Oferta de emisor de curso normal (NCIB)
¿Qué es una oferta de emisor de curso normal (NCIB)?
Una oferta de emisor de curso normal es un término canadiense para la recompra de acciones propias por parte de una empresa pública para cancelarla. Una empresa puede recomprar entre el 5% y el 10% de sus acciones, dependiendo de cómo se lleve a cabo la transacción.
Conclusiones clave
- Un NCIB es un programa de recompra de acciones utilizado por empresas que cotizan en Canadá.
- El NCIB se utiliza para recaudar efectivo, forzar al alza el precio de las acciones, evitar una adquisición o una combinación de todo esto.
- El NCIB debe ser aprobado por adelantado por los intercambios.
El emisor recompra las acciones gradualmente durante un período de tiempo, como un año. Esta estrategia de recompra permite a la empresa comprar solo cuando sus acciones tienen un precio favorable.
Entendiendo el NCIB
Las empresas públicas que operan en Canadá deben presentar un Aviso de intención de hacer una NCIB en las bolsas de valores en las que cotizan y recibir su aprobación antes de proceder con una recompra. Hay límites en la cantidad de acciones que la empresa puede recomprar en un solo día.
En otro tipo de oferta de emisor aprobada, una empresa recomprará una cantidad determinada de acciones a sus accionistas en una fecha y precio predeterminados.
Si una empresa recompra todas sus acciones en circulación de esta manera, se denomina transacción privada en marcha.
Maneras en que se puede utilizar una NCIB
Una vez que se aprueba una NCIB, la empresa puede proceder con las recompras según lo considere oportuno durante el período establecido. La empresa podría recomprar o no la cantidad total de acciones que tiene permitido comprar.
Se lanza una NCIB cuando los ejecutivos de una empresa creen que sus acciones están infravaloradas en el mercado.
Al igual que con cualquier programa de recompra de acciones, una empresa realiza una NCIB porque sus ejecutivos creen que las acciones de la empresa que cotizan en bolsa están infravaloradas. Al recuperar acciones, están reduciendo las cifras disponibles en el mercado. Su propia actividad de compra reduce la oferta y aumenta la demanda, llevando el precio al alza.
Una vez que el valor de las acciones se eleva al nivel deseado, la empresa podría vender parte de su participación para recaudar efectivo, aumentar la liquidez y ampliar su base de inversores.
A través de una oferta de emisor de curso normal, una empresa puede aprovechar lo que considera un descuento sobre el precio actual de la acción.
Recuperar el control
Una NCIB también puede ser una táctica diseñada para evitar un intento de adquisición hostil. En tales casos, la empresa está reduciendo el volumen de sus acciones disponibles en el mercado y recuperando un mayor control sobre sus propias acciones.
Si la recompra es lo suficientemente grande, puede cambiar la concentración y composición de la propiedad de acciones. La empresa puede terminar con una participación mayoritaria que no puede ser impugnada por un tercero. Una vez que esto sucede, la compañía puede mantener su control simplemente liberando muy pocas acciones nuevas para permitir que un solo comprador acumule suficientes acciones para afectar los votos de los accionistas o forzar su agenda en la junta directiva de la compañía.