Acuerdo de recompra minorista

¿Qué es un acuerdo de recompra minorista?

Un acuerdo de recompra minorista, también conocido como «acuerdo de recompra minorista», es un producto financiero que sirve como alternativa a las cuentas de ahorro tradicionales. Cuando un inversionista suscribe un acuerdo de recompra minorista con un banco, ese inversionista compra una parte de un grupo de valores, que generalmente consiste en deuda del gobierno o de una agencia de los EE. UU. Con un plazo de menos de 90 días. Una vez que ha expirado el período de 90 días, el banco recompra esa acción al inversionista con una prima.

Cómo funcionan los acuerdos de recompra minorista

Desde la perspectiva del inversor, la ganancia de esta transacción es análoga al interés que de otra manera ganaría en una cuenta de ahorros tradicional. Este tipo de transacción es esencialmente una versión reducida de los acuerdos de recompra mayoristas celebrados entre bancos, aunque estos acuerdos mayoristas suelen tener lugar en denominaciones mínimas de $ 1 millón y a menudo se extienden por períodos cortos, como durante la noche.

A diferencia de sus contrapartes mayoristas, los acuerdos de recompra minoristas se venden en denominaciones pequeñas de $ 1,000 o menos. Los activos contenidos en el fondo común son vendidos y luego recomprados por el banco hasta 90 días después. Aparte de su tamaño, otra diferencia importante entre los acuerdos de recompra minorista y los acuerdos de recompra mayorista es que los activos actúan como garantía para las transacciones mayoristas y no cambian de manos. Los activos más comunes que se utilizan como garantía en los acuerdos de recompra al por mayor son valores respaldados por hipotecas (MBS).

La historia de los mercados de recompra minorista y mayorista se remonta a los años setenta y ochenta, cuando surgieron como una forma de que las grandes firmas de valores y los bancos obtuvieran capital a corto plazo. En ese momento, las tasas de interés aumentaban constantemente, lo que dificultaba la obtención de capital de manera oportuna a través de los medios tradicionales. Desde entonces, el mercado de repos ha crecido hasta convertirse en una parte integral del sistema financiero de EE. UU. Y es esencial para satisfacer la liquidez diaria de los bancos del país.

En 1979, los reguladores bancarios de EE. UU. Eximieron a los acuerdos de recompra minorista de los topes de las tasas de interés. Esto llevó a los bancos y las instituciones de ahorro y crédito a comenzar a ofrecer acuerdos de recompra minoristas a sus clientes con tasas de interés especiales. Estos nuevos productos se posicionaron para competir con los llamados fondos del mercado monetario, que a menudo se venden como fondos mutuos a los depositantes. Es importante destacar que estos acuerdos de recompra minorista no están sujetos a la protección de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC).

Ejemplo del mundo real de un acuerdo de recompra minorista

Michael ha sido un cliente habitual de XYZ Financial durante muchos años. Durante una de sus visitas al banco, el cajero le informa que podría ganar una tasa de interés más alta si convierte su cuenta de ahorros en un acuerdo de recompra minorista. Según los términos de este acuerdo, Michael compraría una parte de un conjunto de activos, que luego el banco le recompraría con una prima dentro de los 90 días. El cajero le explica a Michael que los activos en cuestión son deudas del gobierno de EE. UU. De alta calidad.

Antes de tomar su decisión, Michael investiga los acuerdos de recompra minoristas para comprender mejor sus riesgos potenciales. Michael confirma que aunque la transacción propuesta le ofrecería un interés más alto que una cuenta de ahorros tradicional, no estaría sujeto a la protección de la FDIC. Además, Michael se entera de que si XYZ Financial se declara en quiebra durante el plazo de 90 días, podría tener dificultades para establecer su reclamo específico sobre los activos subyacentes del acuerdo.

Suponga que Michael no desea continuar con la transacción propuesta. En ese caso, alternativamente podría poner su dinero en un fondo mutuo del mercado monetario, que es una alternativa popular a los acuerdos de recompra minoristas.