Cómo la producción de la OPEP (y no OPEP) afecta los precios del petróleo

El petróleo crudo  ocupa una posición destacada en el mercado mundial de materias primas porque los cambios en el precio del petróleo impactan en la economía mundial. Por tanto, aquellos países o grupos que producen petróleo crudo también impactan en las economías de todo el mundo.

Los precios del petróleo dependen en gran medida de dos factores: acontecimientos geopolíticos y acontecimientos económicos. Estas dos variables pueden provocar cambios en los niveles de oferta y demanda de petróleo, lo que impulsa las fluctuaciones del precio del petróleo de un día para otro. Por ejemplo, el embargo árabe de petróleo de 1973, la guerra Irán-Irak de 1980, la guerra del Golfo de 1990, la crisis financiera asiática de 1997 y la crisis financiera mundial de 2007 a 2008 son algunos de los acontecimientos geopolíticos históricos que han tenido un impacto significativo en los precios del petróleo..

Conclusiones clave:

  • Los precios del petróleo son impulsados ​​por muchos factores, incluida la oferta y la demanda.
  • Los países miembros de la OPEP producen alrededor del 40% del petróleo crudo del mundo.
  • Las exportaciones de petróleo de la OPEP representan alrededor del 60% del petróleo total comercializado internacionalmente.
  • La OPEP (especialmente Arabia Saudita) tiene la ventaja a la hora de determinar la dirección de los precios del petróleo, pero Rusia también se ha convertido en un actor clave.
  • La evidencia no es concluyente sobre si los países que no pertenecen a la OPEP influyen en la determinación de los precios del petróleo crudo.

Entendiendo la OPEP y los precios del petróleo

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) es una organización que establece objetivos de producción entre sus miembros para administrar la producción de petróleo. Los países miembros de la OPEP producen alrededor del 40% del petróleo crudo del mundo. Además, las exportaciones de petróleo de la OPEP representan alrededor del 60% del petróleo total comercializado internacionalmente, según la Administración de Información de Energía de Estados Unidos.

Debido a esta participación de mercado, las acciones de la OPEP tienen una gran influencia en los precios internacionales del petróleo. En particular, el mayor productor de petróleo crudo de la OPEP, Arabia Saudita, tiene el efecto más frecuente sobre los precios del petróleo. Históricamente, los precios del petróleo crudo han experimentado aumentos en momentos en que se reducen los objetivos de producción de la OPEP.

El impacto de la OPEP y la OPEP + en los precios del petróleo

Los países involucrados en la producción mundial de petróleo son miembros de la OPEP, OPEP + o naciones que no pertenecen a la OPEP. La OPEP tiene 13 miembros: Argelia, Angola, Congo, Guinea Ecuatorial, Gabón, Irán, Irak, Kuwait, Libia, Nigeria, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Venezuela.

Diez países que no pertenecen a la OPEP se unieron a la OPEP para formar OPEP + a fines de 2016 para tener más control sobre el mercado mundial del petróleo crudo. Estos países fueron: Azerbaiyán, Bahrein, Brunei, Kazajstán, Malasia, México, Omán, Rusia, Sudán del Sur y Sudán. No es sorprendente que la OPEP + tenga un nivel de influencia sobre la economía mundial que es incluso mayor que la de la OPEP.

En respuesta a los desarrollos económicos y geopolíticos altamente dinámicos, estos grupos realizan cambios en sus capacidades de producción de petróleo, que impactan los niveles de suministro de petróleo y dan como resultado la volatilidad del precio del petróleo.

Las exportaciones de petróleo de la OPEP representan aproximadamente el 60% del petróleo total comercializado en todo el mundo.3 La Agencia de Información Energética también informa que más del 80% de las reservas probadas de petróleo crudo del mundo se encuentran dentro de los límites de los países de la OPEP. De eso, aproximadamente dos tercios se encontraban en la región del Medio Oriente en 2018. Además, todos los países miembros de la OPEP han estado mejorando continuamente la tecnología y mejorando las exploraciones que conducen a mejoras adicionales en sus capacidades de producción de petróleo a costos operativos reducidos.

Dentro del grupo de la OPEP, Arabia Saudita es el mayor productor de petróleo crudo del mundo y sigue siendo el miembro más dominante de la OPEP. También es el principal exportador de petróleo crudo a nivel mundial. Cada vez que hay un recorte en la producción de petróleo saudí, hay un fuerte aumento en los precios del petróleo y un aumento en la producción de petróleo saudí estimula una caída en los precios del petróleo. Desde el embargo de petróleo árabe de 1973, Arabia Saudita ha logrado tomar las decisiones en lo que respecta a los precios del petróleo, controlando el suministro. Todas las fluctuaciones importantes del precio del petróleo en la historia reciente se pueden atribuir a los cambios en los niveles de producción en Arabia Saudita, junto con otras naciones de la OPEP.

Fuente: Worlds Top Exports (exportadores) y Administración de Información Energética de EE. UU. (Productores)

La OPEP + controla más del 50% de los suministros mundiales de petróleo, según Tamas Varga, analista senior de PVM Oil Associates y citado por CNBC.10 La OPEP + sigue siendo influyente debido a tres factores principales:

  1. Ausencia de fuentes alternativas equivalentes a su posición dominante.
  2. Falta de alternativas económicamente viables al petróleo crudo en el sector energético.
  3. La ventaja de precio de costo comparativamente bajo frente a la producción de fuera de la OPEP de costo relativamente alto.

En resumen, la OPEP + tiene la capacidad económica de interrumpir o mejorar el suministro de petróleo a niveles sustanciales en cualquier momento, lo que afecta gravemente los precios del petróleo. Por ejemplo, el embargo de petróleo árabe de 1973 por parte de la OPEP hizo que los precios se cuadriplicaran de $ 3 a $ 12 por barril y, más recientemente, el repentino aumento de la producción de Arabia Saudita en marzo de 2020 llevó a una fuerte caída en el precio del petróleo.

100 millones

La cantidad estimada de barriles de petróleo consumidos en todo el mundo diariamente en 2019.

El impacto de la producción fuera de la OPEP en los precios del petróleo

Los productores de petróleo que no pertenecen a la OPEP son naciones productoras de crudo fuera del grupo OPEP y productores de petróleo de esquisto. Curiosamente, algunos de los principales países productores de petróleo son países que no pertenecen a la OPEP. Esto incluye a los Estados Unidos de América, que es el productor número uno, Canadá y China.

La mayoría de los países que no pertenecen a la OPEP tienen altos niveles de consumo y, por lo tanto, una capacidad limitada para exportar. Muchos son importadores netos de petróleo a pesar de ser grandes productores, lo que significa que tienen una influencia mínima en los precios del petróleo. Sin embargo, con el descubrimiento de petróleo y gas de esquisto, los productores de petróleo que no pertenecen a la OPEP, en particular los Estados Unidos, han disfrutado de una mayor producción y una mayor participación de mercado en los últimos tiempos. Si bien esto ha sido un tipo de cambio de juego, la tecnología del petróleo de esquisto requiere inversiones iniciales sustanciales, lo que actúa como un elemento disuasorio para los productores de petróleo de esquisto.

Hasta ahora, el jurado está deliberando sobre si los productores que no pertenecen a la OPEP pueden tener un impacto material en el precio del crudo. Los altos niveles de producción de los países no miembros de la OPEP entre 2002 y 2004 y en 2010 no dieron lugar a descensos de los precios y, en cambio, provocaron un aumento de los precios del petróleo. Probablemente esto se deba a que los países que no pertenecen a la OPEP no tenían una participación de mercado suficiente para afectar el precio de mercado del petróleo. Sin embargo, la alta producción de 2014 a 2015 hizo que los precios cayeran. Los expertos del mercado han opinado que la caída de los precios probablemente se debió a un aumento en la oferta de los productores de la OPEP para contrarrestar la amenaza que suponen para su hegemonía los productores que no pertenecen a la OPEP.

Países de la OPEP y no OPEP frente a las fuerzas del mercado

Los precios del petróleo también se ven afectados por la evolución geopolítica y los intereses económicos. Además, los eventos de » cisne negro «, o eventos inesperados, afectan en gran medida el paradigma de oferta / demanda.

Uno de esos eventos ocurrió en enero de 2020 cuando la economía mundial se vio sacudida por COVID-19. La caída de la demanda mundial de petróleo llevó a una fractura de la OPEP +, específicamente entre Arabia Saudita y Rusia, los dos mayores exportadores de petróleo. En respuesta, Arabia Saudita aumentó la producción. Este intento manifiesto de capturar participación de mercado condujo a una caída abrupta que hizo que el precio del West Texas Intermediate (WTI) superara los $ 20 / barril. Una reunión «extraordinaria» entre la OPEP y los países que no pertenecen a la OPEP (léase: Arabia Saudita y Rusia) condujo a un acuerdo para reducir la producción en unos 10 millones de barriles por día (B / D). En lo que fue un comercio clásico de comprar-el-rumor-vender-el-hecho, los precios del petróleo subieron y luego se hundieron ya que el mercado no quedó impresionado por un recorte de la oferta global de 10 millones de B / D, mientras que se proyectaba que la demanda global disminuirá en 30 millones de B / D.

Consideraciones Especiales

La dinámica de la economía petrolera es compleja y los precios del petróleo dependen de más que de las reglas de oferta y demanda, aunque en su nivel más primario, el mercado es el árbitro final del precio del petróleo.

En condiciones normales del mercado global, la OPEP + continuará manteniendo su dominio en la determinación del precio del petróleo. A pesar de los desafíos, como la  tecnología de fracturación hidráulica y el descubrimiento de petróleo en regiones que no pertenecen a la OPEP, la participación de la OPEP en el mercado global permite a la organización manipular las cuotas de producción y continuar siendo un actor central en la determinación del precio del petróleo.