Opción de zapato verde inverso
¿Qué es una opción de zapata verde inversa?
La definición de una opción de zapata verde inversa, también conocida como opción de sobreasignación, es una disposición utilizada por los suscriptores en el proceso de oferta pública inicial (OPI). Está destinado a proporcionar una mayor estabilidad de precios para el valor recién cotizado.
Las opciones de greenshoe inversas son similares a las opciones de greenshoe normales, excepto que están estructuradas como opciones de venta en lugar de opciones de compra. En ambos casos, sin embargo, su objetivo es promover la estabilidad de precios tras la OPI.
Conclusiones clave
- Una opción de zapata verde inversa es un método utilizado por los suscriptores de OPI para reducir la volatilidad del precio de las acciones posterior a la OPI.
- Implica utilizar una opción de venta para comprar acciones en el mercado abierto y venderlas al emisor a un precio más alto.
- La presión de compra resultante del suscriptor tiene como objetivo ayudar a mitigar una caída en el precio de las acciones.
Comprensión de las opciones de Greenshoe inversas
Al participar en una oferta pública inicial, el suscriptor principal de la oferta generalmente asumirá la responsabilidad de garantizar que el precio del valor recién cotizado se mantenga dentro de límites razonables en las semanas posteriores a la oferta pública inicial. Para lograr esto, los términos del acuerdo de suscripción incluirán una disposición que permita al suscriptor comprar o vender acciones del emisor de tal manera que se reduzca la volatilidad del precio de la acción.
En una opción típica de greenshoe, esto se hace mediante el uso de una opción de compra emitida por el emisor o accionista principal que permite al suscriptor comprar un porcentaje determinado de acciones emitidas a un precio más bajo para cubrir una posición corta tomada durante la suscripción.
Por el contrario, una opción verde inversa consiste en una opción de venta emitida por el emisor o accionista principal que permite al asegurador vender un porcentaje determinado de acciones emitidas a un precio más alto en caso de que el precio de mercado de las acciones caiga.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) introdujo esta opción para mejorar la eficiencia y competitividad del proceso de recaudación de fondos de la OPI.
Ejemplo de opción de zapata verde inversa
Por ejemplo, suponga que el precio de la OPI se establece en $ 20 por acción y el suscriptor recibe una opción de venta de «zapata verde inversa» con un precio de ejercicio de $ 20 por acción. Si el precio de la acción baja a $ 10 por acción después de la OPI, el suscriptor podría comprar acciones al precio de mercado de $ 10 y luego ejercer su opción de venta para vender esas acciones al emisor a $ 20 por acción. El suscriptor ayudaría a suavizar la caída en el precio de las acciones después de la OPI comprando en el mercado abierto.
Historia de la opción de zapata verde inversa
El término «greenshoe» surge de Green Shoe Manufacturing Company, ahora conocida como Stride Rite Corporation. Fundada en 1919, Green Shoe fue la primera empresa en implementar la llamada cláusula greenshoe en su contrato de suscripción. Técnicamente, el nombre legal de esta cláusula es una «opción de sobreasignación» porque, además de las acciones que se les ofrecieron originalmente, se reservan acciones adicionales para los suscriptores. Esta opción es la única forma en que un asegurador puede estabilizar legalmente una nueva emisión después de determinar el precio de oferta.