Definición de tasa de pago

¿Qué es la tasa de pago?

La tasa de pago es una métrica financiera que muestra la proporción de ganancias que una empresa paga a sus accionistas en forma de dividendos, expresada como un porcentaje de las ganancias totales de la empresa. En algunas ocasiones, la tasa de pago se refiere a los dividendos pagados como porcentaje del flujo de caja de una empresa. La proporción de pago también se conoce como proporción de pago de dividendos.

Comprender la proporción de pago

La tasa de pago es una métrica financiera clave que se utiliza para determinar la sostenibilidad del programa de pago de dividendos de una empresa. Es la cantidad de dividendos pagados a los accionistas en relación con el ingreso neto total de una empresa. Por ejemplo, supongamos que la Compañía ABC tiene ganancias por acción de $ 1 y paga dividendos por acción de $ 0.60. En este escenario, la tasa de pago sería del 60% (0,6 / 1). Supongamos además que la Compañía XYZ tiene ganancias por acción de $ 2 y dividendos por acción de $ 1,50. En este escenario, la tasa de pago es del 75% (1,5 / 2). Comparativamente hablando, la Compañía ABC paga un porcentaje más pequeño de sus ganancias a los accionistas como dividendos, lo que le da una tasa de pago más sostenible que la Compañía XYZ.

Si bien la tasa de pago es una métrica importante para determinar la sostenibilidad del programa de pago de dividendos de una empresa, también deben observarse otras consideraciones. Caso en cuestión: en el análisis antes mencionado, si la Compañía ABC es un productor de materias primas y la Compañía XYZ es una empresa de servicios públicos regulada, esta última puede presumir de una mayor sostenibilidad de los dividendos, aunque la primera muestra un índice de pago absoluto más bajo.

En esencia, no existe un número único que defina una proporción de pago ideal porque la adecuación depende en gran medida del sector en el que opera una empresa determinada. Las empresas de industrias defensivas, como los servicios públicos, los oleoductos y las telecomunicaciones, tienden a presumir de ingresos y flujos de efectivo estables que pueden soportar grandes pagos a largo plazo.

Por otro lado, las empresas de industrias cíclicas suelen realizar pagos menos fiables porque sus beneficios son vulnerables a las fluctuaciones macroeconómicas. En tiempos de dificultades económicas, la gente gasta menos de sus ingresos en automóviles nuevos, entretenimiento y artículos de lujo. En consecuencia, las empresas de estos sectores tienden a experimentar picos y valles de ganancias que coinciden con los ciclos económicos.

La fórmula de la tasa de pago es:

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Algunas empresas pagan todas sus ganancias a los accionistas, mientras que otras distribuyen solo una parte y canalizan los activos restantes de vuelta a sus negocios. La medida de las ganancias retenidas se conoce como índice de retención. Cuanto mayor sea la tasa de retención, menor será la tasa de pago. Por ejemplo, si una empresa reporta un ingreso neto de $ 100,000 y emite $ 25,000 en dividendos, la proporción de pago sería $ 25,000 / $ 100,000 = 25%. Esto implica que la compañía cuenta con un índice de retención del 75%, lo que significa que registra los $ 75,000 restantes de sus ingresos para el período en sus estados financieros como ganancias retenidas, que aparecen en la sección de capital del balance general de la compañía el año siguiente.

En términos generales, las empresas con los mejores registros a largo plazo de pagos de dividendos tienen índices de pago estables durante muchos años. Pero una tasa de pago superior al 100% sugiere que una empresa está pagando más dividendos de lo que sus ganancias pueden soportar y podría ser motivo de preocupación con respecto a la sostenibilidad.

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