Manager Universe (Benchmark)
¿Qué es un Manager Universe (Benchmark)?
Un universo de administradores (índice de referencia) se refiere a un grupo de administradores de inversiones que tienen el mismo estilo de inversión. Se utiliza para comparar el desempeño de un administrador con el de su grupo de pares, lo que hace que sea más sencillo para los inversores elegir entre la gran cantidad de administradores de inversiones.
Conclusiones clave
- Un universo de administradores (índice de referencia) se refiere a un análisis de grupo de pares de administradores de inversiones que tienen el mismo estilo de inversión.
- La comparación del desempeño de un administrador de inversiones con su grupo de pares se realiza a través de un universo de administradores (índice de referencia).
- Un universo de gestores (índice de referencia) ayuda a los inversores a realizar comparaciones de manzana a manzana entre gestores de inversiones para averiguar quién tiene el mejor rendimiento y por qué.
- Morningstar y Lipper son dos empresas que realizan comparaciones del universo de gestores (puntos de referencia).
- Sin embargo, el amplio universo de administradores (puntos de referencia) puede dificultar la comparación del desempeño de los administradores que tienen diferentes estilos de inversión.
- Un universo de gerentes (punto de referencia) también tiene un sesgo de supervivencia, lo que significa que los gerentes con registros de desempeño deficientes son eliminados del universo.
Comprensión de un universo de gerentes (punto de referencia)
El mundo de la gestión de inversiones es grande y amplio, y abarca muchos gestores, fondos y estilos de inversión. Puede ser una tarea difícil para un inversor elegir un vehículo para sus inversiones.
Los datos del universo de administradores ( referencia ) son una de las dos formas principales de juzgar el rendimiento relativo de un vehículo de inversión, como un fondo mutuo o un fondo de cobertura, para ayudar a tomar una decisión de inversión. El otro es versus un índice de referencia. El primero complementa al segundo.
Tomemos, por ejemplo, el universo de fondos de bonos con grado de inversión gestionados de forma activa. Digamos que ciertos fondos que tienen un gran porcentaje de bonos corporativos en comparación con un índice de referencia superan el promedio de su grupo de pares en un período de amplios márgenes de rendimiento. Sin embargo, todos estos fondos asumieron más riesgo crediticio que el índice para generar este rendimiento superior. Por tanto, la comparación relativa de estos fondos con el índice es limitada.
Aquí es cuando la comparación del universo de administradores (punto de referencia) es útil, ya que luego permite una comparación de manzanas con manzanas de fondos similares durante un período de tiempo específico. En lugar de mirar todos los fondos que superaron al índice, un inversor puede comparar fondos similares en un grupo de pares entre sí y analizar no solo factores como el rendimiento, sino también los perfiles de riesgo.
Evaluación de un universo de administradores (punto de referencia)
Dos empresas que se especializan en comparaciones de universos de directivos son Morningstar y Lipper. Los administradores de activos, las compañías de fondos y los intermediarios financieros reconocen la evaluación comparativa y las clasificaciones de estas dos compañías como estándares de la industria.
Por ejemplo, Lipper clasifica los fondos mutuos en todos sus grupos de universo de administradores (referencia) basándose en cinco métricas: rendimiento total, rendimiento constante, preservación del capital, eficiencia fiscal y gastos. El 20% superior de los fondos en cada categoría reciben las calificaciones más altas y se denominan Lipper Leaders. La empresa nombra líderes para períodos de tres, cinco y diez años para cada categoría, así como en general.
Lipper Leaders ayuda a los inversores a decidir qué fondos cumplen sus objetivos de inversión y coinciden con sus preferencias, aunque no intentan predecir el rendimiento futuro.
Ventajas y desventajas de un universo de gerentes (punto de referencia)
La evaluación de los datos del universo de gestores (referencia) es una forma de que los inversores comparen fondos. Si bien el rendimiento pasado no proporciona información sobre el rendimiento futuro, saber que un fondo se encuentra entre los líderes tanto en rendimiento total como en rendimientos consistentes entre su grupo de pares durante muchos años, por ejemplo, proporciona información y conocimientos útiles.
Sin embargo, este tipo de investigación tiene deficiencias. Los universos amplios de administradores hacen que sea difícil comparar el desempeño de administradores que tienen diferentes estilos. Por ejemplo, un universo de gestores de valor de gran capitalización a veces enfrenta el desempeño de una estrategia de crecimiento de dividendos con una estrategia de dividendos altos.
También existe un sesgo de supervivencia, lo que significa que los gerentes con registros de desempeño deficientes son eliminados del universo y el universo no presenta una imagen completa del desempeño de todos los gerentes.
Por último, las conclusiones de los datos de un universo de administradores (referencia) en períodos de tiempo cortos son limitadas, ya que el liderazgo tiende a cambiar con frecuencia.