Vender en mayo y salir de la definición
¿Qué es «Vender en mayo y salir»?
«Vende en mayo y vete» es un conocido adagio del mundo financiero. Se basa en el bajo rendimiento histórico de algunas acciones en el período de seis meses «veraniego» que comienza en mayo y termina en octubre, en comparación con el período de seis meses «invernal» de noviembre a abril. Si un inversor sigue esta estrategia, se desharía de sus participaciones en acciones en mayo (o al menos, a fines de la primavera) e invertiría nuevamente en noviembre (o mediados de otoño).
Algunos inversores encuentran esta estrategia más gratificante que permanecer en los mercados de valores durante todo el año. Se suscriben a la creencia de que, a medida que se acerca el clima cálido, los volúmenes bajos y la falta de participantes del mercado (presumiblemente de vacaciones) pueden generar un período de mercado algo más arriesgado, o al menos mediocre.
Conclusiones clave
- «Venda en mayo y váyase» es un adagio de inversión que advierte a los inversores que se deshagan de sus tenencias de acciones en mayo y esperen para reinvertir en noviembre.
- Desde 1950 hasta alrededor de 2013, el Dow Jones Industrial Average registró rendimientos más bajos durante el período de mayo a octubre, en comparación con el período de noviembre a abril.
- Desde 2013, las estadísticas sugieren que este patrón estacional puede que ya no sea el caso, y quienes lo sigan pueden perder ganancias significativas en el mercado de valores.
Origen de la frase «Vende en mayo y vete»
Se cree que la frase «vende en mayo y vete» proviene de un viejo dicho inglés, «Vende en mayo y vete, y vuelve el día de St. Leger». Esta frase se refiere a una costumbre de aristócratas, comerciantes y banqueros que dejaban la ciudad de Londres y escapaban al campo durante los calurosos meses de verano. El Día de St. Leger se refiere al St. Leger’s Stakes, una carrera de caballos pura sangre que se celebra a mediados de septiembre y es la última etapa de la Triple Corona británica.
Los comerciantes e inversores estadounidenses que probablemente pasarán más tiempo de vacaciones entre el Día de los Caídos y el Día del Trabajo imitan esta tendencia y han adoptado la frase como un adagio de inversión. Y de hecho, durante más de medio siglo, los patrones del mercado de valores han apoyado la teoría detrás de la estrategia.
Ejemplos del mundo real de «Vender en mayo y desaparecer»
Desde 1950 hasta alrededor de 2013, el Promedio Industrial Dow Jones ha tenido un rendimiento promedio de solo 0.3% durante el período de mayo a octubre, en comparación con una ganancia promedio del 7.5% durante el período de noviembre a abril, según una columna de 2017 en Forbes. Si bien no se conocían las razones exactas de este patrón comercial estacional, los menores volúmenes comerciales debido a los meses de vacaciones de verano y el aumento de los flujos de inversión durante los meses de invierno se citaron como razones que contribuyeron a la discrepancia en el desempeño entre mayo a octubre y noviembre a abril períodos.
Sin embargo, estadísticas recientes sugieren que este patrón estacional puede que ya no sea el caso. Según un artículo de mayo de 2018 en Investor’s Business Daily, si un inversor hubiera vendido acciones en mayo de 2016, se habría perdido algunas corridas lucrativas. El NASDAQ finalizó en abril de 2016 en 4775,36; cerró al alza en mayo y se disparó a fines de junio. El NASDAQ aumentó un 55% desde finales de junio de 2016 hasta finales de enero de 2018.
«Vender en mayo y desaparecer» apunta a la actividad del mercado entre el 1 de mayo y Halloween.
Podría ser una anomalía, como lo ha sido gran parte de este mercado alcista que batió récords, o es posible que este comportamiento presagie que el mercado de valores vuelva a su forma (anterior). En abril de 2017, los analistas de Bank of America Merrill Lynch analizaron los datos estacionales del mercado de valores de tres meses que se remontan a 1928 y descubrieron que, históricamente, de junio a agosto fue el segundo período más sólido del año.
Alternativas a «Vender en mayo y salir»
En lugar de vender en mayo y marcharse, algunos analistas recomiendan la rotación. Esta estrategia significa que los inversores no cobrarían sus inversiones, sino que variarían sus carteras y se centrarían en productos que podrían verse menos afectados por el lento crecimiento estacional de los mercados durante el verano y principios de otoño, como la tecnología o la salud.
Por supuesto, para muchos inversores minoristas con objetivos a largo plazo, una estrategia de compra y retención —aferrarse a las acciones durante todo el año, año tras año, a menos que haya un cambio en sus fundamentos— sigue siendo el mejor camino.