Efecto de pequeña empresa
¿Qué es el efecto de pequeña empresa?
El efecto de pequeña empresa es una teoría que predice que las empresas más pequeñas, o aquellas empresas con una pequeña capitalización de mercado, tienden a superar a las empresas más grandes.
El efecto de la pequeña empresa es una aparente modelo de tres factores de Gene Fama y Kenneth French, siendo los tres factores el rendimiento del mercado, las empresas con valores contables de mercado elevados y una pequeña capitalización bursátil.
¿Es real el efecto de la pequeña empresa? Por supuesto, la verificación de este fenómeno está sujeta a algún sesgo de período de tiempo. El período de tiempo examinado al buscar casos en los que las acciones de pequeña capitalización superan a las de gran capitalización influye en gran medida en si el investigador encontrará algún ejemplo del efecto de pequeña empresa. En ocasiones, el efecto de la pequeña empresa se utiliza como justificación de las tarifas más elevadas que suelen cobrar las empresas de fondos por los fondos de pequeña capitalización.
Conclusiones clave
- La teoría del efecto de la pequeña empresa postula que las empresas más pequeñas con menor capitalización de mercado tienden a obtener mejores resultados que las empresas más grandes.
- El argumento es que las empresas más pequeñas suelen ser más ágiles y capaces de crecer mucho más rápido que las empresas más grandes.
- Las acciones de pequeña capitalización también tienden a ser más volátiles y más riesgosas para los inversores que las acciones de gran capitalización.
Comprender el efecto de la pequeña empresa
Las empresas que cotizan en bolsa se clasifican en tres categorías: de gran capitalización (más de $ 10 mil millones), de mediana capitalización ($ 2 a $ 10 mil millones) y de pequeña capitalización (<$ 2 mil millones). La mayoría de las empresas de pequeña capitalización son nuevas empresas o empresas relativamente jóvenes con alto potencial de crecimiento. Dentro de esta clase de acciones, hay clasificaciones aún más pequeñas: micro-capitalización ($ 50 millones – $ 2 mil millones) y nano-capitalización (<$ 50 millones).
La teoría del efecto de la pequeña empresa sostiene que las empresas más pequeñas tienen una mayor cantidad de oportunidades de crecimiento que las empresas más grandes. Las empresas de pequeña capitalización también tienden a tener un entorno empresarial más volátil, y la corrección de problemas, como la corrección de una deficiencia de financiación, puede conducir a una gran apreciación de los precios.
Finalmente, las acciones de pequeña capitalización tienden a tener precios de acciones más bajos, y estos precios más bajos significan que las apreciaciones de precios tienden a ser mayores que las que se encuentran entre las acciones de gran capitalización. El efecto de la pequeña empresa está relacionado con el efecto de enero, que se refiere al patrón de precios de las acciones que mostraron las acciones de pequeña capitalización a fines de diciembre y principios de enero. Generalmente, estas acciones suben durante ese período, lo que hace que los fondos de pequeña capitalización sean aún más atractivos para los inversores.
El efecto de la pequeña empresa no es infalible, ya que las acciones de gran capitalización generalmente superan a las acciones de pequeña capitalización durante las recesiones.
Efecto de pequeña empresa frente al efecto de empresa desatendida
El efecto de pequeña firma a menudo se confunde con el efecto de firma desatendido. El efecto de la empresa desatendida teoriza que las empresas que cotizan en bolsa que no son seguidas de cerca por los analistas tienden a superar a las que reciben atención o son objeto de escrutinio. El efecto de pequeña empresa y el efecto de empresa descuidado no son mutuamente excluyentes. Algunas empresas de pequeña capitalización pueden ser ignoradas por los analistas, por lo que ambas teorías pueden aplicarse.
Ventajas de las pequeñas empresas
Las acciones de pequeña capitalización tienden a ser más volátiles que los fondos de gran capitalización, pero potencialmente ofrecen el mayor rendimiento. Las empresas de pequeña capitalización tienen más espacio para crecer que sus contrapartes más grandes. Por ejemplo, es más fácil para la empresa de computación en la nube Appian (APPN) duplicar, o incluso triplicar, su tamaño que Microsoft.
Desventajas de las pequeñas empresas
Por otro lado, es mucho más fácil que una empresa de pequeña capitalización se vuelva insolvente que una empresa de gran capitalización. Utilizando el ejemplo anterior, Microsoft tiene mucho capital, un modelo de negocio sólido y una marca aún más fuerte, lo que la hace menos susceptible al fracaso que las empresas pequeñas sin ninguno de esos atributos.