Cómo vender opciones de venta para beneficiarse en cualquier mercado

Tabla de contenido

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• Opciones de compra frente a opciones de venta
• Mejores prácticas para vender put
• Ponga en práctica la venta
• La línea de fondo

Vender (también llamado escritura) una opción de venta permite a un inversor poseer potencialmente el valor subyacente en una fecha futura y a un precio mucho más favorable. En otras palabras, la venta de opciones de venta permite a los actores del mercado obtener una exposición alcista, con el beneficio adicional de poseer potencialmente el valor subyacente en una fecha futura y a un precio por debajo del precio de mercado actual.

Opciones de compra frente a opciones de venta

Una introducción rápida a las opciones puede ser útil para comprender cómo la escritura (venta) de opciones de venta puede beneficiar su estrategia de inversión, así que examinemos un escenario comercial típico, así como algunos riesgos y recompensas potenciales.

Una opción sobre acciones es un instrumento derivado  que adquiere su valor del título subyacente. La compra de una opción de compra le da al tenedor el derecho a poseer el valor a un precio predeterminado, conocido como precio de ejercicio de la opción.

Por el contrario, comprar una opción de venta le da al propietario el derecho a vender el valor subyacente al precio de ejercicio de la opción. Por lo tanto, comprar una opción de compra es una apuesta alcista: el propietario gana dinero cuando sube el valor. Por otro lado, una opción de venta es una apuesta bajista: el propietario gana dinero cuando el valor baja.

Vender una opción de compra o venta cambia esta lógica direccional. Más importante aún, el emisor asume una obligación con la contraparte al vender una opción; la venta conlleva un compromiso de honrar la posición si el comprador de la opción decide ejercer su derecho a poseer el valor directamente.

Aquí hay un desglose resumido de las opciones de compra y venta:

• Comprar una llamada : tiene derecho a comprar un valor a un precio predeterminado.
• Vender una opción: tiene la obligación de entregar el valor a un precio predeterminado al comprador de la opción si ejerce la opción.
• Comprar una opción de venta : tiene derecho a vender un valor a un precio predeterminado.
• Vender una opción de venta : tiene la obligación de comprar el valor a un precio predeterminado del comprador de la opción si ejerce la opción.

Mejores prácticas para vender opciones de venta

Los inversores solo deben vender opciones de venta si se sienten cómodos con la propiedad del valor subyacente al precio predeterminado porque usted asume la obligación de comprar si la contraparte elige ejercer la opción.

Además, solo debe ingresar operaciones en las que el precio neto pagado por el valor subyacente sea atractivo. Ésta es la consideración más importante a la hora de vender opciones de venta de forma rentable en cualquier entorno de mercado.

Se pueden aprovechar otros beneficios de la venta de opciones una vez que se cumpla esta importante regla de precios. La capacidad de generar ingresos de cartera se encuentra en la parte superior de esta lista porque el vendedor se queda con la prima completa si la venta vence sin que la contraparte la ejerza. Otro beneficio clave es la oportunidad de poseer el valor subyacente a un precio inferior al precio actual del mercado.

Ponga en práctica la venta

Veamos un ejemplo de venta de venta prudente. Suponga que las acciones de la empresa A deslumbran a los inversores con beneficios crecientes como resultado de un producto nuevo y revolucionario. La acción se cotiza actualmente a $ 270 y la relación precio-ganancias se encuentra en una valoración extremadamente razonable  para la trayectoria de rápido crecimiento de esta empresa. Si es optimista sobre sus prospectos, puede comprar 100 acciones por $ 27,000, más comisiones y tarifas.

Como alternativa, podría vender una opción de venta de 250 dólares de enero que vence en dos años a partir de ahora por solo 30 dólares. Eso significa que la opción vencerá el tercer viernes de enero dentro de dos años y tiene un precio de ejercicio de 250 dólares. Un contrato de opción cubre 100 acciones, lo que le permite cobrar $ 3,000 en primas de opciones a lo largo del tiempo (menos comisión).

Al vender esta opción, acepta comprar 100 acciones de la Compañía A por $ 250, a más tardar en enero, dentro de dos años. Claramente, dado que las acciones de la Compañía A se cotizan a $ 270 hoy, el comprador de venta no le pedirá que compre las acciones por $ 250. Así que cobrarás la prima mientras esperas.

Si la acción cae a $ 250 antes de su vencimiento en enero dentro de dos años, se le pedirá que compre las 100 acciones a ese precio. Pero mantendrá la prima de $ 30 por acción, por lo que su costo neto será de $ 220 por acción. Si las acciones nunca caen a $ 250, la opción caducará como sin valor y usted conservará la prima completa de $ 3,000.

En resumen, como alternativa a la compra de 100 acciones por $ 27,000, puede vender la opción put y reducir su costo neto a $ 220 por acción (o $ 22,000 si el precio cae a $ 250 por acción). Si la opción expira sin valor, puede quedarse con la prima de $ 30 por acción, lo que representa un rendimiento del 12% sobre un precio de compra de $ 250.

Puede resultar muy atractivo vender opciones de venta de valores que desea poseer. Si la Compañía A declina, se le pedirá que pague $ 25,000 para comprar las acciones a $ 250. (Dado que mantuvo la prima de $ 3,000, su costo neto será de $ 22,000). Es importante tener en cuenta que su corredor puede obligarlo a vender otras posiciones para comprar esta posición si no tiene efectivo disponible en su cuenta.

La línea de fondo

La venta de opciones de venta puede generar ingresos de cartera adicionales y, al mismo tiempo, ganar exposición a valores que le gustaría poseer, pero a un precio inferior al precio de mercado actual.