Precio Múltiple
¿Qué es un precio múltiple?
Un múltiplo de precio es cualquier relación que utiliza el métrica fundamental, como las ganancias, el flujo de caja o el valor en libros.
Conclusiones clave
- Un múltiplo de precio es una relación que utiliza el precio de las acciones de una empresa en combinación con una métrica financiera por acción.
- Los inversores y analistas utilizan múltiplos de precios para obtener información sobre la valoración de una empresa como parte del proceso de revisión de una empresa para una posible inversión.
- Los múltiplos de precios comunes incluyen razones de precio a ganancias (P / E), razones de precio a ventas (P / S) y razones de precio a flujo de efectivo (P / CF).
Comprensión de los múltiplos de precios
Un múltiplo de precios brinda a los inversores la oportunidad de realizar una valoración simple de una empresa. Los inversores de todo el mundo entienden los múltiplos de precios y todas las partes interesadas en una acción los aceptan como estándar.
Los inversores comúnmente expresan una relación de precio múltiple en el siguiente formato: Precio múltiple = precio de la acción / métrica por acción.
El numerador de la relación es el precio de la acción, que es el precio por el que se vende una sola acción de una empresa en un momento específico. El precio de las acciones de una empresa se determina fácilmente simplemente mirando un gráfico de precios de las acciones de la empresa.
El denominador es la métrica por acción utilizada para el cálculo del múltiplo de precio específico. La métrica mide algún aspecto del desempeño de una empresa. Los inversores pueden calcular estas métricas utilizando datos del estado financiero de una empresa o encontrando las métricas como parte de los datos históricos de una empresa en un sitio de corretaje.
Tipos de múltiplos de precios
El análisis de razones ayuda a los inversores a determinar la salud financiera de una empresa al evaluar cómo se está desempeñando una empresa a lo largo del tiempo. Los múltiplos de precios revelan información a los inversores que les ayuda a comparar diferentes empresas como posibles oportunidades de inversión. Algunos múltiplos de precios comunes son la relación precio-ganancias (P / E), precio-ganancias a plazo (P / E adelantado), relación precio-valor contable (P / B) y precio-ventas ( Relación P / S).
Los inversores y analistas utilizan algunos índices para predecir las ganancias y el rendimiento futuro. Otras razones incluyen precio a libro tangible (P / TBV), precio a flujo de efectivo (P / CF), precio a EBITDA (P / EBITDA) y precio a flujo de efectivo libre (P / FCF ). Estos múltiplos de precios son fáciles de calcular en la superficie, pero los inversores deben tener cuidado de analizar los componentes del denominador para asegurarse de que los números sean precisos.
Al utilizar un múltiplo de precios para evaluar el desempeño de una empresa, los inversores deben asegurarse de que no haya elementos extraordinarios, únicos o factores no recurrentes que puedan distorsionar la métrica financiera.
Beneficios de los precios múltiples
Los múltiplos de precios tienen un propósito importante al proporcionar una visión estática y hacia adelante de la valoración de una acción. Los múltiplos se utilizan para comparar los múltiplos de valoración presentes y futuros (pronosticados) de una empresa con sus cifras históricas y con las de sus pares.
Los múltiplos de precios pueden ayudar a los inversores a determinar si una acción está sobrevalorada, infravalorada o valorada de forma justa. Estos ratios atraen a los inversores porque, en general, son fáciles de entender y utilizar. Los múltiplos de precios ayudan a los inversores a determinar lo que compra una acción en términos de una medida de valor, como el flujo de caja o las ganancias.
Consideraciones Especiales
Los inversores deben utilizar solo los múltiplos de precios que sean relevantes para una industria determinada. La relación AP / E sería una medida de valoración apropiada para una empresa de tecnología, pero no necesariamente para una empresa de servicios públicos intensiva en capital que cobra una cantidad significativa de depreciación a las ganancias. En este caso, el cargo no monetario reducirá las ganancias de los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) y, por lo tanto, reducirá las ganancias por acción (EPS), lo que puede dar lugar a una falsa impresión sobre la valoración de la empresa. A veces, P / E se tira por la ventana.
Por ejemplo, los no propietarios de acciones de Amazon que han estado buscando un P / U razonable durante años pueden haberse dado cuenta de que el múltiplo P / E, o la falta del mismo, en el caso de Amazon no ha importado ni un ápice. Puede que en el futuro, pero los propietarios de acciones de Amazon que han ignorado este precio múltiple son claros ganadores.
Dónde encontrar múltiplos de precios
La mayoría de los sitios web financieros muestran múltiplos de precios básicos como P / E, P / B o P / S. Las proporciones se calculan típicamente sobre la base de los últimos doce meses (TTM) o del último período calendario. Para el inversor más serio, los cálculos manuales de múltiplos que son relevantes para una industria en particular se pueden realizar con los datos proporcionados por las empresas en sus informes financieros.