Petróleo crudo
¿Qué es el petróleo crudo?
El petróleo crudo es un producto de petróleo de origen natural compuesto por depósitos de hidrocarburos y otros materiales orgánicos. Un tipo de combustible fósil, el petróleo crudo se refina para producir productos utilizables que incluyen gasolina, diesel y varias otras formas de petroquímicos. Es un recurso no renovable, lo que significa que no se puede reponer de forma natural al ritmo que lo consumimos y, por tanto, es un recurso limitado.
Conclusiones clave
- El petróleo crudo es el recurso natural crudo que se extrae de la tierra y se refina en productos como gasolina, combustible para aviones y otros productos derivados del petróleo.
- El petróleo crudo es una materia prima global que cotiza en los mercados de todo el mundo, tanto como petróleo al contado como mediante contratos de derivados.
- Muchos economistas ven el petróleo crudo como el producto básico más importante del mundo, ya que actualmente es la principal fuente de producción de energía.
Entendiendo el petróleo crudo
El petróleo crudo se obtiene típicamente a través de la perforación, donde generalmente se encuentra junto con otros recursos, como el gas natural (que es más liviano y, por lo tanto, se encuentra por encima del petróleo crudo) y el agua salina (que es más densa y se hunde por debajo).
Después de su extracción, el petróleo crudo se refina y procesa en una variedad de formas, como gasolina, queroseno y asfalto, para su venta a los consumidores.
Aunque a menudo se le llama «oro negro», el petróleo crudo tiene un rango de viscosidad y puede variar en color de negro a amarillo dependiendo de su composición de hidrocarburos. La destilación, el proceso mediante el cual el aceite se calienta y se separa en diferentes componentes, es la primera etapa del refinado.
Historia del uso de petróleo crudo
Aunque los combustibles fósiles como el carbón se han recolectado durante siglos, el petróleo crudo se descubrió y desarrolló por primera vez durante la Revolución Industrial, y sus usos industriales se desarrollaron en el siglo XIX. Las máquinas recién inventadas revolucionaron la forma en que trabajamos y dependían de estos recursos para funcionar.
Hoy en día, la economía mundial depende en gran medida de los combustibles fósiles, como el petróleo crudo, y la demanda de estos recursos a menudo provoca disturbios políticos, ya que un pequeño número de países controlan las mayores reservas. Como cualquier industria, la oferta y la demanda afectan en gran medida los precios y la rentabilidad del petróleo crudo. Estados Unidos, Arabia Saudita y Rusia son los principales productores de petróleo del mundo.
El ascenso de la OPEP
A finales del siglo XIX y principios del XX, Estados Unidos era uno de los principales productores de petróleo del mundo y las empresas estadounidenses desarrollaron la tecnología para convertir el petróleo en productos útiles como la gasolina. Durante la mitad y las últimas décadas del siglo XX, la producción de petróleo de EE. UU. Cayó drásticamente y EE. UU. Se convirtió en un importador de energía.
Su principal proveedor fue la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), fundada en 1960, que está formada por los mayores poseedores (por volumen) de reservas de petróleo crudo y gas natural del mundo. Como tal, las naciones de la OPEP tenían una gran influencia económica para determinar la oferta y, por lo tanto, el precio del petróleo a fines del siglo XX.
A principios del siglo XXI, el desarrollo de nuevas tecnologías, en particular la fracturación hidráulica, creó un segundo auge energético en Estados Unidos, lo que redujo en gran medida la importancia e influencia de la OPEP.
En la primavera de 2020, los precios del petróleo colapsaron en medio de la pandemia de COVID-19 y la desaceleración económica. La OPEP y sus aliados acordaron recortes históricos de producción para estabilizar los precios, pero continuaron cayendo, alcanzando mínimos de 20 años.6
La desventaja de la dependencia del petróleo
La gran dependencia de los combustibles fósiles se cita como una de las principales causas del calentamiento global, un tema que ha ganado terreno en los últimos 20 años.
Los riesgos relacionados con la extracción de petróleo incluyen los derrames de petróleo y la acidificación de los océanos, que dañan el ecosistema.
En el siglo XXI, muchos fabricantes han comenzado a crear productos que dependen de fuentes alternativas de energía, como automóviles que funcionan con electricidad, hogares que funcionan con paneles solares y comunidades que funcionan con turbinas eólicas.
Invertir en petróleo
Los inversores pueden comprar dos tipos de contratos petroleros: contratos de futuros y contratos al contado. Para el inversor individual, el petróleo puede ser un activo especulativo, un diversificador de cartera o una cobertura contra posiciones relacionadas.
Contratos al contado
El precio del contrato al contado refleja el precio de mercado actual del petróleo, mientras que el precio de futuros refleja el precio que los compradores están dispuestos a pagar por el petróleo en una fecha de entrega fijada en algún momento en el futuro.
El precio de futuros no es garantía de que el petróleo realmente alcance ese precio en el mercado actual cuando llegue esa fecha. Es solo el precio que, en el momento del contrato, los compradores de petróleo están anticipando. El precio real del petróleo en esa fecha depende de muchos factores.
La mayoría de los contratos de productos básicos que se compran y venden en los mercados al contado entran en vigor de inmediato: se intercambia dinero y el comprador acepta la entrega de los bienes. En el caso del petróleo, la demanda de entrega inmediata versus entrega futura es pequeña, en gran parte debido a la logística del transporte de petróleo.
Los inversores, por supuesto, no tienen la intención de aceptar la entrega de productos básicos (aunque ha habido casos de errores de los inversores que han dado lugar a entregas inesperadas), por lo que los operadores e inversores suelen utilizar los contratos de futuros.
Contratos de futuros
Un contrato de futuros de petróleo es un acuerdo para comprar o vender una cierta cantidad de barriles de petróleo a un precio predeterminado, en una fecha predeterminada. Cuando se compran futuros, se firma un contrato entre el comprador y el vendedor y se asegura con un pago de margen que cubre un porcentaje del valor total del contrato.
Los usuarios finales de petróleo compran en el mercado de futuros para fijar un precio; los inversores compran futuros esencialmente como una apuesta sobre cuál será el precio en el futuro, y obtienen ganancias si adivinan correctamente. Por lo general, liquidarán o renovarán sus tenencias de futuros antes de tener que recibir la entrega.
Hay dos importantes contratos petroleros que son seguidos de cerca por los participantes del mercado petrolero. En América del Norte, el índice de referencia para los futuros del petróleo es el crudo West Texas Intermediate (WTI), que cotiza en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX). En Europa, África y Oriente Medio, el índice de referencia es el crudo Brent del Mar del Norte, que cotiza en Intercontinental Exchange (ICE).
Si bien los dos contratos se mueven algo al unísono, el WTI es más sensible a los desarrollos económicos estadounidenses y Brent responde más a los del extranjero.
Si bien hay varios contratos de futuros abiertos a la vez, la mayoría de las operaciones giran en torno al contrato del primer mes (el contrato de futuros más cercano). Por este motivo, se le conoce como el contrato más activo.
Precios al contado frente a precios futuros del petróleo
Los precios de futuros del petróleo crudo pueden ser más altos, más bajos o iguales a los precios al contado. La diferencia de precio entre el mercado al contado y el mercado de futuros dice algo sobre el estado general del mercado del petróleo y las expectativas del mismo. Si los precios de los futuros son más altos que los precios al contado, esto generalmente significa que los compradores anticipan que el mercado mejorará, por lo que están dispuestos a pagar una prima por el petróleo que se entregará en una fecha futura. Si los precios de los futuros son más bajos que los precios al contado, esto significa que los compradores esperan que el mercado se deteriore.
«Backwardation» y «contango» son dos términos que se utilizan para describir la relación entre los precios al contado futuros esperados y los precios reales de los futuros. Cuando un mercado está en contango, el precio de futuros está por encima del precio spot esperado. Cuando un mercado está en backwardation normal, el precio de futuros está por debajo del precio spot futuro esperado.
Los precios de los diferentes contratos de futuros también pueden variar en función de sus fechas de entrega proyectadas.
Pronóstico de los precios del petróleo
Los economistas y expertos tienen dificultades para predecir la trayectoria de los precios del crudo, que son volátiles y dependen de muchas variables. Utilizan una variedad de herramientas de pronóstico y dependen del tiempo para confirmar o refutar sus predicciones. Los cinco modelos que se utilizan con más frecuencia son:
- Precios de futuros de petróleo
- Modelos estructurales basados en regresión
- Análisis de series temporales
- Modelos autorregresivos bayesianos
- Gráficos de equilibrio general dinámico estocástico
Precios de futuros de petróleo
Los bancos centrales y el Fondo Monetario Internacional (FMI) utilizan principalmente los precios de los contratos de futuros del petróleo como indicador. Los comerciantes de futuros de petróleo crudo establecen los precios por dos factores: la oferta y la demanda y el sentimiento del mercado. Sin embargo, los precios de futuros pueden ser un mal predictor, porque tienden a agregar demasiada variación al precio actual del petróleo.
Modelos estructurales basados en regresión
La programación informática estadística calcula las probabilidades de ciertos comportamientos sobre el precio del petróleo. Por ejemplo, los matemáticos pueden considerar fuerzas tales como eventos en los países miembros de la OPEP, niveles de inventario, costos de producción o niveles de consumo.
Los modelos basados en regresión tienen un gran poder de predicción, pero sus creadores pueden no incluir uno o más factores, o pueden intervenir variables inesperadas que provoquen el fallo de estos modelos basados en regresión.
Modelos de series temporales
Algunos economistas utilizan modelos de series de tiempo, como los modelos de suavizado exponencial y los modelos autorregresivos, que incluyen las categorías de ARIMA y ARCH / GARCH, para corregir las limitaciones de los precios de los futuros del petróleo. Estos modelos analizan la historia del petróleo en varios puntos en el tiempo para extraer estadísticas significativas y predecir valores futuros basados en valores observados previamente.
El análisis de series de tiempo a veces se equivoca, pero generalmente produce resultados más precisos cuando los economistas lo aplican a períodos de tiempo más cortos.
Modelo autorregresivo de vectores bayesianos
Una forma de mejorar en el estándar r modelo basado en egression es mediante la adición de cálculos para medir la probabilidad de los efectos de ciertos eventos previstos sobre aceite. A la mayoría de los economistas contemporáneos les gusta utilizar el modelo autorregresivo del vector bayesiano (BVAR) para predecir los precios del petróleo.
Un documento de trabajo del Fondo Monetario Internacional de 2015 señaló que estos modelos funcionan mejor cuando se utilizan en un horizonte máximo de 18 meses y cuando se inserta un número menor de variables predictivas. modelos BVAR predijeron con precisión el precio del petróleo durante los años 2008-2009 y 2014-2015.14
Modelo de equilibrio general dinámico estocástico (DSGE)
Los modelos de equilibrio general dinámico estocástico (DSGE) utilizan principios macroeconómicos para explicar fenómenos económicos complejos; en este caso, los precios del petróleo.
Los modelos DSGE a veces funcionan, pero su éxito depende de que los eventos y las políticas permanezcan sin cambios, ya que los cálculos de DSGE se basan en observaciones históricas.
Combinando los modelos
Cada modelo matemático depende del tiempo y algunos modelos funcionan mejor en un momento que en otro. Dado que ningún modelo por sí solo ofrece una predicción fiable y precisa, los economistas suelen utilizar una combinación ponderada de todos ellos para obtener la respuesta más precisa.
En 2014, por ejemplo, el Banco Central Europeo (BCE) utilizó una combinación de cuatro modelos para predecir el curso de los precios del petróleo y generar un pronóstico más preciso.dieciséis
Sin embargo, ha habido ocasiones en las que el BCE ha utilizado menos o más modelos para capturar los mejores resultados. Aun así, factores imprevistos como desastres naturales, eventos políticos o trastornos sociales pueden descarrilar los cálculos más cuidadosos.
Cómo seguir la industria petrolera
Debido a que los precios del petróleo crudo cambian constantemente y suelen ser más volátiles que los precios de las acciones o las divisas, es crucial para los inversores y comerciantes exitosos tener buenas fuentes de información que informen sobre los muchos factores que pueden influir en los precios del petróleo. Hay muchos sitios web que informan noticias sobre el petróleo crudo, pero solo unos pocos transmiten las últimas noticias y los precios actuales. Los siguientes tres ofrecen información actualizada.
Reloj de mercado
MarketWatch proporciona «noticias comerciales, información financiera personal, comentarios en tiempo real, herramientas de inversión y datos». Debido a esta diversidad, es posible que no se destaque necesariamente como dirigido al petróleo, pero siempre es uno de los primeros en publicar historias, publicando titulares tan pronto como llegan las noticias. Estos titulares se pueden encontrar en la parte superior derecha de su página de inicio en la pestaña «Últimas noticias». MarketWatch también proporciona detalles cuando es necesario, publicando historias, a veces solo un párrafo o dos, para desarrollar sus titulares y actualizarlos a lo largo del día.
El sitio proporciona información actual sobre el precio del petróleo, historias que detallan la trayectoria del precio del petróleo, incluidoscomentarios previos al mercado y de cierre, y varios artículos de fondo. La empresa tiene un enlace activo en su página de destino que muestra el precio del WTI. En la mayoría de los artículos, MarketWatch también incluye un enlace activo al precio del petróleo, por lo que cuando lee un artículo, la cotización incluida está actualizada.
Además, MarketWatch ofrece un análisis más profundo de las noticias económicas que impulsan los precios del petróleo.
Página de materias primas de Reuters
El servicio de noticias Reuters tiene una sección específica de materias primas en su sitio web que publica noticias de última hora sobre el petróleo, antecedentes y precios actuales. También ofrece historias en profundidad más recientes y análisis del sector en su conjunto, incluidas las actualizaciones del sector que impulsan los precios (es superior a MarketWatch en este sentido) y es bueno para publicar cualquier noticia imperativa a medida que se hace pública. Reuters también publica artículos frecuentes que detallan los movimientos del precio del petróleo y los factores detrás de esos movimientos.
CNBC
CNBC.com tiene una página web dedicada a las noticias sobre el petróleo. Durante el horario del mercado estadounidense, publica piezas relevantes específicas de petróleo. Esto resulta ser aproximadamente cada hora cuando miras su página principal. CNBC actualiza con frecuencia sus artículos cuando hay un movimiento de precios del petróleo, pero no proporciona información en vivo sobre los precios del petróleo como MarketWatch. Sin embargo, compensa esto al proporcionar una buena variedad de historias del sector petrolero que incluyen todos los principales impulsores de precios y desarrollos que impulsan los precios.