MiFID II
¿Qué es MiFID II?
MiFID II es un marco legislativo instituido por la Unión Europea (UE) para regular los mercados financieros en el bloque y mejorar la protección de los inversores. Su objetivo es estandarizar las prácticas en toda la UE y restaurar la confianza en la industria, especialmente después de la crisis financiera de 2008. Una versión revisada de la MiFID original, se lanzó el 3 de enero de 2018, más de seis años después de que la Comisión Europea, la rama ejecutiva de la UE, adoptara una propuesta legislativa al respecto.
Técnicamente, MiFID II se aplica al marco legislativo, y las reglas que describe son en realidad el Reglamento de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFIR); pero coloquialmente, el término MiFID se usa para referirse a ambos.
Conclusiones clave
- MiFID II, un paquete de legislación de reforma de la industria financiera de la Unión Europea, lanzado el 3 de enero de 2018.
- MiFID II cubre prácticamente todos los activos y profesiones dentro de la industria de servicios financieros de la UE.
- MiFID II regula el comercio fuera de bolsa y OTC, esencialmente empujándolo a las bolsas oficiales.
- Aumentar la transparencia de los costos y mejorar el mantenimiento de registros de las transacciones se encuentran entre las regulaciones clave de MiFID II.
Cómo funciona MiFID II
La Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) original entró en vigor en noviembre de 2007. El inicio de la posterior crisis financiera mundial puso de manifiesto algunas deficiencias en sus disposiciones. Se centró demasiado en las acciones (ignorando los vehículos de renta fija, los derivados, las divisas y otros activos) y no abordó las transacciones con empresas o productos fuera de la UE, dejando las reglas sobre las que decidían los miembros individuales.
MiFID II armoniza la aplicación de la supervisión entre los países miembros y amplía el alcance de las regulaciones. En particular, impone más requisitos y pruebas de informes para aumentar la transparencia y reducir el uso de grupos oscuros (intercambios financieros privados que permiten a los inversores comerciar sin revelar sus identidades) y el comercio extrabursátil (OTC). Bajo las nuevas reglas, el volumen de negociación de una acción en un grupo oscuro está limitado al 8% durante 12 meses. Las nuevas regulaciones también apuntan al comercio de alta frecuencia. Los algoritmos utilizados para el comercio automatizado deben registrarse, probarse y tener interruptores de circuito incluidos.
Los preparativos para MiFID II cuestan a las empresas un total estimado de 2.100 millones de dólares, según un informe de Expand, una empresa de Boston Consulting Group, e IHS Markit.
MiFID II amplía el alcance de los requisitos de MiFID a más instrumentos financieros. Las acciones, las materias primas, los instrumentos de deuda, los futuros y opciones, los fondos negociables en bolsa y las divisas están comprendidos en su ámbito de competencia. Si un producto está disponible en una nación de la UE, está cubierto por MiFID II, incluso si, por ejemplo, el comerciante que desea comprarlo se encuentra fuera de la UE.
¿A quién afecta MiFID II?
MiFID II no solo cubre prácticamente todos los aspectos de la inversión y el comercio financieros, sino que también cubre prácticamente a todos los profesionales financieros dentro de la UE. Los banqueros, comerciantes, administradores de fondos, funcionarios de cambio y corredores, y sus empresas, deben cumplir con sus regulaciones. También lo hacen los inversores institucionales y minoristas.
MiFID II impone restricciones a los incentivos pagados a empresas de inversión o asesores financieros por cualquier tercero en relación con los servicios prestados a los clientes. Los bancos y las casas de bolsa ya no podrán cobrar por la investigación y las transacciones en un solo paquete, lo que obligará a tener una idea más clara del costo de cada uno y posiblemente mejorará la calidad de la investigación disponible para los inversores. Los corredores deberán proporcionar informes más detallados sobre sus operaciones (de hecho, 50 datos más), incluida información sobre precios y volumen. Tendrán que almacenar todas las comunicaciones, incluidas las conversaciones telefónicas; Se fomenta el comercio electrónico ya que es más fácil de registrar y rastrear.