Los 3 principales ETF de bonos municipales de alto rendimiento
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bonos municipales de alto rendimiento invierten en la deuda emitida por estados, condados, ciudades, distritos de propósito especial o agencias gubernamentales locales. Estos municipios emiten bonos para recaudar fondos para proyectos cívicos, como la construcción de escuelas públicas, la reparación de puentes o la ampliación de aeropuertos. Generalmente, este tipo de ETF rastrea el desempeño de un índice que se enfoca en bonos municipales de alto rendimiento mediante un enfoque de muestreo.
Si bien este sector del universo muni ofrece altos rendimientos potenciales, conlleva un grado de riesgo crediticio de moderado a alto . Eso lo convierte en un buen candidato para la estructura de ETF: los inversores pueden mitigar parte de ese riesgo mediante la diversificación de la cartera del fondo. Al igual que los instrumentos de deuda subyacentes que poseen, estos ETF están exentos de impuestos, lo que puede ser muy beneficioso para los inversores en tramos de impuestos sobre la renta altos.
Aquí hay tres ETF de bonos municipales líderes. Todos los datos están actualizados al 26 de junio de 2020.
conclusiones clave
- Los ETF de bonos municipales de alto rendimiento ofrecen rendimientos exentos de impuestos a los inversores, en carteras diversificadas que mitigan algunos de los riesgos de los instrumentos de deuda.
- Tres ETF líderes en este sector son el ETF de bonos municipales de alto rendimiento SPDR Nuveen Bloomberg Barclays, el ETF de índice municipal de alto rendimiento de VanEck vectors y el ETF de índice municipal de alto rendimiento corto de VanEck vectors.
ETF de bonos municipales de alto rendimiento SPDR Nuveen Bloomberg Barclays
Este fondo (NYSEARCA: índice de referencia, y de ahí el nombre, a SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. El fondo busca proporcionar resultados de inversión correspondientes al desempeño de este índice, que mide el desempeño de los bonos municipales de alto rendimiento denominados en USD emitidos por estados de EE. UU., El Distrito de Columbia, territorios de EE. UU. Y gobiernos o agencias locales. Invierte al menos el 80% (y normalmente prácticamente la totalidad) de sus activos en valores del índice, o con características idénticas a los del índice.
HYMB está fuertemente inclinado hacia bonos municipales por debajo del grado de inversión con 10 o más años de vencimiento. Sus principales tenencias incluyen bonos emitidos por entidades en Puerto Rico, Ohio y California.
HYMB tiene un rendimiento actual del 4,62%, un rendimiento equivalente gravable del 6,32% (basado en el tramo impositivo marginal más alto) y una duración ajustada modificada de 7,12 años. HYMB cobra un índice de gastos del 0,35%.
Según estas estadísticas, el fondo es más adecuado para inversores de renta fija con horizontes de inversión superiores a 10 años que tienen tolerancias de alto riesgo que buscan exposición al mercado de bonos municipales de alto rendimiento mientras generan rendimientos de alto potencial exentos de impuestos federales.
ETF del índice municipal de alto rendimiento de VanEck vectors
Establecido en 2009 como el ETF del Índice Municipal de Alto Rendimiento de Vectores de Mercado (NYSEARCA:HYD ) —el nombre cambiado en 20163— este fondo busca replicar y proporcionar resultados de inversión correspondientes al Índice Compuesto de Alto Rendimiento Personalizado Municipal Bloomberg Barclays. El índice de referencia de HYD está diseñado para rastrear el desempeño de los bonos exentos de impuestos, a largo plazo, de alto rendimiento y denominados en dólares estadounidenses.
Rivalizando con HYMB en tamaño, tiene activos netos totales de $ 2.8 mil millones y 1.875 tenencias, y un índice de gastos del 0.35%. Pero se necesita un enfoque más conservador. Aunque el enfoque principal de HYD está en los bonos municipales de alto rendimiento, que generalmente tienen calificaciones crediticias por debajo del grado de inversión, también asigna el 25,88% de su cartera a deuda con grado de inversión. Actualmente, sus 10 principales posiciones incluyen emisores con sede en Illinois, Puerto Rico, Nueva Jersey, Ohio y California.
HYD tiene un rendimiento promedio al vencimiento de 5.119% y un rendimiento SEC a 30 días equivalente imponible de 4.36% (en el tramo impositivo más alto). Tiene un cupón medio del 4,79% y una duración modificada de 9,37 años. Debido a su alta duración, HYD conlleva un grado de riesgo de tasa de interés de moderado a alto. Si los rendimientos aumentan en 100 puntos básicos, la cartera de HYD teóricamente disminuye en un 6,93%. Por lo tanto, HYD es más adecuado para inversores de renta fija con tolerancias de alto riesgo y horizontes de inversión a largo plazo que buscan exposición a una cartera diversificada de bonos municipales de alto rendimiento que generan ingresos mensuales.
Los ETF de bonos municipales están exentos del impuesto sobre la renta federal; sin embargo, dado que generalmente tienen una cartera de deuda geográficamente mixta, pueden estar sujetos a impuestos sobre la renta estatales y locales del inversionista.
ETF de índice municipal corto de alto rendimiento de VanEck vectors
El ETF del Índice Municipal de Alto Rendimiento Corto de VanEck Vectores (NYSEARCA: correlación, correspondientes al Índice de Corto Rendimiento Municipal de Alto Rendimiento de Bloomberg Barclays. El índice rastrea el desempeño general de los bonos municipales denominados en dólares estadounidenses de alto rendimiento, a corto plazo y exentos de impuestos. El bebé de nuestro trío, SHYD, se emitió el 13 de enero de 2014. Tiene 574 participaciones y activos netos de $ 234 millones.
SHYD se enfoca en bonos municipales de alto rendimiento como su fondo hermano HYD, pero con duraciones más cortas: vencimientos de uno a 12 años. Los bonos de menor duración tienen menos sensibilidad a las tasas de interés, y esto sugiere que SHYD podría ofrecer un grado menor de riesgo de tasa de interés que nuestros otros dos fondos. El promedio de años hasta el vencimiento es 8.13.
Dado que SHYD se enfoca en bonos municipales a corto plazo, también tiene una duración efectiva más baja: 4.55 años. Eso indica que teóricamente pierde un 4,55% si las tasas de interés suben un 1%. Su rendimiento actual es del 3,20% y su rendimiento equivalente imponible (tramo impositivo más alto) es del 5,08%.
Con todo, SHYD es el más adecuado para inversores que buscan exposición al mercado de bonos municipales de alto rendimiento a corto plazo mientras generan altos rendimientos potenciales con un bajo grado de sensibilidad a las tasas de interés.