Propina
¿Qué son las propinas?
Dar propina es el acto de proporcionar información material no pública sobre una empresa que cotiza en bolsa o un valor a una persona que no está autorizada a tener la información. Siempre que la información sea precisa, la propina puede producir enormes beneficios para un inversor que actúa sobre ella al realizar una transacción de valores. En la mayoría de los casos, también conduce a ganancias injustas para el volquete debido a acuerdos preestablecidos para compartir las ganancias comerciales. Las propinas están estrechamente relacionadas con el uso de información privilegiada.
Conclusiones clave
- Dar propina es decirle a alguien información secreta o no pública sobre una empresa o seguridad que puede motivarlos a realizar una transacción utilizando información privilegiada.
- Dar propina es ilegal en estos casos: la persona que recibe la información privilegiada sabe o sospecha que el volcador está incumpliendo una obligación fiduciaria;el volquete se beneficia de la propina;el volcador pasa la propina con la expectativa de que el destinatario intente sacar provecho de ella.
- Siempre que la información sea precisa, las propinas pueden producir enormes beneficios para un inversor que actúe de forma ilegal y poco ética al realizar una transacción de valores.
Cómo funcionan las propinas
La propina puede ocurrir en persona, por teléfono, por correo, por correo electrónico o por Internet. Dar propina es ilegal en estos casos: la persona que recibe la información privilegiada sabe o sospecha que el volcador está incumpliendo unaobligación fiduciaria ;el volquete se beneficia de la propina;el volcador pasa la propina con la expectativa de que el destinatario intente sacar provecho de ella.
Aunque los casos de propina son raros, los banqueros de inversión y los abogados a menudo están en posesión de información material no pública que se puede utilizar para dar propinas. Los anuncios de fusiones y adquisiciones (M&A) a menudo resultan en movimientos significativos de precios de las acciones de las empresas involucradas.
Muchos de estos posibles acuerdos de fusiones y adquisiciones se llevan a cabo durante semanas o meses antes de que se anuncien al público. Varios banqueros, contables, abogados y su personal subalterno (incluso el personal administrativo) tendrán conocimiento de estos acuerdos inminentes, pero están sujetos a estrictas reglas de confidencialidad. Divulgar información a personas no autorizadas provocará el despido de un volquete y posiblemente enfrentará consecuencias legales mucho peores.
La propina también puede ocurrir antes del anuncio de ganancias de una empresa.
Sanciones por propina
Si una persona es acusada de dar propina a un pariente o amigo, que luego negocia valores de acuerdo con la información privilegiada, esa persona puede ser considerada responsable de hasta tres veces las ganancias obtenidas o las pérdidas evitadas, además de la devolución de las ganancias comerciales si su propina no puedo pagar.
Ejemplo de propina
Suponga que hay un analista financiero dentro de una empresa que ayuda a compilar informes de ganancias trimestrales. El analista se entera de que se anunciará un déficit inesperado en las ganancias por acción ( EPS ) el día del anuncio de las ganancias de la compañía. Comparte esta información con un amigo mientras toman una cerveza juntos en un bar. El amigo del analista luego compra una gran cantidad de opciones de venta sobre las acciones de la empresa a través de la cuenta en línea de su madre.
En la fecha del anuncio de las ganancias de la compañía, las acciones se desploman, produciendo enormes ganancias para el tippee (el amigo del analista). El tippee comparte una parte de las ganancias con su amigo, el tipper. Cuando la oficina del Fiscal General se entera de este caso de propina, ambos individuos son despedidos por sus empleadores y demandados por uso de información privilegiada, lo que eventualmente resulta en la devolución de las ganancias comerciales.