Índice de Treynor
¿Qué es el índice de Treynor?
El índice Treynor mide el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera de inversiones mediante el análisis del exceso de rendimiento de una cartera por unidad de riesgo. En el caso del índice Treynor, el exceso de rendimiento se refiere al rendimiento obtenido por encima del rendimiento que podría haberse obtenido en una inversión sin riesgo. (Aunque se trata de una especulación teórica porque no existen verdaderas inversiones libres de riesgo).
Para el índice Treynor, la medida de riesgo de mercado utilizada es beta, que es una medida del riesgo de mercado global o riesgo sistemático. Beta mide la tendencia a cambiar el rendimiento de una cartera en respuesta a cambios a cambio del mercado en general. Cuanto más alto sea el índice Treynor, mayor será el exceso de rendimiento generado por la cartera por cada unidad de riesgo de mercado general.
El índice de Treynor también se conoce como el índice de Treynor o el índice de recompensa a volatilidad.
Conclusiones clave
- El índice Treynor mide el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera de inversiones mediante el análisis del exceso de rendimiento de una cartera por unidad de riesgo.
- El exceso de rendimiento se refiere al rendimiento obtenido por encima del rendimiento que podría haberse obtenido en una inversión sin riesgo.
- Para el índice Treynor, la medida de riesgo de mercado utilizada es beta, que es una medida del riesgo de mercado global o riesgo sistemático.
Fórmula y cálculo del índice de Treynor
La fórmula para el índice / relación de Treynor es:
Lo que puede decirle el índice de Treynor
El índice de Traynor indica cuánto rendimiento obtuvo una inversión, como una cartera de acciones, un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa, por la cantidad de riesgo asumido por la inversión. Un índice Treynor más alto significa que una cartera es una inversión más adecuada. El índice es una métrica de rendimiento que esencialmente expresa cuántas unidades de recompensa recibe un inversor por cada unidad de volatilidad que experimenta.
Al igual que el índice de Sharpe, que utiliza la desviación estándar en lugar de la beta como medida de riesgo, la premisa fundamental detrás del índice Treynor es que el rendimiento de la inversión debe ajustarse al riesgo para transmitir una imagen precisa del rendimiento. El índice Traynor fue desarrollado por el economista Jack Treynor, un economista estadounidense que también fue uno de los inventores del Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM).
Si bien un índice Treynor más alto puede indicar una inversión adecuada, es importante que los inversores tengan en cuenta que un índice no debe ser el único factor en el que se debe confiar para tomar decisiones de inversión. Más importante aún, dado que el índice de Treynor se basa en datos históricos, la información que proporciona no necesariamente indica un rendimiento futuro.
Ejemplo del índice de Treynor
Por ejemplo, suponga que el Gestor de cartera A logra un rendimiento de cartera del 8% en un año determinado, cuando la tasa de rendimiento libre de riesgo es del 5%; la cartera tenía una beta de 1,5. En el mismo año, el Gestor de cartera B logró una rentabilidad de la cartera del 7%, con una beta de la cartera de 0,8.
Por lo tanto, el índice Treynor es 2,0 para el Gestor de cartera A y 2,5 para el Gestor de cartera B. Mientras que el Gestor de cartera A superó el rendimiento del Gestor de cartera B en un punto porcentual, el Gestor de cartera B tuvo en realidad el mejor rendimiento sobre una base ajustada al riesgo.