Stock por stock

¿Qué es stock por stock?

Stock-for-stock es un tipo de acuerdo de compensación entre dos empresas en el que las acciones se utilizan en parte para cubrir el costo de adquisición. Un número determinado de acciones de una empresa se intercambia con las acciones de otra como una forma de cubrir los costos. Los intercambios de acciones también ocurren en los programas de compensación de acciones para empleados, en los que los empleados intercambian acciones que ya se han adquirido para recibir más opciones sobre acciones.

Comprensión de stock por stock

En el contexto de fusiones y adquisiciones, acciones por acciones se refiere al intercambio de acciones de una empresa adquirente por acciones de la empresa adquirida a una tasa predeterminada. Por lo general, solo una parte de una fusión se completa con una transacción de stock por stock, y el resto de los gastos se cubre con efectivo u otros métodos de pago.

Por ejemplo, para satisfacer los gastos de una adquisición, una empresa adquirente puede utilizar una combinación de dos para tres bolsas de valores con accionistas de la empresa objetivo y una oferta pública de adquisición en efectivo.

Planes de stock sobre acciones y de opciones sobre acciones para empleados

El stock por acción también es un método para satisfacer el precio de la opción en un plan de compensación de opciones sobre acciones para empleados. En el marco de estos programas de compensación, a los empleados se les otorgan opciones sobre acciones, pero deben pagar a la empresa el precio de la opción antes de recibir la subvención. Al intercambiar acciones maduras (acciones que se han mantenido durante un período de tenencia requerido), el concesionario puede recibir sus opciones sin tener que pagar por ellas. Después de un período de tiempo determinado, a los beneficiarios se les devuelve las acciones que solían pagar por sus opciones.

Cuando es posible, los beneficiarios a menudo aprovechan una bolsa de valores por acciones, ya que generalmente aumentan la posición de propiedad del beneficiario y no requieren desembolso de efectivo. Los accionistas que no son empleados argumentan que la satisfacción del precio de la opción acción por acción se suma al ya alto gasto de otorgar opciones a los empleados, ya que los empleados terminan sin tener que pagar el precio de la opción, que puede sumar una cantidad significativa de efectivo si todos los empleados a los que se les otorgan opciones aprovechan los ejercicios de stock por stock.

Consideraciones Especiales

Cuando a un ejecutivo se le otorga una opción sobre acciones de incentivo (ISO) o una opción sobre acciones no calificada (NSO), ese empleado debe obtener las acciones que subyacen a la opción para que la opción tenga algún valor.

Tanto las opciones sobre acciones no calificadas como las opciones sobre acciones de incentivo generalmente se otorgan con la condición de que el ejecutivo tenga prohibido venderlas o regalarlas porque tienen el mandato de intercambiar las opciones por acciones. Estos términos están escritos en el contrato de un ejecutivo.

Ejemplo de stock por stock

Las empresas involucradas en fusiones de acciones por acciones celebran un acuerdo para intercambiar acciones en función de una proporción establecida. Si la empresa ABC y la empresa XYZ acuerdan una fusión de acciones de 1 por 2, los accionistas de XYZ recibirán una acción de ABC por cada dos acciones que posean actualmente.

En consecuencia, las acciones de XYZ dejarán de cotizar y el número de acciones de ABC en circulación aumentará tras la finalización de la fusión. El precio de las acciones de ABC posterior a la fusión depende de la evaluación del mercado de las perspectivas de ganancias futuras de la entidad recién fusionada.