Costo de oportunidad

¿Qué es el costo de oportunidad?

Los costos de oportunidad representan los beneficios potenciales que un individuo, inversionista o empresa pierde al elegir una alternativa sobre otra. La idea de los costos de oportunidad es un concepto importante en economía.

Debido a que, por definición, no se ven, los costos de oportunidad pueden pasarse por alto fácilmente si no se tiene cuidado. Comprender las oportunidades potenciales perdidas que se pierden al elegir una inversión sobre otra permite una mejor toma de decisiones.

Si bien los informes financieros  no muestran los costos de oportunidad, los dueños de negocios a menudo usan el concepto para tomar decisiones informadas cuando tienen múltiples opciones por delante. Los cuellos de botella, por ejemplo, a menudo son el resultado de los costos de oportunidad.

Fórmula y cálculo del costo de oportunidad

La fórmula para calcular un costo de oportunidad es simplemente la diferencia entre los rendimientos esperados de cada opción. Digamos que tiene la opción A: invertir en el mercado de valores con la esperanza de generar ganancias de capital. La opción B, por otro lado, es: reinvertir su dinero en el negocio, esperando que los equipos más nuevos aumenten la eficiencia de producción, lo que generará menores gastos operativos y un mayor margen de beneficio.

Suponga que el rendimiento esperado de la inversión en el mercado de valores es del 12 por ciento durante el próximo año y su empresa espera que la actualización del equipo genere un rendimiento del 10 por ciento durante el mismo período. El costo de oportunidad de elegir el equipo en lugar de la bolsa es (12% – 10%), lo que equivale a dos puntos porcentuales. En otras palabras, al invertir en el negocio, perderá la oportunidad de obtener un mayor rendimiento.

Costo de oportunidad y estructura de capital

El análisis de costos de oportunidad también juega un papel crucial en la determinación de la estructura de capital de una empresa.

Una empresa incurre en un gasto al emitir deuda y capital social para compensar a los prestamistas y accionistas por el riesgo de la inversión, pero cada uno también conlleva un costo de oportunidad. Los fondos utilizados para realizar pagos de préstamos, por ejemplo, no se pueden invertir en acciones o bonos, que ofrecen el potencial de ingresos por inversiones. La empresa debe decidir si la expansión realizada por el poder de apalancamiento de la deuda generará mayores ganancias de las que podría obtener mediante inversiones. Una empresa trata de ponderar los costos y beneficios de emitir deuda y acciones, incluidas consideraciones tanto monetarias como no monetarias, para llegar a un equilibrio óptimo que minimice los costos de oportunidad. Debido a que el costo de oportunidad es una consideración prospectiva, la tasa de rendimiento real de ambas opciones se desconoce en la actualidad, lo que dificulta esta evaluación en la práctica.

Suponga que la empresa del ejemplo anterior renuncia a equipos nuevos y, en cambio, invierte en el mercado de valores. Si los valores seleccionados disminuyen de valor, la empresa podría terminar perdiendo dinero en lugar de disfrutar del rendimiento esperado del 12 por ciento.

En aras de la simplicidad, suponga que la inversión produce un rendimiento del 0%, lo que significa que la empresa obtiene exactamente lo que invirtió. El costo de oportunidad de elegir esta opción es del 10% al 0% o del 10%. Es igualmente posible que, si la empresa hubiera elegido nuevos equipos, no hubiera ningún efecto sobre la eficiencia de la producción y las ganancias se mantuvieran estables. El costo de oportunidad de elegir esta opción es entonces del 12% en lugar del 2% esperado.

Es importante comparar las opciones de inversión que tienen un riesgo similar. Comparar una letra del Tesoro, que prácticamente no presenta riesgos, con la inversión en una acción altamente volátil puede generar un cálculo engañoso. Ambas opciones pueden haber esperado rendimientos del 5%, pero el gobierno de los EE. UU. Respalda la tasa de rendimiento de la letra del tesoro, mientras que no existe tal garantía en el mercado de valores. Si bien el costo de oportunidad de cualquiera de las opciones es del 0 por ciento, el T-bill es la apuesta más segura cuando se considera el riesgo relativo de cada inversión.

Comparación de inversiones

Al evaluar la rentabilidad potencial de varias inversiones, las empresas buscan la opción que probablemente produzca el mayor rendimiento. A menudo, pueden determinar esto observando la tasa de rendimiento esperada de un vehículo de inversión. Sin embargo, las empresas también deben considerar el costo de oportunidad de cada opción.

Suponga que, dada una cantidad determinada de dinero para inversión, una empresa debe elegir entre invertir fondos en valores o usarlos para comprar nuevos equipos. Independientemente de la opción que elija la empresa, la ganancia potencial a la que renuncia al no invertir en la otra opción es el costo de oportunidad. De hecho, es inevitable.

Costo de oportunidad frente a costo hundido

La diferencia entre un costo de oportunidad y un costo hundido es la diferencia entre el dinero ya gastado en el pasado y los rendimientos potenciales que no se obtienen en el futuro en una inversión porque el capital se invirtió en otra parte. Comprar 1,000 acciones de la compañía A a $ 10 la acción, por ejemplo, representa un costo irrecuperable de $ 10,000. Esta es la cantidad de dinero que se paga para realizar una inversión, y recuperar ese dinero requiere liquidar acciones al precio de compra o por encima de él. Pero el costo de oportunidad en cambio pregunta dónde se podrían haber utilizado esos $ 10,000 de una mejor manera.

Desde una perspectiva contable, un costo hundido también podría referirse al desembolso inicial para comprar una pieza costosa de equipo pesado, que podría amortizarse con el tiempo, pero que está hundido en el sentido de que no lo recuperará. Un costo de oportunidad sería considerar los rendimientos perdidos posiblemente obtenidos en otros lugares cuando compra una pieza de equipo pesado con un retorno de la inversión ( ROI ) esperado del 5% frente a uno con un ROI del 4%.

Una vez más, un costo de oportunidad describe los rendimientos que uno podría haber obtenido si hubiera invertido el dinero en otro instrumento. Por lo tanto, mientras que 1000 acciones de la empresa A podrían eventualmente venderse por $ 12 la acción, obteniendo una ganancia neta de $ 2000, durante el mismo período, la empresa B aumentó su valor de $ 10 por acción a $ 15. En este escenario, invertir $ 10,000 en la empresa A arrojó $ 2,000, mientras que la misma cantidad invertida en la empresa B habría devuelto $ 5,000 más grandes. La diferencia de $ 3,000 es el costo de oportunidad de elegir la empresa A sobre la empresa B.

Como inversor que ya ha invertido dinero en inversiones, es posible que encuentre otra inversión que prometa mayores rendimientos. El costo de oportunidad de mantener el activo de bajo rendimiento puede aumentar hasta donde la opción de inversión racional sea ​​vender e invertir en la inversión más prometedora.

Riesgo frente a costo de oportunidad

En economía, el riesgo describe la posibilidad de que los rendimientos reales y proyectados de una inversión sean diferentes y que el inversor pierda parte o todo el capital. El costo de oportunidad se refiere a la posibilidad de que los retornos de una inversión elegida sean menores que los retornos de una inversión perdida. La diferencia clave es que el riesgo compara el rendimiento real de una inversión con el rendimiento proyectado de la misma inversión, mientras que el costo de oportunidad compara el rendimiento real de una inversión con el rendimiento real de una inversión diferente.

Aún así, se podrían considerar los costos de oportunidad al decidir entre dos perfiles de riesgo. Si la inversión A es arriesgada pero tiene un ROI del 25%, mientras que la inversión B es mucho menos arriesgada pero solo tiene un ROI del 5%, aunque la inversión A puede tener éxito, puede que no. Y si falla, entonces el costo de oportunidad de optar por la opción B será sobresaliente.

Ejemplo de costo de oportunidad

Al tomar decisiones importantes, como comprar una casa o iniciar un negocio, probablemente investigará escrupulosamente los pros y los contras de su decisión financiera, pero la mayoría de las decisiones del día a día no se toman con una comprensión completa de los posibles costos de oportunidad. Si son cautelosos con una compra, muchas personas simplemente miran su cuenta de ahorros y verifican su saldo antes de gastar dinero. A menudo, las personas no piensan en las cosas a las que deben renunciar cuando toman esas decisiones.

El problema surge cuando nunca miras qué más podrías hacer con tu dinero o comprar cosas sin considerar las oportunidades perdidas. Comer comida para llevar para el almuerzo de vez en cuando puede ser una decisión acertada, especialmente si lo saca de la oficina para un descanso muy necesario.

Sin embargo, comprar una hamburguesa con queso todos los días durante los próximos 25 años podría generar varias oportunidades perdidas. Aparte de la oportunidad perdida de mejorar la salud, gastar esos $ 4.50 en una hamburguesa podría sumar un poco más de $ 52,000 en ese período de tiempo, asumiendo una tasa de retorno muy alcanzable del 5%.

Este es un ejemplo simple, pero el mensaje central es válido para una variedad de situaciones. Puede parecer una exageración pensar en los costos de oportunidad cada vez que desee comprar una barra de chocolate o irse de vacaciones. Incluso recortar cupones en lugar de ir al supermercado con las manos vacías es un ejemplo de un costo de oportunidad, a menos que el tiempo utilizado para recortar cupones se emplee mejor en una empresa más rentable que los ahorros prometidos por los cupones. Los costos de oportunidad están en todas partes y ocurren con cada decisión que se toma, ya sea grande o pequeña.

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