Billete convertible inverso (RCN)
¿Qué es un pagaré convertible inverso (RCN)?
Una nota convertible inversa (RCN) es un producto financiero que comparte características tanto con bonos como con acciones. Una inversión con cupón, ofrece un pago al vencimiento que depende del rendimiento de una acción subyacente. Estructurados como inversiones a corto plazo de alto rendimiento, la mayoría de los RCN tienen períodos de vencimiento de tres meses a dos años.
Conclusiones clave
- Una nota convertible inversa es una inversión con cupón que ofrece un pago al vencimiento que depende del rendimiento de una acción subyacente.
- La recompensa potencial puede tener un costo considerable. Los RCN generalmente tienen altas comisiones y algunos administradores de dinero los consideran activos de alto riesgo e incluso tóxicos.
Cómo funciona un billete convertible inverso (RCN)
Los pagarés convertibles inversos tienen un valor nominal que vence como acciones o efectivo, lo que elija el emisor, y una tasa de cupón fija basada en bonos. Los RCN se promocionan con frecuencia como una forma para que los inversores diversifiquen sus carteras sin comprar tanto acciones como bonos. El corto período de vencimiento y el potencial de una recompensa de alto rendimiento atraen a la mayoría de los inversores que buscan recompensas relativamente rápidas. Sin embargo, los inversores deben tolerar el nivel de riesgo involucrado.
La recompensa potencial puede tener un costo considerable. Los RCN generalmente tienen altas comisiones y algunos administradores de dinero los consideran activos de alto riesgo e incluso tóxicos.
Riesgos y consideraciones de las notas convertibles inversas
El adagio «el comprador debe tener cuidado» es algo que los inversores deben considerar al invertir en RCN. Su configuración complicada puede resultar confusa para el inversor medio, que puede que no aprecie por completo los riesgos implicados. El atractivo de rendimientos atractivos y una madurez rápida puede distraer a los inversores y hacer que pasen por alto importantes advertencias y desventajas de los RCN.
Si el valor de las acciones vinculadas a su RCN cae cuando llega la fecha de vencimiento, el capital que reciba puede ser menor que el valor del pagaré. El inversor podría terminar con un montón de acciones que valgan mucho menos de lo esperado. Incluso si venden las acciones rápidamente, sufrirán una pérdida, posiblemente una gran. En el camino, el inversor que busque ganancias rápidas incurrirá en tarifas elevadas.
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) emitió varias alertas que detallan los riesgos involucrados con los RCN. Al menos una de esas alertas fue provocada por las acciones de cumplimiento de FINRA, incluido un caso en el que la agencia obligó a una firma de corretaje a pagar más de $ 1.4 millones en multas y restitución por «fallas de supervisión que resultaron en ventas de convertibles inversos inadecuados».
También hay implicaciones fiscales a considerar, que al igual que con otros aspectos de las RCN, pueden ser complejas. Debido a la forma en que se establecen los billetes convertibles inversos (RCN), están sujetos a un tratamiento fiscal especial. Los rendimientos que ve de sus inversiones en RCN podrían estar sujetos tanto al impuesto a las ganancias de capital como al impuesto sobre la renta.