Documento de divulgación de opciones (ODD)
¿Qué es un documento de divulgación de opciones (ODD)?
El documento de divulgación de opciones (ODD) es una publicación emitida por Options Clearing Corporation (OCC) que sirve como una guía importante para los operadores de opciones. El documento completo, titulado formalmenteCaracterísticas y riesgos de las opcionesestandarizadas, es particularmente esencial para los operadores de opciones novatos.
Las opciones son derivados financieros basados en el valor de los valores subyacentes, como las acciones. Las opciones otorgan a los inversores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio acordado dentro de un período de tiempo específico.
El folleto ODD incluye definiciones de los términos comerciales de opciones más comunes y ejemplos útiles que ilustran varios escenarios comerciales. Proporciona información general sobre los riesgos de la negociación de opciones. Tanto la Ley de Bolsa de Valores como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) exigen a los corredores y firmas de corretaje que entreguen el documento de divulgación de opciones y sus suplementos a los clientes.
Conclusiones clave
- Options Clearing Corporation es responsable de emitir el documento de divulgación de opciones y sus suplementos.
- En 1994, la OCC distribuyó el primer documento de divulgación de opciones, que proporciona a los inversores información educativa importante sobre el comercio de opciones.
- El folleto de 183 páginas cubre temas importantes para los inversores en opciones, como definiciones de opciones, opciones de índices, opciones de deuda, opciones de moneda extranjera y riesgos del comercio de opciones.
- Los inversores pueden obtener copias del folleto y los suplementos a través de su corredor o en línea en el sitio web de la OCC.
Comprensión de un documento de divulgación de opciones (ODD)
Fundada en 1973, la OCC compensa transacciones para opciones cotizadas en bolsa, futuros de valores yopciones extrabursátiles. Como la cámara de compensación de derivados de acciones más grande del mundo, la OCC opera bajo la jurisdicción de la Commodity Futures Trading Commission y la Securities and Exchange Commission (SEC).
En febrero de 1994, la OCC distribuyó la primera edición del documento de divulgación de opciones (ODD), que ha adquirido una serie de suplementos durante las décadas siguientes. Estos suplementos aclaran conceptos anteriores y se adaptan a la creciente complejidad de losproductosde opciones sobre el desarrollo de el mercado de derivados.
La versión actual del documento tiene 183 páginas. Los títulos de los capítulos principales incluyen:
- Nomenclatura de opciones
- Opciones sobre valores de renta variable
- Opciones de índice
- Opciones de deuda
- Opciones de moneda extranjera
- Opciones estructuradas de forma flexible
- Ejercicio y liquidación
- Consideraciones fiscales, costos de transacción y requisitos de margen
- Principalesriesgos de las posicionesde opciones
A partir de diciembre de 1997, Options Clearing Corporation comenzó a agregar suplementos al final del folleto ODD. Estos suplementos sirven para agregar nueva información, enmendar información previamente publicada o reemplazar secciones del folleto. Los suplementos de 1997 a 2012 se incluyen en el folleto ODD.
El suplemento ODD más reciente está fechado en octubre de 2018 y es un documento separado de 16 páginas. Entre los cambios incluidos en esta actualización, que modificó el suplemento de abril de 2015, se modificaron las secciones que tratan de las opciones de índices de volatilidad implícita y las opciones de índices extranjeros.
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El número total de contratos aprobados por la OCC en 2019. Esto incluye acciones, índices, futuros de acciones individuales e índices / otros contratos de futuros.
Requisitos para el documento de divulgación de opciones (ODD)
Debido a que el ODD se considera una publicación clave para ayudar a los inversores a comprender las complejidades del comercio de opciones, existen reglas para garantizar que cada inversor tenga acceso inmediato al documento.
La SEC es responsable de aprobar los suplementos al documento de divulgación de opciones. Los corredores deben entregar el ODD y los suplementos a sus clientes, de acuerdo con la Regla 9b-1 de la Securities Exchange Act. FINRA también tiene su propia regla que requiere que los corredores proporcionen a sus clientes el ODD más actual. Esto debe ocurrir en o antes del momento en que el corredor aprueba al cliente para negociar opciones.
Además, FINRA requiere que los corredores distribuyan cada nuevo suplemento de ODD a los clientes que ya han recibido el ODD. Las empresas pueden transmitir el ODD y los suplementos a sus clientes a través de un correo masivo o electrónicamente a aquellos clientes que han dado su consentimiento para la entrega electrónica.
Puede encontrar tanto el suplemento de octubre de 2018 como el folleto principal de ODD como descargas en PDF en el sitio web de Options Clearing Corporation.
Consideraciones Especiales
Aparte de la descripción básica de varios tipos de opciones, tal vez la sección más importante del ODD sea «Riesgos principales de las posiciones de opciones». Alguien nuevo en los mercados de opciones debería leer atentamente esta sección, que repasa los principales riesgos de cada uno de los tipos de opciones explicados en el documento y proporciona algunos ejemplos de cómo un comerciante puede perder dinero. Incluso un comerciante experimentado encontrará el documento útil para recordatorios. El segmento de divulgación de riesgos comienza sin rodeos: «El tenedor de una opción corre el riesgo de perder el monto total pagado por la opción en un período de tiempo relativamente corto».
El ODD continúa explicando otros riesgos de negociación de opciones, como los diversos riesgos para los emisores de opciones, los riesgos de las transacciones de combinación (como los diferenciales de opciones ), los riesgos que surgen de la interrupción de los mercados de activos subyacentes y los riesgos especiales de las opciones de índices.