Empresa objetivo

¿Qué es una empresa objetivo?

Una empresa objetivo o empresa objetivo se refiere a una empresa elegida como una opción atractiva de fusión o adquisición por un adquirente potencial. Un intento de adquisición puede adoptar muchas formas diferentes, dependiendo de la actitud de la empresa objetivo hacia el adquirente. Si la dirección y los accionistas favorecen la transacción, puede producirse una transacción amistosa y ordenada. En una fusión o adquisición, la empresa objetivo se injerta en la empresa o empresa adquirente.

Más allá de los intentos de adquisición, como ha sido la norma histórica, el activismo de los accionistas es un giro contemporáneo en la definición de «empresa objetivo». Por ejemplo, a medida que la importancia de la igualdad de género, las preocupaciones ambientales y los problemas de ciberseguridad aumentan en popularidad, es común que los medios, analistas y accionistas ‘apunten’ a una empresa para una variedad de esfuerzos de activismo de accionistas o partes interesadas.

Comprensión de las empresas objetivo

Las empresas objetivo a menudo se adquieren a un precio algo mayor que su valor justo de mercado. Esto ha llegado a ser ampliamente conocido como prima de adquisición. Esto es racional cuando la empresa adquirente percibe un valor estratégico adicional a la adquisición, como mayores economías de escala.

Estas economías no siempre se materializan ya que puede haber costos ocultos adicionales asociados con la integración de dos empresas, particularmente para operaciones comerciales con diferencias culturales o sociales más profundas que las reconocidas anteriormente.

En el caso de las fusiones y adquisiciones (M&A), los intentos de adquisición amistosos son mucho más comunes, aunque los intentos de adquisición hostiles tienden a dominar las noticias. En realidad, los intentos de adquisición hostiles del tipo de Hollywood son mucho más costosos y requieren más tiempo de lo que preferirían los compradores potenciales.

A veces, la identidad de la empresa objetivo puede permanecer como parte de la nueva entidad. Esto es común cuando la empresa objetivo tiene una buena reputación y / o una buena base de clientes o proveedores y dejar el nombre en blanco causaría un daño irreparable. Cuando la administración y los accionistas se oponen a la transacción, la empresa objetivo puede intentar una variedad de acciones hostiles para frustrar el intento de adquisición.

En la jerga financiera, tradicionalmente se ha considerado a una empresa objetivo como un «objetivo» de adquisición; Las definiciones más contemporáneas también agrupan a las empresas objetivo con las campañas de activismo de los accionistas. El activismo de los accionistas es un enfoque moderno para impulsar el cambio sin la complicada molestia de los costosos intentos de adquisición. Como tal, no es raro escuchar a una empresa o industria descrita como un «objetivo» de las iniciativas de participación de accionistas lideradas por ESG.

Tácticas de resistencia firme objetivo

A veces, la administración o la junta directiva de la empresa objetivo están en contra de la fusión o adquisición. Pueden usar diferentes tácticas, como la píldora venenosa o la defensa de la joya de la corona, para detener la toma de posesión.

Bajo la estrategia de la píldora venenosa, la empresa objetivo emplea un plan de derechos de los accionistas mediante el cual la empresa extiende opciones o garantías a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales con un descuento. Si tiene éxito, la participación en la propiedad del adquirente se diluye, lo que hace que la empresa objetivo sea menos atractiva. La estrategia de la píldora venenosa se puede utilizar para detener una adquisición o para transferir el poder de negociación a la empresa objetivo.

La defensa de la joya de la corona se refiere a cuando una empresa objetivo vende sus activos más valiosos, conocidos como joyas de la corona, a un tercero, conocido como el caballero blanco. Si tiene éxito, el adquirente ya no está interesado en adquirir la empresa y retira su oferta. Para recuperarse a sí misma en una mejor posición, la empresa objetivo puede recomprar los activos del caballero blanco a un precio específico.