimiento inferior: una recomendación que significa que se espera que una acción tenga un rendimiento ligeramente peor que el rendimiento general del mercado de valores. El bajo rendimiento también se puede expresar como «venta moderada», «retención débil» e » infraponderación «.
- Rendimiento superior: también conocido como «compra moderada», » acumular » y » sobreponderar «. El rendimiento superior es una recomendación de los analistas, lo que significa que se espera que una acción tenga un rendimiento ligeramente mejor que el rendimiento del mercado.
Si está invirtiendo como Warren Buffett, el informe puede ayudarlo a encontrar la empresa con una ventaja competitiva duradera, y si Peter Lynch es su héroe, es posible que encuentre una relación P / E baja, recompra de acciones o un candidato para el crecimiento de ganancias futuras en las profundidades. del informe.
El informe de investigación y la calificación posterior deben usarse para complementar la tarea y la estrategia individuales.
Ejemplos del mundo real de calificaciones y desempeño de los analistas
Para comprender verdaderamente las calificaciones de los analistas, es imperativo medir su precisión. A continuación se muestran tres momentos cruciales en la vida de tres empresas conocidas y las calificaciones de los analistas antes de su impresionante despegue, o triste implosión, para ver si los analistas lo hicieron bien.
Primera ronda: Coca-Cola
Coca-Cola Co. ( KO) es la empresa de bebidas no alcohólicas más grande del mundo.
El momento crucial A partir de julio de 2010, Coca-Cola burbujea frenéticamente, pasando de $ 50,05 a $ 65,77 el 31 de diciembre de 2010, un aumento del 31%, alcanzando un nuevo máximo de cinco años.
La recomendación de los analistas El 4 de marzo de 2010, UBS actualizó su recomendación para Coke de «neutral» a «comprar».
Conclusión: ¡ Marque uno para el analista!
Segunda ronda: Starbucks
Starbucks ( SBUX) mantiene al mundo con cafeína a través de una cadena global de más de 17,000 tiendas de propiedad y licencia de la compañía.
El momento crucial Desde el 31 de octubre de 2006 al 30 de noviembre de 2008, Starbucks se desploma de $ 38,35 a $ 8,93, una caída del 77%. Este tiro doble de la caída puede atribuirse en parte de presiones de la recesión, pero la compañía también está sufriendo de exceso de todo el tostado de expansión.
La recomendación de los analistas En otoño e invierno surgieron una gran cantidad de recomendaciones de los analistas de Friedman Billings, UBS y Robert W. Baird. Tanto Friedman como Baird iniciaron la cobertura con una calificación de «desempeño superior». Sólo UBS rebajó la calificación de las acciones de «comprar» a «neutral» el 10 de octubre de 2006, pero dos meses después subieron a una «compra».
Conclusión: Perdí el blanco.
Tercera ronda: manzana
Apple Inc. ( AAPL) diseña dispositivos electrónicos de consumo, incluidas computadoras personales (Mac), tabletas (iPad), teléfonos (iPhone) y reproductores de música portátiles (iPod).
El momento crucial A partir del 9 de diciembre de 1998, las acciones de Apple comienzan a subir de un mínimo de $ 7,91 a un (entonces) máximo histórico de $ 33,95 el 31 de marzo de 2000.
La recomendación de los analistas Durante la primavera hasta el otoño de 1998, dos empresas, Bear Stearns y JP Morgan, mejoraron sus recomendaciones a «compras», Robert Cohen rebajó la calificación a «neutral» y otras tres iniciaron la cobertura con dos «retenciones» y una «compra». «y un» neutral «. Para aquellos que llevan el puntaje en casa, son tres compras, dos retenciones y dos neutrales.
Conclusión: El empate va para el corredor o en este caso, los analistas. Aunque no todos se subieron al tren de la «compra», ninguna «venta» subió y, en general, las calificaciones se inclinaron hacia el lado de la compra. Entonces, ventaja, analistas.