Análisis del precio del petróleo: el impacto de la oferta y la demanda

El petróleo es la joya de la corona de los productos básicos que se utiliza de muchas formas en nuestras vidas, desde plásticos hasta asfalto y combustible. La industria del petróleo es una potencia económica y los inversores y comerciantes siguen de cerca los movimientos de los precios del petróleo. Los cambios en los precios del petróleo pueden generar ondas de choque en toda la economía mundial. Cada movimiento en el lado de la producción y el consumo de petróleo se refleja en el precio. El aceite no es un diamante o caviar, artículos de lujo de utilidad limitada sin los cuales la mayoría de nosotros podemos vivir. El petróleo es abundante y tiene una gran demanda, por lo que su precio depende en gran medida de las fuerzas del mercado. (Para obtener más información, consulte:  ¿Qué determina los precios del petróleo? )

Hay muchas variables que afectan el precio del petróleo, pero echemos un vistazo a cómo una de las teorías económicas más básicas, la oferta y la demanda, impacta este preciado producto. La ley de oferta y demanda establece que si la oferta aumenta, los precios bajarán. Si la demanda aumenta, los precios subirán. Entonces, la pregunta clave es, ¿qué afecta la oferta y la demanda de petróleo?

Oferta y demanda simples

El lado del consumo consiste en cientos de millones de nosotros, que individualmente tenemos un poder limitado para influir en los precios, pero colectivamente tenemos mucho. El lado de la producción es un poco más complicado. ¿Qué nación es el mayor productor de petróleo del mundo, día tras día? La respuesta para 2019 es un poco diferente de lo normal.

Por lo general, Estados Unidos ha sido el mayor productor de petróleo en los últimos años, superando al país que la mayoría pensaría que es el mayor productor: Arabia Saudita. Estados Unidos superó a Arabia Saudita como el mayor productor de petróleo del mundo en 2013. La razón se debe al fracking de esquistoen Texas y Dakota del Norte. Sin embargo, en 2019, la producción de petróleo de Arabia Saudita disminuyó durante el año en comparación con los niveles normales debido a los ataques a sus campos petroleros, que interrumpieron la producción.

En 2019, EE. UU. Produjo aproximadamente 19,5 millones de barriles de petróleo por día. Arabia Saudita produjo aproximadamente 11,8 millones y Rusia produjo aproximadamente 11,5 millones de barriles por día. Ningún otro país produce ni la mitad de petróleo que los tres principales. Canadá ocupa un cuarto lugar muy distante con 5,5 millones de barriles por día.

Capacidad y Reservas

Si tiene curiosidad por saber por qué parece que las naciones que producen la mayor cantidad de petróleo y las que se identifican más comúnmente con una abundancia de petróleo no son necesariamente las mismas, no se lo está imaginando. Existe una distinción importante entre producción de petróleoreservas de petróleo. Las reservas de petróleo son petróleo en el suelo que no se ha convertido en suministro.

Venezuela es el líder en esa categoría, con reservas estimadas en 300 mil millones de barriles. Sin embargo, la mayor parte de su petróleo se encuentra en alta mar o bajo tierra, lo que dificulta su acceso. También es un aceite denso, lo que hace que sea más difícil refinarlo para obtener productos utilizables, como la gasolina. Arabia Saudita tiene las segundas reservas más grandes, con 267 mil millones de barriles. Esto equivale a 62 años de petróleo si asume que la producción no aumentará o las estimaciones de reservas no cambiarán entre ahora y 2082.

En cuanto a Estados Unidos, sus reservas probadas son menos impresionantes que su capacidad actual. Estados Unidos tiene 36.5 mil millones de barriles en reserva a partir de 2017, muy por detrás de Canadá (170 mil millones), Irán (158 mil millones), Irak (143 mil millones) y Kuwait (102 mil millones). Los países restantes por delante de los EE. UU. Incluyen algunos cordiales (los Emiratos Árabes Unidos, 98 mil millones), algunos antagónicos (Rusia, 80 mil millones) y algunos cuya simpatía es tentativa (Libia, 48 mil millones)4.

Es importante determinar la cantidad de reservas de petróleo que son reservas probadas (90% + probabilidad de que el petróleo se pueda extraer), reservas probables (50% + probabilidad de que el petróleo se pueda extraer) y posibles reservas (la extracción es inferior al 50%). La determinación de esta información ayuda a determinar de dónde vendrá la oferta futura y la capacidad de la oferta futura para satisfacer la demanda.

Del pozo a los humos

Entonces, ¿qué representa un barril de petróleo, y mucho menos 13 millones de ellos? Es difícil para las personas ajenas a la industria visualizar los números de producción, así que intentemos darles sentido. La mayor parte del petróleo crudo en los Estados Unidos se usa para producir petróleo. El petróleo se utiliza para alimentar vehículos, proporcionar electricidad, calentar edificios, fabricar plásticos y muchos otros bienes. Las estadísticas actuales solo están disponibles para 2018, donde EE. UU. Consumió 20 millones de barriles por día, mucho más que sus propios niveles de producción.

El desglose en el uso del petróleo fue: 69% transporte, 25% industrial, 3% residencial, 2% comercial y 1% energía eléctrica. El consumo de gasolina de motor fue de 9,3 millones de barriles diarios, el 45% del consumo de petróleo.6 La gasolina es claramente el líder en términos de uso de petróleo (para obtener más información, consulte:  ¿Qué determina los precios de la gasolina? )

Bombeo, Refino y Distribución

La teoría básica de la oferta y la demanda establece que cuanto más se produce un producto, más barato debe venderse, en igualdad de condiciones. Es un baile simbiótico. La razón por la que se produjo más en primer lugar es porque se volvió más eficiente económicamente (o no menos eficiente económicamente) para hacerlo. Si alguien inventara una técnica de estimulación de pozos que pudiera duplicar la producción de un campo petrolero por solo un pequeño costo incremental, entonces, si la demanda permaneciera estática, los precios deberían caer.

Algo parecido ha ocurrido en los últimos años. La producción de petróleo en América del Norte está en su cenit histórico, con campos en Dakota del Norte y Alberta tan fructíferos como siempre. Así como nuevo suministro de la fracturación hidráulica de esquisto. Dado que el motor de combustión interna todavía predomina en nuestras carreteras y la demanda no se ha mantenido a la par con la oferta, ¿no debería venderse la gasolina a cinco centavos el galón?

Un problema, y ​​aquí es donde la teoría choca con la práctica;la producción es alta, pero la distribución y el refinamiento no se mantienen a la par. Todavía se están poniendo al día con el boom. Estados Unidos no construye refinerías con frecuencia. Se construyeron seis refinerías entre 2014-2019, para mantenerse al día con la producción, pero antes de 2014, la última refinería se construyó en 1998. La construcción se había reducido a un mínimo después de la década de 1970. Un total de solo dos refinerías se construyeron en los años 80 y tres en los 90, y estas no se construyeron para una gran capacidad. En realidad, hay una pérdida neta : Estados Unidos tiene menos refinerías que en años anteriores. Actualmente, Estados Unidos tiene 135 refinerías en funcionamiento. Entonces, aunque hay una gran oferta de petróleo, la capacidad de refinarlo y llevarlo al mercado es limitada, lo que afecta la oferta real que está disponible para el consumo.

OPEP: Solo una influencia limitada

Luego está el problema de los  cárteles. La  Organización de Países Exportadores de Petróleo  (OPEP) se fundó en la década de 1960. Aunque el estatuto de la organización no establece esto explícitamente, fijan los precios. Al restringir la producción, la OPEP puede forzar la subida de los precios del petróleo y, por lo tanto, disfrutar de mayores beneficios que si cada uno de sus países miembros hubiera vendido en el mercado mundial al precio actual. Durante la década de 1970 y gran parte de la de 1980, esta fue una estrategia sólida, aunque inmoral, para la OPEP.

Para citar a PJ O’Rourke, el periodista estadounidense, «Ciertas personas ingresan a los cárteles por codicia; luego, debido a la codicia, tratan de salir de los cárteles». Según la Administración de Información Energética (EIA) deEE. UU., Los países miembros de la OPEP a menudo exceden sus cuotas, vendiendo algunos millones de barriles adicionales y sabiendo que las autoridades no pueden realmente evitar que lo hagan. Con Canadá, China, Rusia y Estados Unidos como no miembros, la OPEP tiene una capacidad limitada para, como establece su misión, “asegurar la estabilización de los mercados petroleros a fin de asegurar un suministro eficiente, económico y regular del petróleo a los consumidores «.

Disturbios extranjeros

La industria petrolera es un juego global y lo que sucede en el mundo impacta en el precio del petróleo, especialmente porque una gran proporción de los mayores productores de petróleo del mundo se encuentran en áreas inestables, principalmente el Medio Oriente. Arabia Saudita, Irak, Irán, Kuwait y Libia caen en esta región. Rusia ha sido un actor nefasto en la política global y sufrió sanciones por serlo, y Venezuela está en una crisis política. Los ataques terroristas, las sanciones y otros asuntos regionales influyen en la forma en que estos países suministran petróleo, lo que luego determina cómo se mueven los precios del petróleo. Si estos países no pueden suministrar petróleo porque se les impide hacerlo y la demanda se mantiene constante, los precios del petróleo subirán.

2019 vio muchos de estos impactos regionales. Los atentados terroristas con bombas en los campos petrolíferos sauditas, las sanciones renovadas contra Irán, la agitación de Venezuela, los bombardeos de petroleros en el Golfo de Omán y la contaminación de oleoductos en Rusia, son solo algunos de los desastres regionales que asolan la industria petrolera.

La línea de fondo

La industria petrolera es compleja con muchos componentes diferentes y muchos actores diferentes. Las leyes naturales de la oferta y la demanda entran en juego, como con cualquier mercado libre, pero cada una se ve afectada por los componentes que componen la industria petrolera, como la capacidad de refinación, las reservas de petróleo y los asuntos exteriores.