PV10
¿Qué es PV10?
PV10 es un cálculo del valor presente de los ingresos futuros estimados de petróleo y gas, neto de los gastos directos previstos y descontados a una tasa anual del 10%. La cifra resultante se utiliza en la industria energética para estimar el valor de las reservas probadas de petróleo y gas de una empresa.
Conclusiones clave
- PV10 es un método para estimar las ganancias futuras potenciales de una empresa de energía en función de sus reservas probadas de petróleo y gas, utilizando una tasa de descuento del 10%.
- Se basa en los informes de los ingenieros sobre los costos e ingresos estimados que puede producir cada depósito o reserva de petróleo.
- PV10 es ampliamente utilizado por analistas bursátiles e inversores como una medida del valor de mercado de una empresa de energía.
Entendiendo PV10
En general, es difícil asignar un valor a las reservas de petróleo y gas, y eso dificulta estimar las ganancias futuras de una compañía petrolera. La métrica PV10 es útil para determinar un valor aproximado en una industria que posiblemente sea una de las más difíciles de comprender y evaluar con precisión para los inversores.
Los analistas confían en los ingenieros de yacimientos para obtener la información utilizada para calcular PV10. El ingeniero crea un informe de reserva para pozos existentes y ubicaciones de pozos probados pero no desarrollados. Este informe toma en cuenta la tasa de producción actual de cada pozo, los costos de producción, los gastos de desarrollo de la reserva y su tasa de disminución prevista. Los ingresos brutos futuros se estiman utilizando los precios vigentes de la energía o aplicando una tasa de aumento adecuada.
En el informe solo se contabilizan los gastos directos. Los gastos indirectos que no se tienen en cuenta pueden incluir el servicio de la deuda, el agotamiento, la amortización y los gastos generales administrativos, así como los gastos no relacionados con la propiedad.
El cálculo de PV10 es ampliamente utilizado por inversores y analistas de mercado, pero no es una métrica financiera calculada de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Esto se debe a que PV10 no tiene en cuenta el efecto que tendrán los impuestos sobre la renta en las ganancias futuras.
PV10 y valor empresarial (EV)
El cálculo de PV10 a menudo se informa como el cálculo de EV / PV10. El valor de empresa (EV) es una medida del valor de mercado de una empresa, incluidos su capital y deuda. El total se calcula sumando la capitalización de mercado, las acciones preferentes y la deuda de una empresa, y luego restando el efectivo y los equivalentes de efectivo.
Esencialmente, los vehículos eléctricos se pueden considerar como un precio de adquisición hipotético. Si se comprara la empresa, la empresa adquirente asumiría la deuda de la empresa y retendría su efectivo.
Si el valor PV10 de una empresa es más alto que su EV, la acción aparentemente tiene un precio por debajo del valor que generará con el tiempo. Eso hace que las acciones de la compañía sean atractivas para los inversores.
Si el valor PV10 de una empresa es superior a su valor empresarial (EV), los inversores verán sus acciones como una oportunidad de compra a largo plazo.
Ejemplo de cálculo de PV10
Considere el caso hipotético de una importante compañía petrolera internacional. El EV de la compañía es de $ 449 mil millones y tiene 25 mil millones de barriles equivalentes de petróleo de reservas garantizadas.
La empresa espera reemplazar toda su producción anual con nuevas reservas. Eso significa que esta cifra debe permanecer constante de año en año.
Con base en estas cifras, el VE / reserva de la compañía petrolera es de $ 17,80, lo que indica que su valor es aproximadamente 18 veces sus reservas probadas de petróleo. El PV10 de la empresa sería por tanto de 176.000 millones de dólares.