Eficacia de forma fuerte
¿Qué es la eficiencia de forma fuerte?
La eficiencia de forma fuerte es la versión más estricta de la teoría de inversión de la hipótesis del mercado eficiente (EMH), que establece que toda la información en un mercado, ya sea público o privado, se contabiliza en el precio de una acción.
Los profesionales con una gran eficiencia de forma creen que incluso la información privilegiada no puede dar una ventaja a un inversor. Este grado de eficiencia del mercado implica que los beneficios que superan los rendimientos normales no pueden realizarse independientemente de la cantidad de investigación o información a la que tengan acceso los inversores.
Conclusiones clave
- La eficiencia de forma fuerte es la versión más estricta de la teoría de inversión de la hipótesis del mercado eficiente (EMH), que establece que toda la información en un mercado, ya sea público o privado, se contabiliza en el precio de una acción.
- Este grado de eficiencia del mercado implica que los beneficios que superan los rendimientos normales no pueden realizarse independientemente de la cantidad de investigación o información a la que tengan acceso los inversores.
- Burton G. Malkiel, el hombre detrás de la eficiencia de forma sólida, describió las estimaciones de ganancias, el análisis técnico y los servicios de asesoría de inversiones como «inútiles», y agregó que la mejor manera de maximizar los rendimientos es siguiendo una estrategia de compra y retención.
Comprensión de la eficiencia de formas sólidas
La eficiencia de forma fuerte es un componente de la EMH y se considera parte de la teoría del paseo aleatorio. Establece que el precio de los valores y, por lo tanto, el mercado en general, no son aleatorios y están influenciados por eventos pasados.
La eficiencia de forma fuerte es uno de los tres grados diferentes de la EMH, los otros son eficiencia débil y semi-fuerte. Cada uno se basa en la misma teoría básica, pero varía ligeramente en términos de rigurosidad.
Eficiencia de forma fuerte frente a eficiencia de forma débil y eficiencia de forma semi-fuerte
La teoría de la eficiencia de la forma débil, la más indulgente de todas, sostiene que los precios de las acciones reflejan toda la información actual, pero también admite que se pueden encontrar anomalías al investigar a fondo los estados financieros de las empresas .
La teoría de la eficiencia de forma semi-fuerte va un paso más allá, promoviendo la idea de que toda la información del dominio público se utiliza en el cálculo del precio actual de una acción . Eso significa que es imposible para los inversores identificar valores infravalorados y generar mayores rendimientos en el mercado utilizando análisis técnico o fundamental.
Quienes se suscriben a esta versión de la EMH creen que solo la información que no está disponible para el público puede ayudar a los inversores a impulsar sus rendimientos a un nivel de rendimiento superior al del mercado general. La teoría de la eficiencia de forma fuerte rechaza esta noción, afirmando que ninguna información, pública o privilegiada, beneficiará a un inversor porque incluso la información privilegiada se refleja en el precio actual de las acciones.
Historia de gran eficiencia de forma
El concepto de eficiencia de forma fuerte fue promovido por el profesor de economía de Princeton Burton G. Malkiel en su libro publicado en 1973 titulado «Un paseo aleatorio por Wall Street».
Malkiel describió las estimaciones de ganancias, el análisis técnico y los servicios de asesoría de inversiones como «inútiles». Dijo que la mejor manera de maximizar los rendimientos es siguiendo una estrategia de compra y retención, y agregó que las carteras construidas por expertos no deberían tener mejores resultados que una canasta de acciones reunida por un mono con los ojos vendados.
Ejemplo de gran eficiencia de forma
La mayoría de los ejemplos de alta eficiencia de formularios involucran información privilegiada. Esto se debe a que la eficiencia de forma sólida es la única parte de la EMH que tiene en cuenta la información patentada. La teoría establece que, contrariamente a la creencia popular, albergar información privilegiada no ayudará a un inversor a obtener altos rendimientos en el mercado.
A continuación, se muestra un ejemplo de cómo se puede desarrollar la eficiencia de forma en la vida real. Un director de tecnología (CTO) de una empresa de tecnología pública cree que su empresa comenzará a perder clientes e ingresos. Después del lanzamiento interno de una nueva función de producto para los probadores beta, los temores del CTO se confirman y él sabe que el lanzamiento oficial será un fracaso. Esto se consideraría información privilegiada.
El CTO decide tomar una posición corta en su propia empresa, apostando efectivamente contra el movimiento del precio de las acciones. Si el precio de las acciones baja, el CTO se beneficiará y, si el precio de las acciones aumenta, perderá dinero.
Sin embargo, cuando la función del producto se lanza al público, el precio de las acciones no se ve afectado y no disminuye aunque los clientes estén decepcionados con el producto. Este mercado es muy eficiente porque incluso la información privilegiada del fracaso del producto ya estaba incluida en el precio de las existencias. El CTO perdería dinero en esta situación.