Información material no pública
¿Qué es la información material no pública?
La información material no pública son datos relacionados con una empresa que no se han hecho públicos pero que podrían tener un impacto en el precio de sus acciones. Es contra la ley que los poseedores de información material no pública utilicen la información para su beneficio en la negociación de acciones. También es ilegal compartir esta información con otras personas que la utilizan para obtener ganancias en el mercado.
Conclusiones clave
- La información material no pública se refiere a noticias corporativas o información que aún no se ha hecho pública y que también podría tener un impacto en el precio de sus acciones.
- Es ilegal utilizar este tipo de información para obtener una ventaja en el comercio de acciones u otros valores.
- Legalmente, no importa cómo se obtenga la información material no pública, o si la persona que actúa sobre ella es empleada de la empresa o no.
- El uso de información privilegiada es ilegal cuando implica el uso de información material no pública.
Comprensión de la información material no pública
No importa cómo se recibió la información material no pública o si la persona es empleada por la empresa. Por ejemplo, supongamos que alguien se entera de información material no pública de un miembro de la familia y la comparte con un amigo. Si el amigo utiliza esta información privilegiada para obtener ganancias en el mercado de valores, entonces las tres personas involucradas podrían ser procesadas.
La mejor manera de evitar problemas legales es evitar compartir información material no pública.
Saber ante el público que las ganancias por acción (EPS) esperadas de una empresa para un trimestre determinado podrían ser notablemente más débiles de lo esperado sería información importante no pública. Obtener información sobre los desarrollos en una demanda en curso que involucra a una empresa es otro ejemplo.
La materialidad también es una parte esencial de la definición de información material no pública. La información no pública debe ser lo suficientemente significativa como para cambiar el precio de las acciones de una empresa. Si un empleado de caja que trabaja para una gran empresa se entera de que sus horas se reducirán el próximo mes, esa es información no pública. Sin embargo, no es material porque no moverá el precio de las acciones.
Información importante no pública frente a uso indebido de información privilegiada
Contrariamente a los conceptos erróneos populares, no todo el uso de información privilegiada es ilegal. Los iniciados están legalmente autorizados a comprar y vender acciones de su empresa, siempre que las transacciones estén registradas y archivadas en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
El tipo ilegal de uso de información privilegiada tiene lugar cuando se utiliza información material no pública para obtener una ventaja injusta. Por ejemplo, supongamos que un director de marketing de una empresa automotriz escucha una reunión entre la oferta del director ejecutivo (CEO) y el director financiero (CFO). Tres días antes de que la compañía publique sus ganancias, el CFO le dice al CEO que la compañía no cumplió con sus pronósticos de ingresos esperados y perdió dinero durante el último trimestre.
El director con la información no pública sabe que un primo posee varias acciones de la empresa y le aconseja a este primo que las venda de inmediato. Ese es un ejemplo de información importante no pública porque los resultados financieros más recientes aún no se han hecho públicos.
Imagine que el primo mencionado anteriormente vende acciones al día siguiente antes de que se publiquen las cifras de ganancias. Tomar medidas sobre esta información privilegiada podría considerarse tráfico de información privilegiada ilegal, ya que crea una ventaja injusta sobre otros inversores. Si, por otro lado, el primo espera para vender acciones hasta después de que se publiquen las cifras, es más probable que la operación sea legal. En ese momento, los datos serían información disponible públicamente en lugar de información material no pública.
Ejemplos de información importante no pública
Hay muchos tipos de información corporativa que pueden considerarse información material no pública. A veces, esta información proviene de la empresa afectada. Alternativamente, puede provenir de agencias reguladoras, legisladores, agencias de crédito o instituciones financieras.
Otros ejemplos de información importante no pública incluyen presentaciones financieras críticas, como informes de ganancias. Las próximas acciones corporativas que pueden mover el precio de una acción a menudo también se consideran información material no pública. Los ejemplos incluyen conocimiento previo de ofertas públicas iniciales (OPI), adquisiciones, recompras de acciones o escisiones.
Los resultados de los procedimientos legales pendientes también pueden considerarse información importante no pública. Dichos resultados incluyen decisiones en juicios y fallos de agencias como la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) y la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras.