Cómo los gobiernos reducen la deuda pública

Tabla de contenido

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• Emisión de deuda con bonos
• Manipulación de la tasa de interés
• Institución de recortes de gastos
• Aumento de impuestos
• Reducir los éxitos de la deuda
• Rescate de la deuda nacional
• Incumplimiento de la deuda pública

¿Qué métodos de reducción de la deuda pública han tenido más éxito a lo largo de la historia? Las remesas generalmente no lo cubren. Las respuestas pueden sorprenderte.

mutuamente excluyentes y, a veces, francamente contradictorias.

Emisión de deuda con bonos

Tomemos, por ejemplo, la emisión de deuda pública. Los gobiernos suelen emitir bonos para pedir dinero prestado. Esto les permite evitar aumentar los impuestos y les proporciona dinero para pagar los gastos, al mismo tiempo que estimula la economía a través del gasto público, lo que teóricamente genera ingresos fiscales adicionales de empresas y contribuyentes prósperos.

Emitir deuda parece un enfoque lógico, pero tenga en cuenta que el gobierno debe pagar intereses a sus acreedores y, en algún momento, el dinero prestado debe reembolsarse. Históricamente, la emisión de deuda ha proporcionado un impulso económico a varios países, pero en sí mismo, la mejora del crecimiento económico no ha sido particularmente eficaz para reducir directamente la deuda pública a largo plazo.

Cuando la economía sufre como durante períodos de alto desempleo, los gobiernos también pueden buscar estimular la economía comprando los mismos bonos que han emitido. Por ejemplo, la Reserva Federal de EE. UU. Implementó la flexibilización cuantitativa un par de veces desde noviembre de 2008, que era un plan para comprar grandes cantidades de bonos del gobierno y otros valores financieros para estimular el crecimiento económico y ayudar a la recuperación de la crisis financiera en 2007-2008.2

Muchos expertos financieros están a favor de una táctica de flexibilización cuantitativa a corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, comprar la propia deuda no ha demostrado ser más eficaz que pedir prestado el camino hacia la prosperidad mediante la emisión de bonos.

Manipulación de tasas de interés

Mantener las tasas de interés en niveles bajos es otra forma en que los gobiernos buscan estimular la economía, generar ingresos fiscales y, en última instancia, reducir la deuda nacional. Las tasas de interés más bajas facilitan que las personas y las empresas pidan dinero prestado. A su vez, esos prestatarios gastan ese dinero en bienes y servicios, lo que crea empleos e ingresos fiscales.

Unión Europea, el Reino Unido y otras naciones durante tiempos de tensión económica, con cierto grado de éxito. Dicho esto, las tasas de interés mantenidas en cero o cerca de cero durante períodos prolongados no han demostrado ser una panacea para los gobiernos endeudados.

Institución de recortes de gastos

Canadá enfrentó un déficit presupuestario de casi dos dígitosen la década de 1990. Al instituir recortes presupuestarios profundos (20% o más en cuatro años), la nación redujo su déficit presupuestario a cero en tres años y recortó su deuda pública en un tercio en cinco años. Canadá logró todo esto sin aumentar los impuestos.

En teoría, otros países podrían emular este ejemplo. En realidad, los beneficiarios del gasto impulsado por los contribuyentes a menudo se resisten a los recortes propuestos. Los políticos a menudo son expulsados ​​de sus cargos cuando sus electores están descontentos con las políticas, por lo que a menudo carecen de la voluntad política para hacer los recortes necesarios. Décadas de disputas políticas sobre el Seguro Social en los Estados Unidos es un excelente ejemplo de esto, con los políticos evitando acciones que enojarían a los votantes. En casos extremos, como Grecia en 2011, los manifestantes salieron a las calles cuando se cerró el grifo del entonces gobierno.

Aumento de impuestos

Los gobiernos a menudo aumentan los impuestos para pagar los gastos. Los impuestos pueden incluir impuestos federales, estatales y, en algunos casos, locales sobre la renta y comerciales. Otros ejemplos incluyen el impuesto mínimo alternativo, los impuestos al pecado (sobre el alcohol y los productos de tabaco), el impuesto corporativo, el impuesto sobre el patrimonio, la Ley Federal de Contribuciones al Seguro (FICA) y los impuestos sobre la propiedad.

Aunque los aumentos de impuestos son una práctica común, la mayoría de las naciones enfrentan deudas grandes y crecientes. Es probable que los mayores niveles de deuda se deban en gran medida a que no se recortaron los gastos. Cuando los flujos de efectivo aumentan y el gasto sigue aumentando, el aumento de los ingresos hace poca diferencia en el nivel general de deuda.

Reducir los éxitos de la deuda

Suecia estaba cerca de la ruina financiera en 1994. A fines de la década de 1990, sin embargo, el país tenía un presupuesto equilibrado gracias a una combinación de recortes de gastos y aumentos de impuestos. La deuda estadounidense se pagó en 1947, 1948 y 1951 bajo Harry Truman. El presidente Dwight D. Eisenhower logró reducir la deuda pública en 1956 y 1957. Los recortes de gastos y los aumentos de impuestos desempeñaron un papel en ambos esfuerzos.

Un enfoque favorable a las empresas y al comercio es otra forma en que las naciones pueden reducir su carga de deuda. Por ejemplo, Arabia Saudita redujo su carga de deuda del 80% del producto interno bruto en 2003 a solo el 10,2% en 2010 mediante la venta de petróleo.

Rescate de la deuda nacional

Lograr que las naciones ricas perdonen sus deudas nacionales o le entreguen efectivo es una estrategia que se ha utilizado más de una vez. Muchas naciones de África se han beneficiado de la condonación de la deuda. Desafortunadamente, incluso esta estrategia tiene sus fallas.

Por ejemplo, a fines de la década de 1980, la carga de la deuda de Ghana se redujo significativamente mediante la condonación de la deuda. En 2011, el país vuelve a estar profundamente endeudado. Grecia, que había recibido miles de millones de dólares en fondos de rescate en 2010-2011, no estaba mucho mejor después de las rondas iniciales de infusiones de efectivo. Los rescates estadounidenses se remontan a 1792.

El incumplimiento de pago de la deuda nacional, que puede incluir la quiebra o la reestructuración de los pagos a los acreedores, es una estrategia común y, a menudo, exitosa para la reducción de la deuda. Corea del Norte, Rusia y Argentina han utilizado esta estrategia. El inconveniente es que se vuelve más difícil y más caro para los países pedir prestado en el futuro después de un incumplimiento.

Controversia con todos los métodos

Para citar a Mark Twain, «Hay tres tipos de mentiras: mentiras , malditas mentiras y estadísticas». En ninguna parte esto es más cierto que en lo que respecta a la deuda pública y la política fiscal.

La reducción de la deuda y la política gubernamental son temas políticos increíblemente polarizadores. Los críticos de cada puesto tienen problemas con casi todos los reclamos de reducción de deuda y presupuesto, argumentando sobre datos defectuosos, metodologías inadecuadas, contabilidad de humo y espejos y un sinnúmero de otros problemas. Por ejemplo, mientras algunos autores afirman que la deuda estadounidense nunca ha bajado desde 1961, otros afirman que ha caído varias veces desde entonces. Se pueden encontrar argumentos y datos contradictorios similares para respaldarlos en casi todos los aspectos de cualquier discusión sobre la reducción de la deuda federal.