Contrato de rango adelantado
¿Qué es un contrato de rango a plazo?
Un contrato a plazo de rango es un contrato a plazo de costo cero que crea un rango de precios de ejercicio a través de dos posiciones de mercado de derivados. Se construye un contrato a plazo de rango para que brinde protección contra movimientos adversos del tipo de cambio, al tiempo que conserva cierto potencial alcista para capitalizar las fluctuaciones cambiarias favorables.
Contrato de rango a plazo explicado
Los contratos a plazo de rango se utilizan con mayor frecuencia en los mercados de divisas para protegerse contra la volatilidad del mercado de divisas. Los contratos a plazo de rango se construyen para proporcionar liquidación de fondos dentro de un rango de precios. Requieren dos posiciones en el mercado de derivados, lo que crea un rango para liquidación en el futuro.
En un contrato a plazo de rango, un operador debe tomar una posición larga y corta a través de dos contratos de derivados. La combinación de costos de las dos posiciones generalmente se reduce a cero. Las grandes corporaciones suelen utilizar contratos a plazo de rango para gestionar los riesgos cambiarios de los clientes internacionales.
Riesgos comerciales de divisas internacionales
Considere, por ejemplo, una empresa estadounidense que tiene un pedido de exportación de 1 millón de euros de un cliente europeo. La compañía está preocupada por la posibilidad de una caída repentina del euro (que cotiza a 1,30 por dólar estadounidense) durante los próximos tres meses cuando se espera el pago. La empresa puede utilizar contratos de derivados para cubrir esta exposición al tiempo que mantiene cierta ventaja.
La empresa establecería un contrato a plazo para gestionar los riesgos de pago del cliente europeo. Esto podría requerir la compra de un contrato largo en el límite inferior y la venta de un contrato corto en el límite superior. Suponga que el límite inferior está en EUR 1,27 y el límite superior está en EUR 1,33. Si al vencimiento el tipo de cambio al contado es EUR1 = US $ 1,31, entonces el contrato se liquida al tipo de cambio al contado (ya que está dentro del rango de 1,27-1,33). Si el tipo de cambio está fuera del rango al vencimiento, se utilizan los contratos. Si el tipo de cambio al vencimiento es EUR1 = US $ 1,25, la empresa necesitaría ejercer su contrato a largo plazo para comprar al tipo mínimo de 1,27. Por el contrario, si el tipo de cambio al vencimiento es EUR1 = US $ 1,36, la empresa necesitaría ejercer su opción corta de vender al tipo de 1,33.
Los contratos a plazo de rango son beneficiosos porque requieren dos posiciones para la mitigación total del riesgo. El costo del contrato largo generalmente equivale al costo del contrato de venta, lo que le da al contrato a plazo de rango un costo neto cero.