Relación de recuperación
¿Qué es la relación de recuperación?
El índice de reinversión es un índice de análisis fundamental que mide cuántas ganancias se retienen después de que se pagan los dividendos. A menudo se le denomina índice de retención. La métrica opuesta, que mide la cantidad de dividendos que se pagan como porcentaje de las ganancias, se conoce como índice de pago.
La fórmula para la relación de recuperación es
La tasa de reinversión se calcula restando el cociente de los dividendos anuales por acción y las ganancias por acción (EPS) de 1. Por otro lado, se puede calcular determinando los fondos sobrantes al calcular la tasa de pago de dividendos.
Por acción, la tasa de retención se puede expresar como:
1-Dividends per ShareEPS1- \ frac {\ text {Dividendos por acción}} {\ text {EPS}}1-EPS
Por ejemplo, una empresa que reporta $ 10 de EPS y $ 2 por acción de dividendos tendrá una tasa de pago de dividendos del 20% y una tasa de reinversión del 80%.
¿Qué le dice la relación de recuperación?
La tasa de reinversión es un indicador de cuántas ganancias se retienen en una empresa en lugar de pagarse a los inversores. Las empresas más jóvenes tienden a tener índices de reinversión más altos. Estas empresas de crecimiento más rápido están más centradas en el desarrollo empresarial. Las empresas más maduras no dependen tanto de reinvertir las ganancias para expandir sus operaciones. La proporción es del 100% para las empresas que no pagan dividendos y de cero para las empresas que pagan la totalidad de sus ingresos netos como dividendos.
Conclusiones clave
- El índice de reinversión es un índice de análisis fundamental que mide cuántas ganancias se retienen después de que se pagan los dividendos; es un indicador de cuántas ganancias se retienen en una empresa en lugar de pagarse a los inversores.
- Los índices de retención más altos indican que la administración cree que los períodos de alto crecimiento y las condiciones económicas comerciales favorables son favorables. Los cálculos de la tasa de reinversión más bajos indican desconfianza en las oportunidades futuras de crecimiento comercial o satisfacción en las tenencias de efectivo actuales.
- A menudo se le denomina tasa o relación de retención.
- La proporción es del 100% para las empresas que no pagan dividendos y de cero para las empresas que pagan la totalidad de sus ingresos netos como dividendos.
El uso de la tasa de reinversión es más útil cuando se comparan empresas dentro de la misma industria. Los diferentes mercados requieren una utilización diferente de las ganancias. Por ejemplo, no es raro que las empresas de tecnología tengan una tasa de reinversión de 1 (es decir, 100%). Esto indica que no se emiten dividendos y que todas las ganancias se retienen para el crecimiento empresarial.
El índice de reinversión representa la porción de ganancias retenidas que potencialmente podrían ser dividendos. Los índices de retención más altos indican que la administración cree que los períodos de alto crecimiento y las condiciones económicas comerciales favorables son favorables. Los cálculos de la tasa de reinversión más bajos indican desconfianza en las oportunidades futuras de crecimiento comercial o satisfacción en las tenencias de efectivo actuales.
Preferencia del inversor
La tasa de reinversión es una métrica útil para determinar en qué invierten las empresas. Los inversores que prefieren distribuciones de efectivo evitan las empresas con tasas de reinversión altas. Sin embargo, las empresas con índices de reinversión más altos podrían tener una mayor probabilidad de obtener ganancias de capital, logradas a través de precios de acciones apreciados durante el crecimiento de la organización. Los inversores ven los cálculos de la tasa de reinversión estable como indicadores de la toma de decisiones estable actual que pueden ayudar a moldear las expectativas futuras.
El índice suele ser más alto para las empresas en crecimiento que están experimentando aumentos rápidos en ingresos y ganancias. Una empresa en crecimiento preferiría reinvertir las ganancias en su negocio si cree que puede recompensar a sus accionistas aumentando los ingresos y las ganancias a un ritmo más rápido de lo que los accionistas podrían lograr invirtiendo sus recibos de dividendos.
Impacto de la gerencia
Debido a que la administración determina el monto en dólares de los dividendos a emitir, la administración impacta directamente en la tasa de reinversión. Alternativamente, el cálculo de la tasa de reinversión requiere el uso de EPS, que está influenciado por la elección del método contable de la empresa. Por lo tanto, la tasa de reinversión está muy influenciada por solo unas pocas variables dentro de la organización.
Ejemplo de relación de recuperación
Por ejemplo, el 29 de noviembre de 2017, The Walt Disney Company declaró un dividendo en efectivo semestral de $ 0,84 por acción a los accionistas registrados el 11 de diciembre, que se pagará el 11 de enero. A partir del año fiscal que finalizó el 30 de septiembre., 2017, el BPA de la compañía fue de $ 5.73. Su índice de reinversión (retención) es, por lo tanto, 1 – ($ 0.84 / $ 5.73) = 0.8534, o 85.34%.
El índice de retención es un concepto inverso al índice de pago de dividendos. La tasa de pago de dividendos evalúa el porcentaje de ganancias obtenidas que una empresa paga a sus accionistas. Se calcula simplemente como dividendos por acción divididos por las ganancias por acción (EPS). Usando el ejemplo de Disney anterior, la proporción de pago es $ 0.84 / $ 5.73 = 14.66%. Esto es intuitivo, ya que sabe que una empresa se queda con el dinero que no paga. De su ingreso neto total de $ 8,98 mil millones, Disney pagará el 14,66% y retendrá el 85,34%.