Macro-cobertura
¿Qué es una macro-cobertura?
Una macro-cobertura es una técnica de inversión que se utiliza para mitigar o eliminar el riesgo sistémico a la baja de una cartera de activos. Las estrategias de macrocobertura generalmente implican el uso de derivados para tomar posiciones cortas en catalizadores de mercado amplio que pueden afectar negativamente el rendimiento de una cartera o un activo subyacente específico.
Macro-Hedge explicado
La macrocobertura requiere el uso de derivados, lo que permite a un administrador de cartera tomar posiciones inversas en activos específicos y categorías de activos que, en su opinión, se verán afectados significativamente por un macrocatalizador.
La macro en macro-cobertura se refiere a la mitigación del riesgo en torno a eventos macroeconómicos. Por lo tanto, la macrocobertura generalmente requiere una previsión significativa, un amplio acceso a datos económicos y habilidades superiores de pronóstico para proyectar la reacción esperada de los mercados y valores de inversión cuando ocurren tendencias. Sin embargo, en algunos casos, las posiciones de macrocobertura pueden preverse fácilmente mediante una serie de eventos que conducen a un resultado predeterminado.
En cualquier caso, la macrocobertura requiere un acceso sustancial a las plataformas de negociación del mercado y la capacidad de utilizar una variedad de instrumentos financieros para construir suficientes posiciones de mercado. Por tanto, las macrocoberturas suelen estar integradas por inversores sofisticados y gestores de carteras profesionales. Los inversores sin un amplio acceso al mercado de los instrumentos financieros utilizados para las estrategias de macrocobertura pueden recurrir a algunas de las ofertas minoristas de la industria, normalmente empaquetadas en forma de fondos cotizados en bolsa (ETF).
Estrategias de ETF de macrocobertura
Las ofertas de ETF inversas y ultra inversas han facilitado la cobertura macroeconómica para los inversores minoristas que confían en su perspectiva negativa para un sector o segmento de mercado en particular. Un ejemplo reciente es el Brexit, que provocó pérdidas a corto plazo en muchas acciones del Reino Unido y también provocó una deflación de la libra esterlina. Muchos inversores que preveían estas pérdidas tomaron posiciones cortas en acciones del Reino Unido y la libra esterlina, lo que provocó importantes ganancias de mercado tras la votación del Brexit y los acontecimientos posteriores que llevaron a la separación.
Otros eventos macroeconómicos que pueden impulsar las estrategias de cobertura macro incluyen las expectativas del producto interno bruto de un país, las tendencias de inflación, los movimientos de divisas y los factores que afectan los precios de las materias primas. ProShares y Direxion son dos proveedores de ETF que han desarrollado una amplia gama de productos ETF ofrecidos para macrocoberturas. Los productos inversos que protegen contra una perspectiva bajista incluyen el ETF ProShares UltraShort FTSE Europe, el ETF ProShares UltraShort Yen y las acciones Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X.
Estrategias de cobertura alternativas
Las estrategias de macrocobertura a menudo se consideran estrategias de inversión alternativas, ya que quedan fuera del ámbito de las carteras tradicionales de solo largo plazo. El uso de derivados crea un riesgo adicional de pérdida de capital para una cartera porque las técnicas de derivados requieren el costo adicional de comprar un producto que está tomando una posición en un activo subyacente. A menudo se utiliza el apalancamiento, lo que requiere que la inversión supere su tasa de interés.
Sin embargo, las estrategias de macrocobertura pueden tener éxito cuando se producen movimientos de mercado importantes. También se pueden utilizar para compensar una parte de una cartera que probablemente se vea afectada por una proyección macro. Esto implica realizar apuestas inversas específicas en partes de una cartera. También puede implicar una sobreponderación de valores que se espera que obtengan mejores resultados.
En noviembre de 2017, Bloomberg informó sobre el fondo de cobertura macro global con mejor rendimiento del mundo, el fondo macro global PruLev de Singapur. El Fondo reportó una ganancia del 47% al tomar posiciones de cobertura macro que se beneficiaron de la agenda política del ex presidente Donald Trump en los EE. UU., Así como del crecimiento económico en China, Japón, Suiza y la Eurozona. Otros administradores de fondos de cobertura macroeconómica líderes en los EE. UU. Siguieron de cerca, incluidos Bridgewater Associates y Renaissance Technologies.
Macrocobertura institucional
Los fondos institucionales también buscan estrategias de macro-fondos de cobertura para gestionar la volatilidad y mitigar las pérdidas en los fondos públicos de pensiones y los planes de jubilación corporativos. Los gestores de activos como BlackRock y JPMorgan son líderes de la industria en soluciones de cartera de macrocobertura para clientes institucionales.