Cómo invertir adecuadamente en empresas privadas
Las empresas privadas más pequeñas a menudo observan de cerca sus flujos de efectivo mientras equilibran las cuentas por cobrar y por pagar pendientes. El dinero extra se necesita para financiar el crecimiento y las innovaciones de nuevos productos, entre otras cosas. Esto, junto con el hecho de que las pequeñas empresas privadas históricamente han tenido problemas para acceder a nuevo capital, aumenta las oportunidades de inversión privada en estas empresas.
A los efectos de este artículo, una empresa privada (PHB) se definirá como aquella cuyas acciones no cotizan en bolsa. Los PHB pueden ser propiedad de un empresario fundador, sus familiares y / o algunos socios inversores. Aunque, casi siempre se mantienen de cerca.
Estas empresas pueden tomar cualquier número de formas jurídicas, incluyendo un propietario único, una sociedad de responsabilidad limitada (LLP) o corporación (LLC) o una S-corporación. El poder de toma de decisiones generalmente recae en el individuo o grupo pequeño que posee la mayoría del capital social de la empresa.
Invertir en empresas de financiación privada
Los PHB pueden ofrecer una variedad de tipos de inversión, tanto para inversores ángeles que actúan por su cuenta como para inversores que acceden a ellos a través de una empresa de capital de riesgo. Una vez que haya elegido su ruta de acceso, todavía hay una variedad de opciones que tomar con respecto a su nivel de inversión.
Por ejemplo, puede optar por ser un inversor «en condiciones de plena competencia» sin participación activa en las operaciones o toma de decisiones dentro del PHB. Esto es muy parecido a poseer algunas acciones de una empresa que cotiza en bolsa. Sin embargo, con una empresa pequeña o familiar, es posible que esté empleado en la administración de la empresa; en otras palabras, su inversión podría venir con un trabajo. Para una inversión de tamaño significativo en relación con la capitalización total de la empresa, se puede esperar que participe como miembro de la junta directiva de la empresa (para asesorar sobre las políticas y la dirección de la empresa y para revisar el desempeño de la gerencia). Cuando se trata de una empresa familiar (si es su familia), otras consideraciones orientadas a la familia pueden dictar su nivel de participación y autoridad dentro de la empresa.
Después de tener en cuenta las consideraciones anteriores y tomar la decisión de seguir adelante, debe decidir si está buscando una posición minoritaria o una posición de propiedad mayoritaria y las responsabilidades y riesgos que conlleva ser el propietario principal, si corresponde.
Tipos de categorías comerciales
A medida que evalúa sus objetivos de inversión, querrá evaluar la categoría empresarial ocupada por sus candidatos y las características de riesgo / recompensa de cada uno.
Hay muchas categorías comerciales y algunas de ellas se superponen, pero la siguiente lista proporciona una descripción general de cada una:
Inauguración
Las nuevas empresas tienden a ser de alto riesgo sin un historial de gestión o un modelo comercial probado. Muchas startups fracasan. Por otro lado, las startups sin un historial probado o un modelo de negocio que operen en nuevos paradigmas han producido muchos millonarios. Superestrellas como Microsoft, Google, Amazon y Apple son buenos ejemplos.
Adquisiciones de capital de segundo nivel
Esta categoría incluye empresas que han despegado con sus primeras inyecciones de capital, pero ahora necesitan más capital para crecer. Estas empresas tienen un historial de rendimiento y, si bien suelen ser menos riesgosas que una startup, la deuda de inversión o el capital social pueden estar subordinados a los de los inversores originales.
Giro de vuelta
Las empresas que requieren una reestructuración están en modo de falla. Sin embargo, si el flujo de caja y el modelo de negocio y los fundamentos son buenos, las malas decisiones de gestión pueden solucionarse y usted, como inversor, puede hacer que suceda. Si el flujo de caja y los fundamentos son malos, las perspectivas de recuperación son extremadamente limitadas. Las entregas exitosas ofrecen un alto retorno de la inversión.
Oportunidad de crecimiento
Las empresas cuyo crecimiento se ve obstaculizado por la falta de capital pueden ser buenos objetivos de inversión si sus fundamentos, antecedentes y gestión residente son capaces de manejar el crecimiento. Los mercados para el crecimiento deben evaluarse para determinar la viabilidad del plan de crecimiento y su potencial.
Arruinado
Las empresas en quiebra pueden ofrecer un gran valor a bajo precio. Aquí, la pregunta es «¿por qué la empresa quebró?» Si el mercado en el que opera la empresa y los fundamentos (y el potencial de flujo de efectivo) son buenos, la razón podría ser una mala gestión, falta de control de gastos, cobranza de cuentas por cobrar, productividad, etc. Esta es una inversión de alto riesgo que puede requerir altos implicación personal. Puede resultar muy lucrativo o devastador.
Los pros y los contras de las empresas privadas
Hemos analizado los tipos y categorías de inversión en PHB y ahora podemos revisar algunos de los pros y contras generales de invertir en empresas privadas frente a empresas que cotizan en bolsa.
Pros
- Invertir en un PHB le permite establecer una disposición de salida por adelantado para su inversión. Puede hacerse con la condición de que deba ser reembolsado en una fecha determinada y con una tasa de retorno acordada. También se puede configurar como una opción para salir o continuar en una serie de fechas de opciones.
- Estas empresas suelen ser lo suficientemente pequeñas como para que usted, como inversor, pueda concentrarse en lo que es la empresa y en quiénes son realmente los directivos.
- Los PHB brindan al inversionista oportunidades iniciales, que pueden producir retornos extraordinarios.
- La información de tendencias comerciales del PHB promedio es más fácil de acceder y discernir a partir de sus informes financieros y extractos bancarios relativamente simples.
- En una empresa privada, es más probable que sea un inversor importante y, como tal, puede influir en las decisiones operativas.
- En los PHB, hay menos competencia para comprar acciones que con una empresa que cotiza en bolsa.
- Al invertir en un PHB, puede negociar la tasa de rendimiento necesaria para invertir, además del rendimiento de la empresa.
Contras
- Es más difícil obtener datos de rendimiento verdaderamente comparativos y puntos de referencia de la industria para los PHB.
- Estos negocios no están sujetos a los estándares más rigurosos de contabilidad, informes y transparencia requeridos de las empresas que cotizan en bolsa.
- Los PHB pueden tener un «emprendedor fundador» integrado al timón, sin las habilidades de gestión necesarias para la etapa actual de la empresa.
- Las empresas privadas a menudo no tienen un acceso fácil o económico al capital necesario.
- Los PHB pueden tener problemas con los miembros de la familia, como sucesión, compensación y dirección entre los propietarios principales.
- Como inversor minoritario reciente, es posible que tenga menos influencia que la junta o el equipo de gestión originales.
- A menos que se haya realizado una provisión por adelantado, puede ser difícil salir de su inversión.
- Los PHB pueden ser más riesgosos que las empresas que cotizan en bolsa, ya que pueden retener menos reservas.
La línea de fondo
Al considerar una inversión en una empresa privada, investigue cuidadosamente su empresa objetivo, incluidos los informes financieros, los extractos bancarios, el nicho de mercado, la competencia, los niveles de habilidad de gestión y el historial, las tendencias de costos como porcentaje de los ingresos, las principales relaciones y por qué la empresa. necesita su inversión.
Si todo se ve bien, mantenga su inversión lo suficientemente pequeña como para preservar la diversidad de su cartera. Si usted es un inversionista minoritario, con o sin participación de la junta o la administración, conozca muy bien a las personas con las que está invirtiendo, incluida la realización de verificaciones de antecedentes y una revisión de los casos judiciales civiles pendientes / históricos en los que hayan estado involucrados. Establezca el plazo y la tasa de retorno de su inversión al entrar, especialmente si es «solo una inversión». Si hace su tarea, puede ganar dinero invirtiendo en negocios privados.