Ratio de funcionamiento

¿Qué es la relación operativa?

El índice operativo muestra la eficiencia de la gestión de una empresa al comparar el gasto operativo total (OPEX) de una empresa con las ventas netas. El índice operativo muestra qué tan eficiente es la administración de una empresa para mantener bajos los costos mientras genera ingresos o ventas. Cuanto menor sea la proporción, más eficiente será la empresa a la hora de generar ingresos frente a los gastos totales.

Cómo funciona la relación operativa

El cálculo de la relación operativa es:

1. Del estado de resultados de una empresa, tome el costo total de los bienes vendidos, que también se puede llamar costo de ventas.
2. Encuentre los gastos operativos totales, que deberían estar más abajo en el estado de resultados.
3. Sume los gastos operativos totales y el costo de los bienes vendidos o COGS y conecte el resultado en el numerador de la fórmula.
4. Divida la suma de los gastos operativos y los costes de explotación por las ventas netas totales.
5. Tenga en cuenta que algunas empresas incluyen el costo de los bienes vendidos como parte de los gastos operativos, mientras que otras empresas enumeran los dos costos por separado.

¿Qué le dice la relación operativa?

Los analistas de inversiones tienen muchas formas de analizar el desempeño de la empresa. Debido a que se concentra en las actividades comerciales centrales, una de las formas más populares de analizar el desempeño es evaluando el índice operativo. Junto con el rendimiento de los activos y el rendimiento del capital, a menudo se utiliza para medir la eficiencia operativa de una empresa. Es útil realizar un seguimiento del índice operativo durante un período de tiempo para identificar tendencias en la eficiencia o ineficiencia operativa.

Un índice operativo que está aumentando se considera un signo negativo, ya que esto indica que los gastos operativos están aumentando en relación con las ventas o los ingresos. Por el contrario, si el índice operativo está disminuyendo, los gastos están disminuyendo o los ingresos están aumentando, o alguna combinación de ambos. Una empresa puede necesitar implementar controles de costos para mejorar los márgenes si su índice de operación aumenta con el tiempo.

Componentes de la relación operativa

Los gastos operativos son esencialmente todos los gastos excepto los impuestos y los pagos de intereses. Además, las empresas normalmente no incluirán los gastos no operativos en el índice operativo.

Los gastos operativos son los costos asociados con el funcionamiento del negocio que no están directamente vinculados a la producción del producto o servicio. Los gastos operativos incluyen gastos generales como ventas, costos generales y administrativos. Un ejemplo de gastos generales podría ser el gasto de la oficina corporativa de una empresa porque, aunque es necesario, no está directamente relacionado con la producción. Los gastos operativos pueden incluir:

• Honorarios legales y contables
• cargos bancarios
• Costos de ventas y marketing
• Gastos de investigación y desarrollo no capitalizados
• Costos de suministros de oficina
• Gastos de alquiler y servicios públicos
• Costos de reparación y mantenimiento.
• Gastos de sueldos y salarios

Los gastos operativos también pueden incluir el costo de los bienes vendidos, que son los gastos directamente relacionados con la producción de bienes y servicios. Sin embargo, la mayoría de las empresas separan los gastos operativos del costo de los bienes vendidos. Por lo tanto, los dos costos deben sumarse para formar el numerador en el cálculo del índice de operación. El costo de los bienes vendidos puede incluir lo siguiente:

• Costos directos de material
• Mano de obra directa
• Alquiler de la planta o instalación de producción
• Beneficios y salarios para los trabajadores de producción
• Costos de reparación de equipos

Los ingresos o ventas netas son la línea superior del estado de resultados y es la cantidad de dinero que genera una empresa antes de que se deduzcan los gastos. Algunas empresas enumeran los ingresos como ventas netas porque tienen devoluciones de mercancías de los clientes mediante las cuales abonan al cliente, lo que se deduce de los ingresos.

Todos estos elementos de línea se enumeran en el estado de resultados. Las empresas deben indicar claramente qué gastos son operativos y cuáles están destinados a otros usos.

Ejemplo de relación operativa

A continuación se muestra el estado de resultados de Apple Inc. ( AAPL ) al 27 de junio de 2020, según su informe del tercer trimestre.

• Apple reportó ingresos totales o ventas netas de $ 59.68 mil millones para el período.
• El costo total de ventas (o el costo de los bienes vendidos) fue de $ 37,00 mil millones, mientras que los gastos operativos totales fueron de $ 9,59 mil millones.
• Calculamos el numerador del índice operativo agregando $ 37,00 mil millones (COS) + $ 9,59 mil millones (gastos operativos) para un total de $ 46,59 mil millones para el período.
• El índice operativo se calcula de la siguiente manera: $ 46.59 mil millones / $ 59.68 mil millones, lo que equivale a 0,78 o 78%.

El índice operativo de Apple significa que el 78% de las ventas netas de la empresa son gastos operativos. El índice operativo de Apple debe examinarse durante varios trimestres para tener una idea de si la empresa está administrando sus costos operativos de manera efectiva. Además, los inversores pueden monitorear los gastos operativos y el costo de los bienes vendidos (o el costo de las ventas) por separado para determinar si los costos aumentan o disminuyen con el tiempo.

Relación operativa frente a relación de gastos operativos

El índice de gastos operativos (REA) se utiliza en la industria de bienes raíces y es una medida de lo que cuesta operar una propiedad en comparación con los ingresos que genera la propiedad. Se calcula dividiendo el gasto operativo de una propiedad (menos la depreciación) por su ingreso operativo bruto. El REA se utiliza para comparar los gastos de propiedades similares.

Por otro lado, el índice operativo es la comparación de los gastos totales de una empresa con los ingresos o las ventas netas generadas. La razón operativa se utiliza para el análisis de empresas en diversas industrias, mientras que los REA se utilizan en la industria de bienes raíces.

Limitaciones de la relación operativa

Una limitación del índice operativo es que no incluye deuda. Algunas empresas asumen una gran cantidad de deuda, lo que significa que se comprometen a pagar grandes pagos de intereses, que no están incluidos en la cifra de gastos operativos del índice de operación. Dos empresas pueden tener el mismo índice operativo con niveles de deuda muy diferentes, por lo que es importante comparar los índices de endeudamiento antes de llegar a conclusiones.

Al igual que con cualquier métrica financiera, el índice operativo debe monitorearse durante múltiples períodos de informes para determinar si existe una tendencia. En ocasiones, las empresas pueden reducir los costes a corto plazo, inflando así sus ganancias temporalmente. Los inversores deben monitorear los costos para ver si están aumentando o disminuyendo con el tiempo, al mismo tiempo que comparan esos resultados con el desempeño de los ingresos y las ganancias.

También es importante comparar el índice operativo con otras empresas de la misma industria. Si una empresa tiene un índice de operación más alto que el promedio de sus pares, puede indicar ineficiencia y viceversa. Por último, al igual que con todas las razones, debe utilizarse como parte de un análisis de razón completo, en lugar de hacerlo de forma aislada.