Cómo leer el balance de Apple
Para los inversores en Apple, Inc. ( AAPL ), la inversión ciertamente ha sido fructífera. Para aquellos que llegan tarde a la fiesta y están considerando invertir en el gigante de productos de consumo con sede en Cupertino, un buen lugar para comenzar a medir la empresa es su balance. El balance de una empresa presenta una imagen de su situación financiera en un momento determinado. Para un inversor que quiera comprender una empresa y su potencial, el balance general es una buena guía.
El balance general de Apple está disponible en la «Sección de noticias para inversores» del sitio web corporativo de la empresa como su presentación 10-K ante la Comisión de Bolsa y Valores. Los inversores también pueden acceder al balance general no auditado de Apple, que publica con sus ganancias trimestrales.
Componentes del balance
El balance de una empresa se desglosa en sus activos (o lo que posee), pasivos (o lo que debe) y el capital contable (o el dinero que pertenece a los accionistas después de liquidar todos los pasivos). El total de sus activos es igual a la suma del capital contable más sus pasivos. En el caso de Apple, al 30 de septiembre de 2019, esto consistía en $ 338,52 mil millones en el lado de los activos, pasivos totales de $ 248,03 mil millones y un capital contable total de $ 90,49 mil millones.
El efectivo es el rey
Para Apple, su sólida posición de caja es una fortaleza importante. La compañía tiene efectivo y equivalentes de efectivo por $ 50.5 mil millones y también tiene $ 44.08 mil millones en valores negociables que se pueden convertir fácilmente en efectivo. Por lo tanto, tiene un amplio cofre de efectivo. Mucho de esto se mantiene en el extranjero y la compañía tendría que pagar impuestos estadounidenses sobre el dinero para traerlo al país. Es por eso que la empresa prefiere pedir dinero prestado para participar en su programa de recompra de acciones.
Las cuentas por cobrar suman $ 14.1 mil millones. Esto representa los montos adeudados por las empresas con las que hace negocios, como los operadores de red celular, minoristas y mayoristas, y clientes gubernamentales y educativos. Extender crédito en transacciones comerciales es un riesgo y Apple tiene un seguro de crédito para limitar su riesgo a esta exposición.
La compañía también reporta alrededor de $ 37.6 mil millones en la categoría de propiedad, planta y equipo. Esto representa el valor de lo que posee en propiedad y equipo después de tener en cuenta el desgaste asociado con el uso.
Lado del pasivo
El pasivo corriente de Apple es de aproximadamente $ 89,7 mil millones, que incluye sus $ 29,1 mil millones de cuentas por pagar, o la cantidad que debe a las empresas con las que hace negocios, así como más de $ 9,9 mil millones en papel comercial emitido. La empresa emitió deuda en papel comercial para financiar actividades como recompras de acciones a las que se comprometió, así como para pagar dividendos.
La empresa tiene una deuda total a largo plazo de más de 108.000 millones de dólares, que incluye tanto deuda a tasa fija, en la que la tasa de interés es fija, como deuda a tasa flotante, en la que la tasa de interés podría subir. Para gestionar el riesgo de que las tasas de interés se muevan en contra de la empresa, Apple también ha suscrito swaps de tasas de interés. Los otros pasivos no corrientes de la compañía, o aquellos que no vencen por un tiempo, ascienden a aproximadamente $ 31,7 mil millones.
Además, la posición de capital accionario de Apple ha disminuido con el tiempo a alrededor de $ 90 mil millones, ya que ha ido reduciendo su posición de efectivo. En 2014, la compañía también tuvo una división de acciones, entregando siete acciones por cada acción en poder de un inversionista.
Analizando el Balance General
Otra forma de entender la posición financiera de Apple es observar ciertos ratios que dan una idea de cómo la empresa gestiona su negocio. Un índice importante para este propósito es el índice de liquidez, que proporciona una medida de la facilidad con la que la empresa puede pagar a sus acreedores si tuviera que hacerlo. Esto se obtiene haciendo un balance de los activos corrientes de Apple frente a sus pasivos corrientes. En el caso de Apple, está en 1,54, lo que indica que la empresa tiene suficientes activos corrientes disponibles para cubrir sus pasivos corrientes.
Observar cuánto está apalancado Apple, o cuánta deuda tiene en relación con su posición de capital, también proporciona a los inversores una idea sobre la prudencia con la que se gestiona su deuda. Demasiada deuda en relación con el capital social indica que una empresa está sobreapalancada. Esto podría ser una señal de alerta, ya que tendrá menos espacio para respirar si tiene problemas. En los últimos años, la estructura de capital de Apple ha cambiado drásticamente, con su relación deuda-capital saltando de aproximadamente 0,32 en 2014 a 1,32 en 2019.
En cuanto a la rentabilidad de la compañía, registró ventas de $ 260,17 mil millones con un ingreso neto de $ 55,25 mil millones en 2019 y con un retorno sobre el capital de aproximadamente 55,92%.
La línea de fondo
Una lectura del balance de Apple ciertamente sugiere que es una empresa bien administrada. Presenta su información en un formato de fácil lectura y no tiene una exposición significativa a partidas fuera del balance que puedan ofuscar su verdadera situación. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que el balance de una empresa podría deteriorarse a medida que cambia la situación de sus ganancias y la posición de la industria. Por lo tanto, es importante mirar su balance más reciente antes de invertir.