Fondo de Regulación de Ingresos (RRF)
¿Qué es el Fondo de Regulación de Ingresos (RRF)?
El término Fondo de Regulación de Ingresos (RRF) se refiere a un fondo soberano (SWF) establecido y operado por el gobierno de Argelia. Fundado en 2000, el fondo se conoce formalmente como Fond de Regulation des Recettes. Fue el mayor fondo soberano de inversión de África. El RRF se financia principalmente con los ingresos fiscales recaudados de las empresas que explotan las reservas de petróleo y gas del país.
Conclusiones clave
- El Fondo de Regulación de Ingresos es un fondo soberano de propiedad y operado por el gobierno de Argelia.
- El fondo se estableció a partir de los ingresos excedentes obtenidos de los impuestos sobre sus reservas de petróleo y gas.
- El objetivo principal del fondo es estabilizar la economía nacional y proporcionar un colchón contra el impacto de la volatilidad en los precios del petróleo y el gas.
Entendiendo el Fondo de Regulación de Ingresos (RRF)
Los fondos soberanos son vehículos de inversión de propiedad estatal. El origen de estos fondos puede estar relacionado con productos básicos o no. El financiamiento proviene de una variedad de fuentes, incluidos los superávits fiscales, los ingresos fiscales, las exportaciones de recursos, los superávits de la balanza de pagos y la transferencia de pagos del gobierno.
El propósito de los fondos individuales puede variar. Estos objetivos pueden incluir ahorrar para las generaciones futuras, financiar el desarrollo social y económico, financiar el sector privado de una nación, razones políticas, proteger una economía de la volatilidad en los precios de las materias primas, así como el crecimiento y la preservación del capital.
El Fondo de Regulación de Ingresos o Fond de Regulation des Recettes fue uno de los fondos soberanos más grandes de África. Como se mencionó anteriormente, el fondo se fundó en 2000 en Argelia, la nación más grande de África en masa continental, y el desierto del Sahara representa las cuatro quintas partes de su nación. El fondo se origina en los excedentes de ingresos obtenidos de los impuestos sobre el desarrollo de los hidrocarburos de Argelia, principalmente sus reservas de petróleo y gas. Se estableció principalmente para actuar como un factor de estabilización económica para amortiguar el impacto de la volatilidad en los precios del petróleo y el gas en el gobierno de Argelia.
Como la mayoría de los SWF, el RRF opera en gran parte fuera del ojo público y sus operaciones están envueltas en secreto. Tenía alrededor de $ 57 mil millones en activos bajo administración (AUM) a partir de 2012, según un informe del Banco Europeo de Inversiones. Esa cifra aumentó a $ 72.6 mil millones en 2019, como se informó en Ressources, una revista en francés que cubre las industrias de recursos naturales en África. Pero Sovereign Wealth Fund Institute, una organización que proporciona información sobre los fondos soberanos del mundo y los clasifica en función de los activos, informó que el RRF no tenía activos en diciembre de 20201.
Los inversores que quieran invertir en Argelia y otras naciones africanas pueden considerar vehículos como fondos negociables en bolsa o recibos de depósito estadounidenses.
Fondo de regulación de ingresos (RRF) frente a otros fondos soberanos de inversión
El Brown Capital Management Africa Forum señaló que ha habido un mayor interés en los fondos de inversión patrocinados por el estado como el RRF durante los últimos 20 años. Suelen establecerse en respuesta a los altos precios de los productos básicos o las grandes reservas de divisas. Aunque algunos fondos de inversión son creaciones recientes de países en desarrollo, otros están bien establecidos. Los numerosos fondos soberanos de África son relativamente nuevos y volátiles.
RRF se encuentra entre los muchos SWF que se encuentran en África. La Autoridad de Inversiones de Libia, establecida por Libia rica en petróleo, tiene alrededor de $ 60 mil millones en activos.5 Los gobiernos de Botswana ($ 5.5 mil millones), Angola ($ 2.3 mil millones) y Nigeria ($ 1.7 mil millones) administran fondos mucho más pequeños.
A diciembre de 2020, los cinco fondos soberanos más grandes del mundo eran:
- Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega Global ($ 1.122 billones)
- Corporación de Inversiones de China ($ 1.045 billones)
- Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi ($ 579.62 mil millones)
- Autoridad de Inversiones de Kuwait ($ 533.65 mil millones)
- Perfil de inversión de la Autoridad Monetaria de Hong Kong ($ 528 mil millones)